Pendiri DYdX memuji pasar derivatif terdesentralisasi yang 'dibuat khusus'

Berikut statistik yang cenderung diabaikan, menurut pendiri dYdX Antonio Julio: Derivatif saat ini menyumbang sekitar 75% dari seluruh volume perdagangan di pasar kripto.

Memperoleh nilai dari suatu aset dasar — ​​alih-alih memperdagangkan aset itu sendiri secara spot — memungkinkan adanya mekanisme keuangan yang lebih beragam, seperti perdagangan leverage dan kontrak berjangka. Hal ini juga menciptakan tuntutan teknis yang jauh lebih besar pada platform yang ingin menyediakan layanan dengan volume dan kecepatan tinggi yang diminta klien.

Namun volume tinggi dan kecepatan tinggi adalah dua karakteristik yang diinginkan dan jarang tumpang tindih dalam diagram Venn yang sama dengan teknologi blockchain. 

Di podcast Lightspeed (Spotify/Apple), Julio menjelaskan bagaimana dYdX, pasar kontrak abadi, mencoba memenuhi tuntutan kinerja dengan membangun blockchain kustomnya sendiri, berdasarkan teknologi Cosmos SDK. “Ini dibuat khusus untuk perdagangan derivatif, dibuat khusus untuk apa yang kami lakukan dan kami sangat gembira dengan hal ini,” katanya.

Julio mencatat transisi ke Cosmos dijadwalkan berlangsung bulan ini, saat platform tersebut akan “sepenuhnya terdesentralisasi.” 

“Saat ini, dYdX terdesentralisasi secara hybrid,” katanya. “Ini sepenuhnya non-penahanan. Ini sepenuhnya transparan dengan apa yang terjadi secara on-chain. Namun hal utama yang tidak terdesentralisasi saat ini adalah buku pesanan dan mesin pencocokan.”

Sebagian besar bursa terdesentralisasi, seperti Uniswap dan Curve, adalah pembuat pasar otomatis atau AMM, kata Julio. Jauh lebih sederhana, lanjutnya, untuk mengoperasikan AMM dibandingkan dengan buku pesanan, yang memerlukan “kinerja lebih baik dalam hal transaksi per detik, biaya bahan bakar yang rendah, dan sebagainya.”

Baca lebih lanjut:  Ketertinggalan zaman: Bagaimana LVR adalah 'permainan tidak adil' bagi penyedia likuiditas DeFi

Alasan mengapa buku pesanan memerlukan volume dan kecepatan tinggi adalah karena ribuan pesanan yang dilakukan secara terprogram dapat dilakukan setiap detik, baik pesanan tersebut dipenuhi atau tidak. “Tidak ada blockchain yang dapat mendukung hal itu,” Julio menegaskan. “StarkWare dan [layer-2] lainnya tidak dapat mendekati jumlah kinerja yang dibutuhkan untuk itu.”

“Hal ini berpotensi berubah dalam jangka panjang,” Julio menambahkan, “dan kami masih bersemangat untuk melihat hal itu terjadi, semoga saja, namun saat ini hal tersebut tidak terjadi.”

Mendesentralisasikan buku pesanan

DYdX bertujuan untuk mengatasi hambatan kecepatan dengan memungkinkan penawaran beli dan jual terjadi secara off-chain. Semua penyelesaian perdagangan dilakukan secara on-chain, Julio menambahkan, “atau setidaknya melalui rollup StarkWare yang kami gunakan.”

“Hal utama yang kami desentralisasi adalah buku pesanan dan mesin yang cocok,” lanjut Julio. “Dan itu sebenarnya masalah yang cukup sulit karena sistem ini memerlukan throughput yang sangat tinggi.”

“Kami melihat-lihat dan bertanya pada diri sendiri, oke, blockchain mana yang dapat mendukung lebih dari seribu transaksi per detik, idealnya dengan biaya bahan bakar yang sangat rendah atau tanpa biaya bahan bakar.”

“Jawaban yang kami dapatkan bukanlah satupun dari mereka.”

Hasilnya adalah membangun “sistem pemesanan dan pencocokan yang terdesentralisasi namun off-chain,” kata Julio. Mengambil konsep mempool Ethereum, di mana transaksi menunggu untuk ditambang, Julio mengatakan “bagaimana jika kita memiliki seluruh buku pesanan tidak harus dimasukkan ke dalam rantai?”

“Validator dapat menyimpan seluruh status buku pesanan dalam ingatannya masing-masing,” katanya, sehingga memajukan desentralisasi. “Tetapi Anda sebenarnya tidak perlu menambahkan apa pun ke dalam kondisi konsensus rantai tersebut sampai perdagangan terjadi.”

Ini adalah properti unik dari sistem ini, kata Julio. “Hanya sekitar satu persen dari pesanan yang ditempatkan di bursa berbasis buku pesanan mana pun yang terisi,” sehingga sistem memerlukan “skalabilitas 100x untuk menempatkan dan membatalkan pesanan.” Sebagian kecil perdagangan yang benar-benar terjadi diselesaikan secara on-chain, katanya.

“Hal ini membuat rantai Cosmos yang kami bangun ini sangat cocok secara alami,” katanya, “hanya karena Anda dapat melakukan hal-hal yang benar-benar khusus jika Anda memiliki seluruh tumpukannya.”

Jangan lewatkan berita besar berikutnya – bergabunglah dengan buletin harian gratis kami.

Ikuti persidangan Sam Bankman-Fried dengan berita terbaru dari ruang sidang.