Kamar Dagang AS Merampok SEC karena Menolak ETF Bitcoin Grayscale yang Diusulkan

Kelompok lobi terbesar di AS mendukung gugatan Grayscale Investments terhadap SEC, yang mengklaim bahwa agensi tersebut secara tidak adil tidak menyetujui usulan konversi kepercayaan bitcoin perusahaan (GBTC) ke ETF. 

Pengacara Kamar Dagang AS menulis di amicus brief diajukan Selasa bahwa keputusan SEC untuk menolak dana yang direncanakan Grayscale mencerminkan "keyakinan paternalistik bahwa agensi tahu lebih baik daripada investor." Organisasi, yang mengklaim secara langsung mewakili 300,000 anggota, menambahkan bahwa keputusan kebijakan agensi sering "berangkat secara drastis" dari preseden SEC.

“Pendekatan ini telah memungkinkan komisi untuk memilih pemenang dan pecundang tanpa harus mempertanggungjawabkan alasannya kepada publik yang berkepentingan atau ke pengadilan, sehingga merampas kebebasan investor untuk membuat pilihan investasi dan bisnis mereka sendiri dari kepastian yang mereka butuhkan untuk berinovasi dan memenuhi permintaan investor, ”kata singkatnya.

Beberapa jam setelah SEC menolak aplikasi Grayscale pada bulan Juni untuk mengubah produk andalannya menjadi ETF, perusahaan meminta Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Distrik Columbia untuk meninjau keputusan. 

Amicus brief yang diajukan oleh Kamar Dagang AS, serta brief lainnya oleh pertukaran crypto Coinbase dan Asosiasi Blockchain, datang setelahnya. Grayscale mengajukan pembukaannya dalam gugatan minggu lalu. 

Dokumen setebal 100 halaman mengklaim bahwa regulator membuat tindakan "sewenang-wenang dan berubah-ubah" seperti yang didefinisikan oleh Undang-Undang Prosedur Administratif (APA). Ini menunjukkan persetujuan SEC terhadap ETF yang memegang kontrak berjangka bitcoin - yang harganya, kata Grayscale, tunduk pada risiko penipuan dan manipulasi yang identik dengan harga spot bitcoin.

Dave Nadig, seorang futuris keuangan di VettaFi, sebelumnya mengatakan kepada Blockworks bahwa kasus ini akan menjadi kasus yang sulit bagi Grayscale untuk menang, menambahkan bahwa mandat yang disetujui Kongres SEC memberi badan tersebut "otoritas yang sangat jelas" untuk mengatur pembuatan aturan tentang kegiatan bursa efek. 

"APA tidak diragukan lagi memberikan kelonggaran bagi badan-badan administratif ketika membuat penilaian kebijakan yang dipercayakan kepada mereka oleh Kongres," tulis Kamar Dagang AS dalam brief Selasa. “Tetapi APA tidak memberikan cek kosong kepada lembaga untuk membuat keputusan yang memengaruhi sektor ekonomi besar melalui perintah yang mengabaikan mandat undang-undang, menarik perbedaan yang sewenang-wenang dan bersandar pada penilaian kebijakan yang berlaku secara luas yang dibuat dalam bayang-bayang.”

Coinbase, Asosiasi Blockchain menggandakan dukungan untuk Grayscale

Coinbase berdebat dalam singkatnya, diajukan pada hari Selasa, bahwa pasar spot untuk bitcoin lebih besar dan lebih stabil daripada pasar berjangka bitcoin dan pasar komoditas lainnya yang ETP spotnya telah disetujui.

Ia menambahkan bahwa pertukaran crypto seperti Coinbase memiliki pengawasan diri yang kuat dan praktik pemantauan yang mencegah manipulasi dan penipuan.

Tidak menyetujui spot bitcoin ETF “tidak perlu menghambat inovasi, menyebabkan AS tertinggal di belakang pasar yang diatur dengan baik di seluruh dunia yang telah mengadopsi produk semacam itu,” tulis Coinbase.

Grup lobi Asosiasi Blockchain mengatakan dalam singkatnya bahwa selain dari perlakuan komisi yang berbeda antara bitcoin berjangka dan ETP bitcoin spot, keputusan SEC “tidak masuk akal” ketika mempertimbangkan untuk menyetujui ETP Aberdeen Standard Palladium Trust.   

Bitcoin dan paladium berbagi kapitalisasi pasar yang sama dan masing-masing secara tradisional memiliki volatilitas harga yang tinggi, kelompok itu berpendapat.

Penasihat Kebijakan Asosiasi Blockchain Marisa Tashman Coppel mengatakan kepada Blockworks bahwa gugatan Grayscale terhadap SEC sulit diprediksi, mencatat bahwa tidak ada kasus pengadilan yang secara langsung menangani hal ini.

“Jika pengadilan tidak memutuskan untuk mendukung Grayscale, investor akan terus dibatasi bagaimana mereka dapat memperoleh eksposur ke bitcoin, dan SEC akan melanjutkan dengan pola diskriminasi yang tidak tepat antara produk investasi daripada memastikan investor dapat memilih produk. yang memenuhi tujuan mereka dan mengevaluasi risiko produk tersebut melalui berbagai persyaratan pengungkapan yang diamanatkan SEC,” katanya.

Seorang juru bicara SEC menolak berkomentar.

Badan tersebut dijadwalkan untuk menawarkan tanggapan terhadap brief yang diajukan pada 9 November.

Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.