Aset Belanja Blockchain.com untuk Mengisi Lubang $ 270M Dari Modal Tiga Panah: Sumber

Blockchain.com, penyedia dan pertukaran dompet Bitcoin awal yang membanggakan penilaian $ 14 miliar baru-baru ini Maret lalu, telah mencoba untuk menjual aset dalam perebutan modal. 

Dekripsi telah belajar dari berbagai sumber panggilan pada bulan Desember dan Januari di mana para eksekutif senior Blockchain.com telah berbelanja sebagian dari bisnisnya, termasuk ke Coinbase. Dekripsi juga melihat email pribadi menyiapkan salah satu panggilan ini.

Seorang juru bicara Blockchain.com menyangkal bahwa panggilan semacam itu telah terjadi, dan berkomentar, "Blockchain.com adalah pembeli aset, bukan penjual."

Bahkan ketika perusahaan menyangkal upaya untuk menjual aset, juru bicara berbagi bahwa unit ventura Blockchain Ventures baru-baru ini menjual 80% sahamnya di PolySign. Blockchain.com berpartisipasi dalam startup infrastruktur Putaran Seri B $2021 ​​juta 53.

Blockchain.com telah meminjamkan $270 juta dalam bentuk tunai dan crypto ke Three Arrows Capital (3AC), dana lindung nilai crypto yang mengajukan kebangkrutan pada bulan Juli setelah runtuhnya ekosistem Terra. 

Lebih dari $500 juta dalam penggalangan dana hanya dalam 18 bulan

Perusahaan mengalami tahun yang luar biasa di tahun 2021 di tengah booming pasar crypto bull. Dia mengumpulkan $ 120 juta dalam pendanaan strategis pada Februari 2021, maka a Seri C $ 300 juta pada bulan Maret. 

Bulan itu juga membawa dua "pemecah masalah" Washington: Lane Kasselman, mantan kepala komunikasi di Uber yang bekerja pada kampanye kepresidenan Hillary Clinton tahun 2008, bergabung sebagai chief business officer (sejak itu diangkat menjadi presiden); dan Jim Messina, yang bekerja di Gedung Putih Obama, diangkat ke dewan.

Pada Maret 2022, perusahaan mengangkat Seri D senilai $14 miliar. Jumlahnya tidak diungkapkan.

Kemudian pada Mei 2022, Terra turun, dan 3AC turun bersamanya.

Menyusul kehancuran 3AC, Blockchain.com mengumpulkan $78 juta lagi dalam a putaran strategis dipimpin oleh Kingsway Capital, dengan partisipasi dari Lightspeed Venture Partners. CEO Peter Smith menulis dalam posting blog pada saat itu bahwa itu akan "memperkuat neraca kami". Posting blog juga memuji kemitraan baru perusahaan dengan Dallas Cowboys.

Itu menempatkan total uang yang terkumpul hanya dalam periode 18 bulan menjadi setengah miliar dolar — bahkan tanpa menghitung Seri D yang dirahasiakan.

Meski begitu, Blockchain.com mem-PHK 150 orang pada Juli 2022 dan memberhentikan 110 orang lainnya pada bulan Januari tahun ini. 

Perusahaan juga secara aktif mencari untuk meningkatkan lebih banyak modal, bahkan dengan penilaian yang sangat rendah, menurut sumber. Upaya ini adalah dilaporkan sebelumnya pada akhir Oktober, dan mereka sedang berlangsung. Sumber memberitahu Dekripsi perusahaan menawarkan surat utang.

Pada tanggal 4 Januari, Chief Strategy Officer Blockchain.com dan Global Head of Institutional Dan Bookstaber dan CFO Adam Schlisman (yang namanya muncul sebagai "Schisman" pada pengajuan) mengajukan pengajuan untuk penawaran Regulasi D dengan SEC: Solusi Modal Blockchain DeFi, LLC. 

Penawaran Regulasi D mencakup peningkatan modal untuk sekuritas yang tidak terdaftar. Mereka dimaksudkan untuk memungkinkan perusahaan mengumpulkan uang dengan cepat tanpa melalui proses pendaftaran keamanan baru yang memakan waktu. 

Tapi itu berarti ada pengorbanan. Misalnya, pengecualian 506(c) yang dikutip dalam pengajuan Bookstaber dan Schlisman berarti mereka hanya dapat memperoleh modal dari investor terakreditasi—orang dengan pendapatan kotor tahunan minimal $200,000 atau kekayaan bersih lebih dari $1 juta, seperti yang didefinisikan oleh SEC .

Dalam pengajuan, dua eksekutif Blockchain.com mengindikasikan bahwa mereka menawarkan ekuitas dengan imbalan investasi minimal $1 juta, tetapi belum melakukan penjualan pada 4 Januari.

Seorang juru bicara Blockchain.com menolak untuk memberikan rincian lebih lanjut tentang pengajuan tersebut. 

Alamat pengajuan SEC adalah kantor Miami FC, sebuah tim di United Soccer League yang dimiliki bersama oleh pengusaha Italia Riccardo Silva, yang pada Agustus juga menjadi salah satu pemilik klub sepak bola AC Milan.

Nomor telepon pada pengarsipan SEC cocok dengan saluran layanan pelanggan Blockchain.com. Kapan Dekripsi memanggil nomor itu, sebuah mesin penjawab menjawab: “Terima kasih telah menelepon Blockchain.com. Tidak ada agen pendukung yang tersedia untuk menerima panggilan Anda saat ini, tetapi silakan tinggalkan nomor, nomor telepon, dan alamat email Anda dan kami akan menghubungi Anda sesegera mungkin.”

