5 alasan mengapa pasar beruang crypto ini berbeda | Analisis Industri| Akademi OKX

Ada meme umum di industri blockchain dan cryptocurrency yang mengklaim “kali ini berbeda.” Hampir tidak pernah.

Namun, ketika menganalisis pasar beruang, ada perbedaan utama antara penurunan pasar kripto saat ini dan masa lalu. Berikut adalah lima alasan mengapa pasar beruang crypto ini berbeda dari yang empat tahun lalu.

Institusi adalah peserta di pasar crypto kali ini (dan mereka tidak akan pergi)

Salah satu perbedaan paling jelas antara pasar crypto bear tahun 2018 dan saat ini adalah keberadaan institusi.

Pada tahun 2018, narasi yang lebih luas adalah bahwa investor institusional pada akhirnya akan memasuki pasar crypto setelah jalur yang tepat didirikan. Tidak ada pembicaraan tentang Michael Saylor atau MicroStrategy. Langkah besar yang ditunggu-tunggu semua orang saat itu adalah Bitcoin berjangka Bakkt dari pemilik Bursa Efek New York, Intercontinental Exchange — yang akhirnya diluncurkan pada September 2019. Bakkt memang menyediakan metode yang diatur bagi investor institusi untuk mendapatkan eksposur ke BTC, yang menggerakkan gelombang investasi institusional.

Apakah investor institusional memiliki selera untuk membuka posisi long di pasar crypto pada saat penulisan ini masih diperdebatkan, tetapi faktanya tetap bahwa investor institusional adalah bagian bonafide dari pasar crypto yang lebih luas sekarang.

Investor institusional dan kekayaan bersih tinggi juga memiliki alat perdagangan yang lebih canggih daripada sebelumnya, seperti Platform perdagangan blok OKX — yang mendukung serangkaian strategi khusus bagi mereka yang melakukan perdagangan lanjutan dalam jumlah besar.

NFT sekarang menjadi arus utama 

Sementara token yang tidak dapat dipertukarkan secara teknis ada pada tahun 2018, mereka sangat di bawah radar. Orang sehari-hari dalam kehidupan sehari-hari belum pernah mendengar tentang NFT. Saturday Night Live membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk membuat sandiwara tentang mereka, dan tidak ada perdebatan tentang NFT yang merusak lingkungan dan berpotensi merusak video game. Paling-paling, NFT terutama dibahas di konferensi crypto sebagai sertifikat keaslian untuk properti fisik.

Sekarang, semua orang tahu tentang NFT. Anda akan kesulitan menemukan seseorang yang setidaknya belum pernah mendengarnya, dan kebanyakan orang mungkin memiliki pendapat tentang mereka. Sektor ini memiliki kehidupannya sendiri terkait dengan pasar cryptocurrency, dan perusahaan besar di seluruh dunia — dari Tiffany hingga Nike — telah meluncurkan proyek terkait NFT.

Dengan NFT yang mungkin mendapatkan adopsi yang lebih luas setelah transisi Ethereum yang sukses dari proof-of-work ke proof-of-stake yang lebih ramah lingkungan, mereka tentu saja memberikan dinamika pasar yang berbeda dari yang kita lihat di pasar beruang crypto terakhir.

Keuangan terdesentralisasi telah menciptakan sektor pasar baru

Sektor keuangan yang terdesentralisasi, seperti yang kita kenal sekarang, tidak ada selama pasar beruang terakhir — atau, lebih tepatnya, masih dibangun. Misalnya, sisa gelembung penawaran koin awal 2018, ETHLend, akhirnya menjadi pemimpin industri Aave.

Orang mungkin berpendapat bahwa "Musim Panas DeFi" tahun 2020 adalah yang benar-benar memicu kenaikan terbaru, dan orang mungkin juga berpendapat bahwa itu juga sebagian bertanggung jawab atas pasar beruang saat ini karena runtuhnya LUNA dan UST Terra, pengabadian garpu seperti Ponzi, hilangnya dana secara teratur dari protokol DeFi yang dieksploitasi, dan TVL yang mengering.

Seperti NFT, keberadaan ekosistem DeFi yang disempurnakan berarti dinamika pasar cryptocurrency yang lebih luas berbeda dari selama pasar beruang terakhir - baik atau buruk.

Pasar beruang crypto sebelumnya dan yang ini secara teknis tidak serupa

Melihat grafik, gambar teknis antara pasar beruang cryptocurrency terakhir dan yang ini tidak terlalu mirip.

Penurunan 2018 dari puncak bull-market ke bear-market bottom adalah keruntuhan 84.07% yang membutuhkan waktu 364 hari untuk dimainkan. Relatif, pasar beruang saat ini menemukan titik terendahnya (sampai saat ini) hanya dalam 217 hari. Tentu saja, itu masih bisa jatuh lebih rendah dan membutuhkan lebih banyak waktu, tetapi laju dan kecepatan penurunannya lebih tajam, lebih keras, dan dengan sedikit kelegaan.

Polanya juga sangat berbeda. Pada tahun 2017, harga BTC menjadi parabola dan kemudian menabrak formasi segitiga menurun — yang, pada akhirnya, menyerah pada sisi negatifnya. Pada tahun 2021, kami menyaksikan sesuatu dari “gelembung ganda”, formasi ujung ganda dalam harga BTC sebelum overleveraging dramatis dari dana lindung nilai dan prospek ekonomi makro yang buruk membuat harga BTC kembali di bawah harga tertinggi sepanjang masa sebelumnya.

Ini bisa menjadi resesi pertama crypto

Gambaran makroekonomi sekarang sangat berbeda dengan tahun 2018–2019.

Terutama, pasar beruang cryptocurrency terakhir mendahului COVID-19 dan konsekuensi makroekonomi globalnya — yaitu, penguncian, penutupan, pencetakan uang oleh bank sentral, cek stimulus, inflasi, dll. Ada juga konflik militer yang sedang berlangsung di Ukraina, yang saat ini sedang berlangsung. menyebabkan krisis energi di Eropa dan krisis pangan di tempat lain di dunia. Secara keseluruhan, sebagian besar akan setuju bahwa situasi geopolitik dan makroekonomi global jauh dari ideal.

Amerika Serikat, sementara itu, berada di ambang resesi – jika belum dalam satu – yang merupakan sesuatu yang belum pernah dialami oleh BTC dan pasar cryptocurrency yang dihasilkannya. Bagaimana crypto akan berjalan dalam resesi ekonomi global masih diperdebatkan, tetapi korelasi relatifnya dengan pasar tradisional menunjukkan bahwa ia mungkin gagal untuk dipisahkan sebagai sistem ekonomi alternatif yang sebagian besar dimaksudkan.