Mengapa SEC Skeptis dalam Menyetujui ETF Bitcoin? – crypto.news

Terlepas dari berbagai keuntungan dari kematangan dan inovasi pasar cryptocurrency, SEC masih memiliki kekhawatiran tentang potensi dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin murni. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) percaya bahwa pertanyaan mereka tentang potensi kerapuhan finansial dan risiko sistemik mata uang virtual adalah valid, yang mungkin menjadi alasan mengapa regulator menolak semua proposal ETF BTC spot.

Penolakan Konstan SEC terhadap ETF

Dana yang diperdagangkan di bursa adalah jenis kendaraan investasi yang bertujuan untuk melacak kinerja aset atau kelompok aset tertentu. Ini dapat mendiversifikasi portofolio investor tanpa secara langsung memiliki aset yang mendasarinya.

Pengajuan aturan pertama untuk mencantumkan produk yang melacak bitcoin di AS diajukan pada 30 Juni 2016. Itu diajukan oleh bursa yang dioperasikan oleh saudara Cameron dan Tyler Winklevoss. Komisi Sekuritas dan Bursa menolak aplikasi untuk ETF Winklevoss karena kekhawatirannya tentang potensi manipulasi dan penipuan di pasar bitcoin.

Menurut situs Komisi Sekuritas dan Bursa, agensi tersebut bertujuan untuk mempromosikan lingkungan pasar yang sehat dan adil. Ini juga berusaha untuk melindungi investor dan mempertahankan level playing field. Terlepas dari kekhawatiran agensi tentang potensi risiko yang terkait dengan cryptocurrency, SEC masih berperan dalam melindungi konsumen. 

Meskipun ETF Winklevoss ditolak, aplikasi lain untuk produk serupa masih di depan SEC. Produk-produk ini dapat ditolak jika masalah agensi tidak diselesaikan. Inilah mengapa SEC masih bersikeras untuk menyetujui ETF Bitcoin;

Masalah Penipuan dan Manipulasi 

Harga kontrak berjangka ditentukan menggunakan kurs referensi yang ditetapkan oleh berbagai bursa spot yang diatur, seperti Coinbase dan Kraken. Proses ini memastikan bahwa data dapat diandalkan dan tangguh. Khususnya, platform perdagangan spot tidak hanya menentukan harga kontrak berjangka. Mereka juga mempertimbangkan berbagai faktor yang mempengaruhi harga kontrak.

Data harga yang dikumpulkan oleh bursa ini membuat harga referensi yang mewakili harga pasar yang berlaku. Metode ini memastikan bahwa masa depan Bitcoin tidak rentan terhadap manipulasi. Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) merasa nyaman dengan sertifikasi mandiri dari bursa ini.

Meskipun pertukaran yang diatur menciptakan kontrak berjangka, pasar spot lebih terdesentralisasi dan dapat mencakup perusahaan lain yang tidak diatur. Ini bisa berarti bahwa SEC melihat perbedaan antara kedua produk.

Manipulasi Harga Kripto

Komisi Sekuritas dan Bursa masih menyelidiki kemungkinan manipulasi harga mata uang kripto oleh Bitfinex. Menurut laporan, perusahaan menggunakan stablecoinnya, yang dikenal sebagai Tether, untuk meningkatkan harga berbagai aset digital pada tahun 2017.

Sebuah studi yang dilakukan oleh John Griffin, seorang profesor keuangan di University of Texas di Austin, dan Amin Shams, seorang profesor bisnis di Ohio State University, mengungkapkan bahwa sebagian dari kenaikan harga bitcoin adalah karena skema manipulasi. Antara Maret 2017 dan Maret 2018, total nilai pasar bitcoin meningkat lebih dari $300 miliar.

Gary Gensler, ketua Securities and Exchange Commission, menyatakan bahwa stablecoin harus dikategorikan di bawah yurisdiksi agensi. Dia mencatat bahwa jenis aset ini dapat digunakan untuk berinvestasi di obligasi korporasi. Departemen Keuangan AS juga menyatakan bahwa SEC memiliki wewenang untuk mengawasi aktivitas stablecoin.

Pada bulan Februari, Jaksa Agung New York menuduh perusahaan menyesatkan investor mengenai jumlah cadangan yang dimilikinya. Bulan berikutnya, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS memerintahkan perusahaan untuk membayar lebih dari $40 juta. SEC juga dilaporkan sedang mencari proyek stablecoin lainnya.

Manipulasi Politik

Alasan politik mungkin juga berperan. Pada Juli 2021, Senator Elizabeth Warren dari Massachusetts meminta SEC untuk melihat operasi pertukaran mata uang kripto. Dalam sebuah surat kepada Gensler, dia meminta analisis keselamatan dan operasi industri. Dia juga meminta rekomendasi agensi tentang bagaimana hal itu dapat melindungi investor.

Terlepas dari meningkatnya popularitas cryptocurrency, kurangnya peraturan telah membuat investor bergantung pada penipu dan individu yang manipulatif, merusak keamanan pasar keuangan. SEC harus menggunakan wewenangnya untuk mengatasi risiko ini dan memastikan bahwa publik dapat mengakses pasar yang aman dan terjamin. Kongres juga harus melangkah untuk menutup kesenjangan ini dan melindungi pasar keuangan negara.

Yurisdiksi Lain Menyetujui ETF

Alasan lain untuk frustrasi adalah bahwa banyak dana yang diperdagangkan di bursa internasional (ETF) yang berfokus pada kepemilikan bitcoin yang diperdagangkan di bursa dan aset digital lainnya telah beroperasi tanpa masalah selama beberapa tahun. Pada bulan Februari, regulator Kanada menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berfokus pada bitcoin pertama. Dana tersebut, yang dikelola oleh Purpose Investments, disebut BTCC.

Sebagian besar yurisdiksi di seluruh dunia telah menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) fisik Bitcoin. Selain itu, jutaan orang Amerika juga telah membeli dan menjual cryptocurrency di berbagai platform.

Menurut Dave Abner, kepala pengembangan bisnis di Gemini, model perusahaan untuk menyediakan investor dengan solusi bitcoin yang aman dan dapat diprediksi mirip dengan produk investasi tradisional lainnya. Ini menghilangkan kebutuhan investor untuk mengelola aset mereka secara manual dan memberi mereka pengembalian yang sesuai dengan aset dasar mereka.

Kapan SEC Menyetujui ETF?

Terlepas dari berbagai tantangan yang dihadapi dalam proses persetujuan untuk dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin, banyak yang masih optimis bahwa persetujuan akan datang pada akhir tahun 2022. SEC juga mengembangkan peraturan baru untuk membantu mencegah manipulasi dan penipuan pasar.

Menurut Craig Salm, kepala hukum di Grayscale, perusahaan telah ditanyai oleh SEC tentang rencana ETF bitcoin spotnya. Komisi juga tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang metodologi indeks dan berbagai jenis bursa yang akan dicakupnya.

Sebelum proses persetujuan dapat diselesaikan, penyedia indeks harus memberikan informasi yang diperlukan tentang operasi dan harganya. Mereka dapat melakukan ini melalui serangkaian percakapan dengan klien, dan mungkin SEC akan menyetujui ETF. 

Persetujuan yang berhasil atas dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin akan memungkinkan investor yang lebih konservatif untuk berpartisipasi dalam industri ini. Ini juga akan berdampak positif pada harga bitcoin.