Penerbit ETF Blockchain Dengan 'Crypto Street Cred' Mungkin Menjadi Yang Teratas

Teknologi Blockchain terus menghadirkan janji yang menarik, yang mampu meningkatkan efisiensi dan transparansi, kata para pemimpin keuangan. 

Namun ETF yang berfokus pada blockchain yang dikeluarkan oleh beberapa kelompok dana terbesar dan paling berpengaruh di dunia hanya memiliki sedikit aset untuk ditampilkan. 

Investor tidak tertarik dengan penawaran BlackRock

Ungkapan "blockchain, bukan bitcoin" telah menjadi semacam seruan bagi pemodal tradisional dan crypto-natives - sentimen bahwa teknologi dasar crypto lebih berharga daripada token yang mudah menguap saja. 

Tokenisasi telah menjadi praktik crypto yang sering diperjuangkan oleh tipe Wall Street yang terbiasa dengan permainan sekuritas yang didukung aset sebagai kelas aset AS yang diatur.

CEO BlackRock Larry Fink melangkah lebih jauh dengan mengatakan bahwa tokenisasi sekuritas adalah "generasi berikutnya untuk pasar" selama KTT New York Times pada bulan November.

Perusahaan, yang memiliki sekitar $9 triliun aset yang dikelola, meluncurkan iShares dan Blockchain Tech ETF (IBLC) pada April 2022. BlackRock menambahkan dana tersebut ke rangkaian produk "megatrends" pada saat itu. 

Tetapi setelah lebih dari satu tahun di pasar, aset IBLC yang dikelola hanya berjumlah kurang dari $7 juta. Dana tersebut — dengan kepemilikan teratas termasuk Platform Riot, Coinbase, dan Blok — turun sekitar 8% dari bulan lalu, tetapi naik 68% tahun ini hingga Selasa tengah hari. 

Hanya 21 dari 400 atau lebih ETF BlackRock (termasuk yang berada di bawah anak perusahaan iShares) yang memiliki aset lebih sedikit daripada IBLC, menurut data ETF.com. 

Seorang juru bicara BlackRock menolak berkomentar. 

Aset dalam dana tematik secara umum — produk yang berfokus pada tren spesifik dalam hal pelipatannya — meningkat lebih dari dua kali lipat sejak sebelum pandemi, data Morningstar menunjukkan. 

Namun, hingga April, aset sektor tersebut anjlok, turun sekitar 40% sejak pasar mencapai puncaknya pada pertengahan 2021. 

Bahkan ETF Inovasi Ark Invest (ARKK) — penawaran populer yang baru-baru ini mengendalikan aset hingga $7.8 miliar — telah membukukan arus keluar.

Itu meskipun keuntungan dari tahun ke tahun lebih dari 26%, menurut Neena Mishra, direktur penelitian ETF untuk Zacks Investment Research.  

“Ketidakpastian pasar tahun ini telah mendorong investor ke area pasar yang lebih aman, dan selera investor terhadap aset berisiko tetap rendah,” katanya kepada Blockworks. 

Nathan Geraci, presiden The ETF Store, mengatakan beberapa investor sangat kecewa selama kekalahan tahun lalu dan kemungkinan tidak ingin hangus lagi – terutama karena SEC telah menindak crypto. 

“Saya pikir sebagian investor lain hanya mengalokasikan ETF berjangka bitcoin,” kata Geraci. “Pada akhirnya, keyakinan saya bahwa banyak investor masih menunggu real deal: ETF bitcoin spot.”

Baca lebih lanjut: SEC Menanggapi Permintaan Coinbase Untuk Tindakan: 'Tidak'

Daya tarik kecil untuk Invesco, Fidelity 

BlackRock bukan satu-satunya raksasa dana yang berjuang untuk mengumpulkan aset untuk dana yang berdekatan dengan crypto.

