Pengadilan AS Mempertanyakan Penolakan SEC Terhadap Dana Bitcoin Grayscale

Para hakim di Pengadilan Banding Federal AS mempertanyakan sikap Komisi Sekuritas dan Pertukaran mengenai keputusan untuk menolak aplikasi Grayscale Investment untuk dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin spot.

Sebuah panel yang terdiri dari tiga juri mengajukan pertanyaan signifikan mengenai sikap SEC tentang masalah tersebut, terutama karena SEC sebelumnya telah menyetujui produk berjangka Bitcoin. 

Posisi SEC Dipertanyakan 

Panel hakim pengadilan banding federal AS telah mempertanyakan keputusan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) untuk menolak aplikasi Grayscale Investment untuk dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin spot. Para juri mengamati bahwa agensi tersebut sebelumnya telah menyetujui produk berjangka bitcoin. Komisi Sekuritas dan Pertukaran, Juni lalu, menolak aplikasi Grayscale Investment LLC untuk mengubah tempat Grayscale Bitcoin Trust menjadi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Membenarkan keputusannya, SEC telah menyatakan bahwa proposal tersebut tidak memenuhi standar anti-penipuan dan perlindungan investor. 

Grayscale diwakili oleh mantan pengacara umum Donald Verrilli Junior, yang menguraikan masalah dengan keputusan SEC, dengan menyatakan, 

“Masalah mendasar dengan perintah tersebut adalah bahwa perintah tersebut bertentangan dengan perintah SEC sebelumnya yang memberikan lampu hijau kepada ETP berjangka Bitcoin yang memiliki risiko penipuan dan manipulasi yang sama dan memiliki mekanisme pengawasan CME [Chicago Mercantile Exchange] yang sama untuk melindungi dari risiko tersebut. .”

Sebelumnya, SEC telah menyetujui produk investasi dari sejumlah perusahaan, termasuk ProShares, Teucrium, VanEck, dan Valkyrie, semuanya terkait dengan BTC Futures. Akibatnya, para hakim mempertanyakan argumen Grayscale kepada SEC, yang menyatakan bahwa karena badan pengawas telah menyetujui perjanjian pengawasan tertentu untuk mencegah penipuan dalam ETF berbasis Bitcoin berjangka, hal yang sama harus memuaskan dana spot Grayscale. Seorang hakim mengamati, 

“Sepertinya tidak apa-apa bagi agensi untuk mengatakan oke, kami memerlukan lebih banyak informasi, tetapi tampaknya ada cukup banyak informasi di sini tentang bagaimana pasar ini bekerja sama, dan SEC belum memberikan penjelasan apa pun… bahwa para pembuat petisi di sini adalah salah."

SEC Mendorong Kembali 

Muncul untuk SEC, penasihat senior Emily Parise membantah bahwa penawaran yang dipermasalahkan tidak sebanding dengan proposal Grayscale karena mekanisme pengawasan yang ada tidak identik. Parise menyatakan bahwa aset dasar dalam ETF yang diusulkan terfragmentasi dan tidak diatur, tidak seperti CME, yang berada di bawah Commodity Futures and Trading Commission (CFTC). Parise juga menepis argumen bahwa pasar spot dan pasar berjangka bergerak bersama, dengan menunjukkan bahwa masih belum jelas apakah pasar berjangka mengarah ke pasar spot ketika dipengaruhi oleh penipuan dan manipulasi atau sebaliknya, menyebut bukti beragam pada saat ini. Untuk proposal Grayscale, Parise menyatakan bahwa pengawasan CME hanya akan berfungsi sebagai proxy untuk pengawasan pasar spot. 

Hasil Penting 

Kasus yang sedang berlangsung datang pada saat industri crypto telah berulang kali berselisih dengan Komisi Sekuritas dan Bursa atas tindakan kerasnya terhadap aset digital. Hasil dari kasus khusus ini dapat membenarkan posisi SEC atau membuka jalan bagi perusahaan lain untuk menawarkan dana spot yang diperdagangkan di bursa bitcoin jika keputusannya mendukung Grayscale. Ada beberapa pemain lain yang ETF bitcoin spotnya ditolak oleh SEC. Ini termasuk SkyBridge Capital, Fidelity FMR LLC, dan Valkyrie Investments Inc. 

Steven McClurg, Chief Investment Officer di Valkyrie, percaya bahwa ETF bitcoin spot tidak akan disetujui setidaknya untuk satu tahun lagi. Sementara itu, juru bicara Fidelity sedikit lebih optimis, menyatakan bahwa perusahaan berharap dapat melakukan dialog yang konstruktif dengan SEC. Sementara itu, Michael Sonnenshein, Grayscale Chief Executive Officer di Grayscale, menyatakan bahwa dia yakin keputusan akhir dalam kasus tersebut dapat diharapkan pada musim gugur dan tetap berharap untuk hasil yang menguntungkan. 

Penafian: Artikel ini disediakan untuk tujuan informasional saja. Ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau lainnya.