Mengapa Persetujuan ETF Bitcoin Grayscale Dapat Menghasilkan Hasil Bearish

Grayscale Bitcoin tidak diragukan lagi telah menjadi pengubah permainan di ruang bitcoin dalam hal memberikan eksposur tidak langsung ke aset digital. Namun, keberhasilan, atau kegagalan, dana ini telah membuat investor menggertakkan gigi belakangan ini. Dengan runtuhnya Three Arrows Capital (3AC), diskon yang mengguncang dana tersebut semakin dalam, menciptakan hasil yang buruk dan kemungkinan peluang bagi investornya.

Bagaimana 3AC Mempengaruhi GBTC

Kecelakaan 3AC telah menjadi salah satu yang telah dianalisis secara luas di ruang bitcoin. Dana manajemen cryptocurrency terkemuka telah menemukan dirinya di tempat yang sulit setelah sejumlah investasi salah, yaitu runtuhnya Terra. Mengingat bahwa 3AC memiliki kepemilikan signifikan di Grayscale GBTC, keruntuhannya berdampak buruk pada dana tersebut.

GBTC telah diperdagangkan dengan diskon untuk bagian yang lebih baik dalam setahun, tetapi diskon ini menjadi jauh lebih besar dengan crash 3AC. Perusahaan manajemen telah menjadi pemegang saham terbesar dengan kepemilikan dilaporkan 38.9 juta saham. Itu juga merupakan salah satu investasi yang 3AC coba gunakan untuk mengurangi keruntuhan perusahaan. 

Bacaan Terkait | Prediksi Bitcoin Detractor Berenang, Haruskah Anda Khawatir?

3AC sebelumnya telah cemberut bermain untuk mendapatkan diskon GBTC sebelum keputusan SEC tentang persetujuan atau penolakan pengajuan ETF Grayscale. Itu telah berusaha untuk melepas kepemilikan sahamnya kepada investor eksternal ketika keruntuhan sudah dekat. Pada dasarnya, 3AC telah mengajukan bahwa mereka dapat memperpanjang GBTC dan kemudian memberikan lindung nilai untuk itu dengan menyingkat Bitcoin yang akan difasilitasi dengan biaya kinerja 20%.

Diskon GBTC tumbuh menjadi 34% | Sumber: Penelitian misterius

Masih belum jelas ukuran investasi 3AC saat ini di GBTC tetapi dilaporkan merupakan posisi yang besar. Tidak ada laporan apakah 3AC berhasil melepas ke investor eksternal dan mengeksekusi perdagangan tetapi dampaknya terhadap dana cukup terbuka. GBTC saat ini diperdagangkan dengan diskon 34% setelah 3AC runtuh.

Peluang Bagi Investor Bitcoin

Dengan margin yang begitu besar dalam diskon GBTC, ini telah menghadirkan peluang unik bagi investor. Bukan rahasia lagi bahwa ada beberapa investor di sektor keuangan tradisional yang menginginkan sepotong kue bitcoin tetapi tidak mau memiliki eksposur langsung ke aset digital itu sendiri. Dengan demikian, perdagangan GBTC dengan diskon 34% membuka peluang untuk investasi jangka panjang.

Biaya manajemen tahunan Grayscale saat ini sebesar 2%. Dengan demikian, diskon 34% saat ini tidak berkelanjutan. Pengajuan ETF saat ini dengan SEC diperkirakan akan ditolak tetapi agar dana tetap pada diskon seperti itu, pengajuan ETF-nya perlu berulang kali ditolak untuk jangka waktu 20 tahun dan itu sangat tidak mungkin terjadi. Oleh karena itu, membeli dengan harga seperti itu pada dasarnya merupakan peluang untuk mengumpulkan investor.

Diskon GBTC tumbuh karena harga BTC berjuang | Sumber: BTCUSD di TradingView.com

Namun, perlu juga dicatat bahwa sementara penolakan pengajuan ETF diharapkan, persetujuan juga merupakan hasil yang mungkin terjadi. Jika yang terakhir terjadi, itu akan menjadi negatif karena ini benar-benar akan menciptakan tekanan pada penjual karena dana akan melihat ini sebagai pembukaan untuk arbitrase besar-besaran dalam perdagangan GBTC panjang netral tunai dan perdagangan BTC pendek. Jadi, demi kepentingan terbaik investor GBTC sekarang pengajuan ETF ditolak.

Bacaan Terkait | Battle Of The Stablecoin: Transaksi USDC Di Ethereum Melampaui USDT

Batas waktu persetujuan ETF oleh SEC adalah pada hari Rabu, 6 Juli, sekitar dua minggu dari sekarang. Putusan Bitwise akan terjadi seminggu sebelum ini sehingga kemungkinan keputusan SEC mengenai hal ini akan benar-benar menunjukkan seperti apa keputusan Grayscale itu.

Gambar unggulan dari CryptoPotato, grafik dari Arcane Research dan TradingView.com

Mengikuti Owie terbaik di Twitter untuk wawasan pasar, pembaruan, dan tweet lucu sesekali…