Fidelity meluncurkan ETF Industri Kripto dan Pembayaran Digital (FDIG) beberapa hari sebelum peluncuran IBLC. Setelah 15 bulan di pasar, ia memiliki aset $30 juta. FDIG naik 53% sejauh ini di tahun 2023.

"Di mana pelanggan kami berinvestasi lebih penting dari sebelumnya, dan tujuan Fidelity adalah untuk memberikan pilihan kepada pelanggan kami - beragam produk dan layanan yang memenuhi tujuan investasi mereka yang berbeda," kata juru bicara Fidelity kepada Blockworks dalam sebuah pernyataan. “Seperti apa pun yang kami bawa ke pasar, kami mengambil pandangan jangka panjang.”

Sebelum BlackRock dan Fidelity meluncurkan penawaran terkait blockchain, Invesco memperkenalkan Crypto Economy ETF (SATO), serta Blockchain Users and Decentralized Commerce ETF (BLKC).

Dana tersebut diluncurkan pada Oktober 2021 di bawah kemitraan dengan Galaxy Digital — tetapi produk tersebut hanya memiliki aset gabungan sebesar $6 juta. SATO dan BLKC masing-masing naik 75% dan 35% tahun ini.

Invesco menolak berkomentar.  

Sementara keempat ETF dari BlackRock, Fidelity, dan Invesco ini memiliki aset kurang dari $50 juta secara keseluruhan, ETF Berbagi Data Transformasional Amplify Investments (BLOK), memiliki $450 juta yang substansial. Itu mendapat manfaat dari menjadi penggerak pertama, diluncurkan pada Januari 2018.

BLOK diperdagangkan sekitar 28% lebih tinggi daripada di awal tahun, di bawah beberapa rekan bermereknya. 

Emiten dengan crypto “street cred” jauh lebih mungkin beresonansi dengan investor, kata Geraci kepada Blockworks.  

“Apakah Anda ingin perusahaan yang berspesialisasi dalam crypto untuk mengelola dan mendukung ETF Anda atau perusahaan yang menawarkan setiap jenis tema investasi di bawah matahari?” dia berkata. “Sementara Fidelity memiliki beberapa keunggulan, Invesco dan BlackRock bukanlah nama rumah tangga di crypto.” 

Delisting sudah terlihat?

Seperti investor, kelompok dana sering kali salah waktu saat masuk atau keluar.

Sementara penyedia secara rutin melikuidasi produk yang gagal menarik aset, emiten yang lebih kecil dengan hanya sedikit dana cenderung menutup dana yang tidak populer, kata Mishra.

Geraci pada bulan November mengatakan dia mengharapkan penerbit dana untuk menghapuskan sejumlah dana blockchain di tahun mendatang.

Viridi Bitcoin Miners ETF (RIGZ), yang diluncurkan pada Juli 2021, ditutup pada Januari.  

“Penyedia yang lebih besar dapat menjaga produk yang berkinerja buruk tetap hidup lebih lama jika mereka melihat potensi jangka panjang,” kata Mishra kepada Blockworks. “Saya telah melihat beberapa kasus di mana produk yang mengantuk kembali hidup setelah periode yang kurang menarik dari investor.”

Dia mengutip ETF yang berfokus pada inisiatif energi bersih, serta produk uranium, sebagai contoh. 

SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) State Street awalnya berjuang untuk menarik aset ketika diluncurkan pada 2018. 

Itu mencatat hanya $ 7 juta arus masuk bersih pada tahun 2019, menurut data ETF.com.

Tetapi dana tersebut kemudian menghasilkan $136 juta dan $242 juta masing-masing pada tahun 2020 dan 2021.

Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini dikirim ke email Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.

Ingin alfa dikirim langsung ke kotak masuk Anda? Dapatkan ide perdagangan degen, pembaruan tata kelola, kinerja token, tweet yang tidak boleh dilewatkan, dan lainnya dari Debrief Harian Blockworks Research.

Tak sabar menunggu? Dapatkan berita kami dengan cara tercepat. Bergabunglah dengan kami di Telegram dan ikuti kami di Google News.