Indeks dolar AS mundur dari tertinggi 20 tahun — Tetapi apakah topping DXY akan memicu pemulihan Bitcoin?

Indeks dolar Amerika Serikat (DXY) mundur secara luas dari lari banteng yang berlaku dalam dua minggu terakhir, turun hingga 3.20% setelah mencapai tertinggi dua dekade di 105.

Risiko overvaluation mencengkeram pasar dolar

Koreksi dolar AS dalam dua minggu terakhir mendahului dua belas bulan aksi beli tanpa henti.

Untuk rekap, bobot greenback terhadap sekeranjang mata uang asing utama tumbuh sekitar 14.3% dalam setahun, terutama karena pasar mencari tempat berlindung yang aman terhadap kekhawatiran ... Federal Reserve yang hawkish dan, baru-baru ini, konflik militer antara Ukraina dan Rusia.

Saldo kas di antara manajer dana global tumbuh rata-rata 6.1% sejak 9/11, survei terbaru dari 288 pengalokasi aset oleh Bank of America menunjukkan. Laporan tersebut juga mencatat bahwa 66% manajer aset percaya bahwa keuntungan global akan melemah pada tahun 2022, mendorong mereka untuk memegang posisi kas “kelebihan berat badan”.

"Pasar telah menimbun sejumlah besar dolar dalam beberapa bulan terakhir," George Saravelos, ahli strategi di Deutsche Bank, mengatakan Financial Times, menambahkan bahwa hal itu "mengarah pada penilaian dolar yang sangat besar."

Dengan demikian, penurunan terbaru dolar AS mungkin merupakan koreksi sementara untuk menetralisir kondisi "overbought", seperti yang ditunjukkan oleh indeks kekuatan relatif mingguan (RSI) greenback, yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.

Dari perspektif teknis lebih lanjut, DXY dapat turun lebih jauh menuju garis tren naik yang, sebagai support, telah membatasi pergerakan turunnya sejak Januari 2021, seperti yang ditunjukkan di bawah ini. 

Jika aksi jual lebih banyak terjadi, indeks kemungkinan akan mundur dari kisaran resistensinya saat ini, dengan target penurunan berikutnya di garis Fib 0.786 dekat 100.

Prospek euro yang lebih kuat

DXY juga mundur awal pekan ini karena Christine Lagarde, presiden Bank Sentral Eropa (ECB), set kebijakan baru dan lebih hawkish pada 23 Mei.

Lagarde berkomitmen untuk kenaikan suku bunga pada September 2022, dengan demikian berpaling dari kebijakan moneter dovish ECB selama satu dekade yang telah menghasilkan suku bunga negatif de facto.

Akibatnya, suku bunga di zona euro akan kembali ke nol, yang prospeknya telah membuat euro lebih kuat terhadap dolar AS.

Tetapi, bahkan dengan krisis Ukraina-Rusia yang sedang berlangsung dan aksesnya ke energi menjadi kacau, kepercayaan zona euro dalam pertumbuhan bisnis tetap kuat, survei IFO baru-baru ini. menunjukkan. Itu berarti lebih banyak dorongan naik untuk euro, yang bisa menekan dolar lebih rendah.

"Masih terlalu dini untuk mengatakan dengan keyakinan bahwa dolar sekarang dalam tren melemah," tersebut John Authers, editor senior di Bloomberg Opinion, menambahkan:

"Tetapi penurunannya merupakan indikasi lain bahwa narasi 'stagflasi dan tingkat yang semakin tinggi' sedang dipikirkan kembali."

Mata uang EM versus Bitcoin

DXY yang lebih lemah hanya menunjukkan bobotnya yang menurun terhadap mata uang asing. Tapi, melihat lebih dalam ke dolar menunjukkan melemahnya daya beli di lingkungan inflasi yang tinggi. Indeks harga konsumen (CPI) adalah di atas 8% pada April 2022 ini. 

Akibatnya, dolar AS, meskipun lebih kuat dari setahun yang lalu, belum mampu mengirim mata uang pasar berkembang ke dalam kejatuhan, sehingga memutuskan korelasi negatif yang diamati secara luas.

Khususnya, pengembalian mata uang negara berkembang seperti real Brasil dan peso Chili telah lebih tinggi dari dolar sejak Januari 2022.

Mata uang pasar berkembang (EM) cenderung berkinerja buruk ketika dolar naik, terutama karena investor melihat greenback sebagai tempat berlindung utama mereka di saat ketidakpastian pasar global. Tetapi dengan harga komoditas naik karena krisis Ukraina-Rusia, investor memikirkan kembali strategi mereka.

Sementara itu, negara-negara yang meningkatkan suku bunga mereka juga menciptakan lingkungan investasi yang lebih baik untuk mata uang mereka, kata Stephen Gallo, kepala strategi FX Eropa untuk BMO Capital Markets.

Kutipan dari pernyataannya kepada Wall Street Journal negara:

“Bank sentral pasar berkembang dipaksa untuk memperketat kebijakan untuk mengimbangi The Fed. Entah itu, atau kontrol modal dipaksakan. ”

Permainan kekuatan yang sedang berlangsung antara dolar dan mata uang EM telah meninggalkan Bitcoin (BTC) tanpa pertimbangan. Nilainya telah turun lebih dari 50% sejak November 2021 dan tetap memiliki aset berisiko.

Terkait: Scott Minerd mengatakan harga Bitcoin akan turun menjadi $8K, tetapi analisis teknis mengatakan sebaliknya

Namun, korelasi negatif lama Bitcoin dengan DXY telah berubah menjadi positif minggu ini. Ini menunjukkan bahwa penurunan lebih lanjut di pasar dolar mungkin tidak serta merta memicu pemulihan harga BTC dalam waktu dekat. 

Seperti yang dilaporkan Cointelegraph baru-baru ini, menyerukan dasar makro $ 20,000 dan bahkan jauh lebih rendah tumbuh lebih keras sebagai Bitcoin berjuang untuk bangkit kembali di atas tanda $30,000. 

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis dan tidak selalu mencerminkan pandangan Cointelegraph.com. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, Anda harus melakukan penelitian Anda sendiri ketika membuat keputusan.