Salah satu nama paling awal di crypto

Dibuat oleh Ben Reeves pada tahun 2011, Blockchain.info adalah salah satu penjelajah blok Bitcoin paling awal—sebuah situs web yang mendokumentasikan transaksi on-chain secara real time. Segera menambahkan dompet crypto gratis, yang sekarang mengklaim lebih dari 85 juta pengguna, dan mengubah namanya menjadi Blockchain.com. Itu juga membawa Nic Cary (sekarang wakil ketua) dan CEO Peter Smith untuk membantu memonetisasi bisnis. Sementara penjelajah blok dan dompet tidak menghasilkan pendapatan, beberapa investor percaya bahwa jika perusahaan dapat mengubah bahkan sebagian kecil dari pengguna dompetnya menjadi pelanggan yang membayar, itu akan berkembang. 

Sejalan dengan itu, pada tahun 2018, perusahaan mempekerjakan TD Ameritrade vet Nicole Sherrod untuk membantu meningkatkan pertukaran ritelnya, yang diluncurkan pada 2019 sebagai "The Pit." Sherrod pergi setelah hanya 16 bulan, dan pertukaran tidak pernah menjadi panas, bahkan dengan penambahan perdagangan margin pada tahun 2021. Dari 576 pertukaran crypto dilacak oleh CoinGecko, Blockchain peringkat ke-57 berdasarkan volume harian pada saat publikasi, dengan sekitar $6.1 juta dalam volume perdagangan harian—kurang dari 1% volume oleh pesaing di 5 besar.

“Pertukaran selalu loyo, mereka dua tahun di belakang kurva dan UX/UI sangat buruk,” kata seorang mantan karyawan Blockchain.com yang berbicara dengan syarat anonimitas karena menandatangani perjanjian non-disclosure. "Itu adalah proyek kesayangan Peter dan dia secara pribadi adalah manajer produk di dalamnya, tetapi kemudian dia harus melepaskannya untuk fokus pada hal-hal yang lebih besar."

Tetapi perusahaan tidak perlu memiliki pertukaran yang berkembang untuk berhasil, dan strategi terbarunya sangat bergantung pada layanan lain, termasuk OTC dan pinjaman institusional, yang diluncurkan pada tahun 2019.

Berbicara kepada Dekripsi pada Mei 2021 tentang dari mana sebagian besar pendapatan Blockchain.com berasal, CMO Jason Karsh berkata, “Jika Anda bertanya kepada saya beberapa bulan yang lalu, menurut saya broker adalah tempat yang paling sering kami lihat, artinya jual beli Bitcoin di dompet. Tapi bisnis institusional kami tumbuh seperti gangbuster.” 

Pada saat itu, Karsh mengatakan perusahaan sedang "berbicara dengan" banyak "nama yang dikenal dari keuangan arus utama". 

Perekrutan Kasselman mempercepat fokus itu. Mantan kepala komunikasi Uber dibawa untuk menyebarkan modal perusahaan pada merger dan akuisisi (M&A). Menunjuk ke "neraca besar" dan mengklaim dompet, pertukaran, dan pinjaman institusional masing-masing berada di lima besar di pasar mereka, katanya kepada Dekripsi pada Mei 2021 bahwa strategi M&A akan difokuskan untuk melengkapi unit bisnis yang ada dan memperluas ke area baru. 

“Kita akan oportunistik,” kata Kasselman. “Saya tidak dapat meramalkan apa yang akan terjadi jika dan ketika ada musim dingin crypto lainnya, tetapi jika ada, sepertinya waktu yang tepat untuk membeli banyak Bitcoin dan membeli perusahaan yang mungkin sedang berjuang.”

Pada akhirnya, Blockchain berfokus pada peningkatan pinjaman dan perdagangan OTC untuk apa yang disebut Kasselman sebagai "bisnis institusional yang tumbuh cepat" oleh perusahaan.

Sejak 2021, perusahaan telah membeli AiX dan “mesin negosiasi dan pencocokan bertenaga AI untuk pedagang OTC institusional” serta meja OTC Altonomy yang berbasis di Singapura. Akuisisi ketiga, platform investasi crypto yang berbasis di Argentina, SeSocio, ditutup tujuh bulan setelah dibeli karena perdagangan Amerika Latin mengalami stagnasi.

Tetapi pinjaman crypto belum menjadi model bisnis yang aman selama setahun terakhir. Celsius mengajukan kebangkrutan pada bulan Juli setelah dirundung oleh regulator. Pengembara melakukan hal yang sama setelah paparan 3AC. BlockFi, yang tadinya “ditebus” oleh FTX, terpaksa mengajukan kebangkrutan Di bulan November. Dan Genesis, yang memiliki paparan 3AC dan FTX, mengajukan perlindungan Bab 11 bulan ini.

Tanpa bisnis perdagangan yang ramai — dan dengan 3AC mewakili lubang $ 270 juta di neracanya — perusahaan mungkin tidak cukup terdiversifikasi dan terlalu kekurangan uang tunai untuk bertahan hidup di musim dingin crypto. Dalam percakapan dengan Dekripsi, beberapa investor industri menyatakan keraguan yang kuat tentang kesehatan perusahaan.