Akankah ETF Bitcoin Hong Kong Mengungguli Rekan AS?

Hong Kong berada di ambang langkah terobosan dalam bidang Bitcoin. Menurut laporan Bloomberg Intelligence baru-baru ini, Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong (SFC) diperkirakan akan menyetujui ETF Bitcoin spot dengan kreasi dan penebusan dalam bentuk barang pada kuartal kedua mendatang. Perkembangan ini secara signifikan dapat mengubah lanskap investasi kripto, berpotensi memposisikan Hong Kong sebagai pemimpin pasar ETF Bitcoin global.

Noelle Acheson, tokoh terkemuka di industri kripto dan penulis buletin “Crypto is Macro Now”, mempertimbangkan potensi implikasi dari langkah ini. “Pasar kripto Asia jauh lebih besar daripada pasar kripto AS dalam hal volume,” kata Acheson.

Dia menguraikan dua kemungkinan: volume tinggi yang ada mungkin menunjukkan bahwa pasar sudah jenuh, atau bisa menunjukkan pemahaman dan kenyamanan yang lebih mendalam terhadap aset kripto di Asia. “ETF yang terdaftar di Hong Kong dapat menyalurkan sejumlah besar uang ke dalam alokasi portofolio yang 'disetujui',” tambah Acheson, mengisyaratkan potensi perubahan besar dalam arus investasi.

Menambah diskusi, Eric Balchunas, pakar ETF Bloomberg, digarisbawahi pentingnya pendekatan Hong Kong yang mengizinkan penciptaan dan penukaran dalam bentuk barang untuk ETF Bitcoin spot—sangat kontras dengan Amerika Serikat, yang hanya mengizinkan penciptaan uang tunai. “Hal ini dapat membantu memicu AUM dan volume di kawasan yang berkembang pesat,” komentar Balchunas, menunjukkan keuntungan strategis yang mungkin diperoleh Hong Kong.

Caitlin Long, pendiri dan CEO Bank Kustodia, disorot aspek penting lainnya dari struktur ETF yang diusulkan Hong Kong: kemampuan untuk menarik Bitcoin secara langsung, yang memastikan bahwa investor tidak hanya memegang “bitcoin kertas.” Long mengungkapkan kegembiraannya mengenai perkembangan ini, dengan menyatakan, “Jika hal ini benar (perlu konfirmasi), ini akan menjadi hal yang BESAR – dan akan sangat ironis, mengingat Hong Kong, bukan AS, yang akan melakukannya. Sementara itu, bank-bank AS akan hanya menonton dari pinggir lapangan saat mereka tertinggal…”

Akankah ETF Bitcoin Hong Kong Lebih Besar Dibandingkan Rekan-rekannya di AS?

Percakapan seputar potensi ETF Bitcoin Hong Kong melampaui pakar industri hingga komunitas kripto yang lebih luas. Bitcoin Munger, analis terkenal di X, berdebat bahwa ETF Hong Kong dapat menjadi katalis yang jauh lebih bullish dibandingkan ETF di AS.

Mengutip data dari Glassnode yang menunjukkan perubahan pasokan Bitcoin dari tahun ke tahun berpindah dari Barat ke Timur, dia berpendapat bahwa tren ini memperkuat argumen bahwa ETF Hong Kong mengungguli rekan-rekan mereka di AS. “Koin telah berpindah dari Barat ke Timur. Memberikan argumen yang kuat bahwa ETF Hong Kong akan menjadi katalis yang jauh lebih bullish dibandingkan ETF AS,” ujarnya.

Namun, tidak semua orang yakin akan dampak yang tidak proporsional dari ETF Hong Kong. Eric Balchunas juga memperingatkan agar tidak melebih-lebihkan ukuran pasar Hong Kong dibandingkan Amerika Serikat. “Jangan menjadi gila sekarang. HK kecil vs AS,” jawab Balchunas.

Bitcoin Munger membalas dengan menyatakan bahwa keberhasilan ETF Hong Kong mungkin belum sepenuhnya diapresiasi, dan kejutan positif apa pun dapat membuat para analis, termasuk Balchunas, terkejut.

Ketika seorang pengguna mengajukan pertanyaan terkait mengenai aksesibilitas ETF ini kepada investor Tiongkok Daratan, Balchunas menjawab negatif, “Tidak, tidak tersedia.” Hal ini mengurangi antusiasme, karena pasar Tiongkok yang signifikan, di tengah krisis real estat dan kecenderungan terhadap emas, mungkin menjadi pendukung kuat Bitcoin melalui ETF ini.

Pada saat pers, BTC diperdagangkan pada $70,158.

Gambar unggulan dibuat dengan DALL·E, grafik dari TradingView.com