Panduan Pemula: Apa itu Crypto Bubbles?

Apakah kenaikan dramatis dan penurunan berturut-turut dari reli bullish aset di pasar saham atau sangat fluktuatif pasar kripto normal? Apakah mereka menunjukkan fenomena ekonomi tertentu? Pernahkah pertanyaan-pertanyaan ini muncul di benak Anda? 

Inilah jawabannya – Tidak, tidak normal untuk mengamati siklus seperti itu di salah satu pasar dan ya, ini menunjukkan fenomena tertentu. Dalam leksikon ekonomi, "Gelembung" adalah siklus keuangan yang dramatis ini.

Secara umum, gelembung di pasar ekonomi mana pun mengacu pada siklus ketika harga aset melonjak hingga puncak ekstrem, terlepas dari nilai intrinsiknya, hanya karena hype investor dan terjun tajam ke dasar ekstremnya. 

Apa akar penyebab di balik gelembung yang terbentuk di pasar keuangan? Secara signifikan, spekulasi dan hype adalah pemrakarsa utama dan pendorong gelembung ekonomi – saham atau kripto. Tapi gelembung saham dan crypto tidak bisa disamakan satu sama lain. Keadaan di kedua pasar tidak datang bersamaan, kecuali bear market 2022.

Apa itu Crypto Bubbles?

Ketika sebuah cryptocurrency terjebak dalam siklus gelembung, ia mengamati tiga peristiwa bersamaan berikut – inflasi harga terlepas dari nilai intrinsiknya, melonjaknya hype dan spekulasi, dan adopsi yang rendah dalam ekonomi riil atau off-chain.

Protagonis dari gelembung crypto mana pun adalah aset crypto yang berhasil memicu hype yang tidak nyata di kalangan investor dengan menggambarkan dirinya sebagai peluang investasi sekaligus pendapatan yang berkembang pesat. Singkatnya, gelembung crypto adalah episode spekulatif dari inflasi harga ekstrim cryptocurrency dengan penurunan tajam sebagai tindak lanjutnya. 

Inti dari Apa yang Terjadi Selama Gelembung

Ekonom terkemuka Hyman P. Minsky menguraikan lima tahap gelembung (mirip dengan siklus kredit) – perpindahan, ledakan, euforia, ambil untung, dan panik. Pertama, skenario ketika investor membeli tren memilih aset – yang menampilkan dirinya sebagai opsi investasi yang menarik – mewakili fase perpindahan. Dari mulut ke mulut mempercepat kemajuan. 

Awalnya, harga aset mulai naik secara bertahap dan ketika banyak investor berduyun-duyun, lonjakan dimulai. Secara harfiah, harga melonjak, melampaui level resistensi yang lebih baru. Akhirnya, aset tersebut menjadi berita utama yang didorong oleh hype komunitas. Tahap ini diartikan sebagai fase ledakan.

Setelah ini, fase euforia meluncur ke gambar ketika harga aset meningkat ke tingkat yang tak terbayangkan. Trader pada fase ini mengabaikan setiap jenis ketidakpercayaan/kehati-hatian dan hanya memprioritaskan mendorong hype dan FOMO. Dua fase berikutnya sangat penting untuk sebuah gelembung. Peringatan dan sinyal tekanan jual mulai muncul selama fase ambil untung. Fantasi trader hancur berantakan. 

Gagasan bahwa sebuah gelembung tidak akan pernah bisa tetap tidak tertusuk disematkan tinggi-tinggi. Fase ini biasanya memperingatkan investor tentang kemungkinan ledakan gelembung dan mendesak mereka untuk menjual aset mereka untuk mengambil keuntungan. Terakhir, tahap terakhir – the fase panik ditandai ketika rasa takut akan gelembung yang ditusuk meningkat ke puncaknya. Sebaliknya, harga aset menghentikan inflasi dan beralih ke penurunan cepat. Dipastikan bahwa harga aset tidak dapat mengembang hingga gelembung berikutnya.

Pemeriksaan Sejarah

Sebelum menjelajahi gelembung pasar crypto yang sangat fluktuatif, mari kita lakukan rekap cepat dari gelembung TradeFi historis.

Pasar keuangan tradisional (TradeFi) off-chain mencatat gelembung penting dalam arsip sejarahnya. Untuk menyoroti rekor perintis – Gelembung Tulip pada tahun 1630-an, Gelembung Mississippi dan Gelembung Laut Selatan pada tahun 1720, dan kemudian Gelembung Pasar Saham dan Real Estat Jepang pada tahun 1980-an. Selama tahun 1990-an, ia menyaksikan dua gelembung asal AS yang terkenal – Gelembung Nasdaq Dotcom dan Gelembung Perumahan AS. Yang pertama dipimpin oleh spekulasi investor tentang saham perusahaan teknologi AS. Gelembung ini kemudian meledak pada tahun 2002 dengan mencatat penurunan hampir 78%. Sementara yang terakhir dipimpin oleh hype investor terhadap saham real estat AS yang menganggapnya sebagai aset yang aman. 

Gelembung Bitcoin – Gelembung Kripto Utama

Nouriel Roubini, seorang ekonom terkenal, berseru Bitcoin sebagai "gelembung terbesar dalam sejarah manusia" dan "ibu dari semua gelembung." Cryptocurrency perintis ini menunjukkan banyak sekuel gelembung. Dalam arsip, kami memiliki empat siklus – 2011, 2013, 2017, dan 2021.

Bagaimana crypto bubble teridentifikasi?

Korelasi antara pergerakan harga aset yang sedang berlangsung di pasar dan nilai intrinsiknya adalah kriteria dasar untuk mendeteksi gelembung keuangan. Secara nyata, suatu aset dikatakan berada dalam gelembung ketika inflasi harganya tidak ada hubungannya dengan nilai pokoknya. 

Segudang metrik siap membantu para pedagang, tetapi memprediksi gelembung crypto terlebih dahulu menggunakan ini bukanlah hal mudah. Menariknya, Indeks Ketakutan dan Keserakahan juga merupakan indikator lain yang membantu menganalisis sentimen pasar Bitcoin. 

Dari semua itu, satu metrik spesifik menarik perhatian investor crypto dan itu adalah – Mayer Multiple. Trace Mayer – investor crypto terkenal dan pembawa acara “Podcast Pengetahuan Bitcoin” merumuskan metrik ini. Nilai metrik terbaru ini diperoleh sebagai hasil dari harga Bitcoin (BTC) saat ini di atas rata-rata pergerakan 200 (EMA). 

Mayer Multiple = Harga pasar Bitcoin / nilai MA 200 hari

Dua level, 1 dan 2.4, adalah tanda centang indikator ini. Ketika harga BTC melebihi ambang batas 2.4, ini menandakan dimulainya atau terjadinya gelembung bitcoin. 

Selama semua gelembung Bitcoin bersejarah – 2011, 2013, 2017, dan 2021, harga BTC telah melampaui dan menandai puncaknya di atas ambang batas 2.4. Pada puncak MM ini, Bitcoin (BTC) mencatat ATH-nya pada siklus yang sesuai. Dengan demikian, MM dapat dianggap sebagai lakmus potensial untuk mengidentifikasi gelembung.

Kesimpulan

Awalnya, banyak kali, cryptocurrency dikritik dan dikomentari sebagai aset yang digerakkan oleh hype yang menunjukkan banyak siklus gelembung. Risiko pasar yang sangat fluktuatif dan tren yang goyah belum sepenuhnya meyakinkan orang-orang off-chain untuk mempercayai inovasi digital ini. Untungnya, sudut pandang dunia terhadap crypto berkembang di masa sekarang. 

Secara signifikan, adopsi cryptocurrency telah dipercepat sekarang. Bitcoin terus membuktikan dirinya sebagai 'penyimpan nilai' yang layak yang membantu inklusi keuangan, dan pembayaran lintas batas tanpa kerumitan serta memberantas korupsi yang disebabkan oleh entitas terpusat. Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah di negara-negara dan altcoin sebagai cara pembayaran dalam ekonomi riil menunjukkan bahwa orang mulai mengakui kelebihan dari cryptocurrencies dan nilai-nilai mereka.