Cameron Winklevoss dan Barry Silbert sedang dalam pertempuran sengit di crypto

Cameron Winklevoss dan Barry Silbert sama-sama percaya pada awal bitcoin yang menghasilkan banyak uang dari investasi mereka dan membangun bisnis besar di sepanjang jalan. Untuk hampir dua tahun, mereka menikmati kemitraan yang saling menguntungkan yang menghasilkan banyak uang bagi pelanggan mereka.

Sekarang, kelas berat bitcoin berada di a perang kata-kata yang memar yang menggambarkan dalamnya krisis crypto dan menggarisbawahi risiko yang pada akhirnya ditanggung oleh investor biasa yang terjebak dalam pasar yang tidak diatur secara besar-besaran. Saat ini, ratusan juta dolar uang pelanggan berada dalam ketidakpastian yang tidak dapat diakses saat dua pengusaha crypto memperebutkan siapa yang bertanggung jawab.

Silbert adalah pendiri Digital Currency Group (DCG), konglomerat crypto yang mencakup Grayscale Bitcoin Trust dan platform trading Asal. Winklevoss, bersama saudaranya Tyler, ikut mendirikan Gemini, seorang yang populer pertukaran crypto yang, tidak seperti banyak rekannya, adalah subyek untuk peraturan perbankan New York.

Winklevoss dan Silbert dihubungkan melalui penawaran yang disebut Earn, produk hampir dua tahun dari Gemini yang dipromosikan pengembalian hingga 8% pada simpanan nasabah. Dengan Earn, Gemini meminjamkan uang klien ke Genesis untuk penempatan di berbagai meja perdagangan crypto dan peminjam.

Ketika pasar koin digital melonjak pada tahun 2020 dan 2021, modal tersebut menghasilkan pengembalian yang tinggi untuk Genesis dan dengan mudah membayar pengguna Earn, hasil mereka, yang sangat menarik pada saat suku bunga acuan Federal Reserve hampir nol. Platform crypto lain yang lebih berisiko (dan sekarang mati) seperti Celsius dan Voyager Digital menawarkan hasil setinggi 20%.

Itu adalah bisnis yang berkembang pesat. Genesis memiliki 260 karyawan dan meja penjualan yang kuat, dan Gemini adalah salah satu mitra pemberi pinjaman terbesarnya, mengirimkan crypto pelanggan senilai $900 juta ke perusahaan. Gemini menganggap Genesis, yang diatur oleh negara bagian New York dan Securities and Exchange Commission, sebagai nama yang paling dapat diandalkan dalam pinjaman crypto, menurut seseorang yang mengetahui langsung masalah tersebut. Diversifikasi menjadi tantangan, karena pemain lain memiliki standar risiko yang lebih longgar, kata sumber yang meminta untuk tidak disebutkan namanya demi kerahasiaan.

Pada tahun 2022, pasar crypto mengalami penurunan, dan model Earn berantakan.

Cryptocurrency berbelok ke selatan, peminjam berhenti membayar hutang mereka, dana lindung nilai dan pemberi pinjaman bangkrut, dan aktivitas terhenti.

Pintu air dibuka lebih lebar lagi di bulan November, ketika FTX berputar ke dalam kebangkrutan dan pelanggan pertukaran crypto tidak dapat mengakses deposito miliaran dolar. Pendiri FTX Sam Bankman-Fried segera ditangkap atas tuduhan penipuan, dituduh menggunakan dana klien untuk perdagangan, pinjaman, investasi ventura dan miliknya gaya hidup mewah di Bahama.

Krisis di seluruh industri terjadi ketika investor crypto di seluruh papan mencoba untuk menarik aset mereka. Lima hari setelah FTX runtuh, Genesis terpaksa membekukan pinjaman baru dan menangguhkan penebusan. Dalam sebuah tweet perusahaan mengatakan "FTX telah menciptakan gejolak pasar yang belum pernah terjadi sebelumnya, mengakibatkan permintaan penarikan yang tidak normal yang telah melebihi likuiditas kami saat ini."

Penularannya begitu cepat baik Gemini maupun Genesis tenaga ahli yang disewa untuk membimbing mereka melalui a potensi kebangkrutan Genesis.

Semua penarikan di Earn telah dihentikan sementara sejak November. 340,000 klien ritel Gemini marah, dan beberapa datang bersama tindakan kelas melawan Kejadian dan Gemini. Winklevoss menyalahkan bahu Silbert, dan dia mengumumkan perjuangannya untuk mendapatkan kembali $900 juta simpanan yang ditempatkan kliennya di Genesis.

Di sebuah surat kepada Silbert pada 2 Januari, Winklevoss mengatakan dana itu milik pelanggan termasuk seorang guru sekolah, seorang petugas polisi dan "seorang ibu tunggal yang meminjamkan uang pendidikan putranya kepada Anda."

Winklevoss mengatakan Gemini telah mencoba selama enam minggu untuk terlibat dalam sikap "itikad baik" dengan Silbert hanya untuk bertemu dengan "taktik kios itikad buruk". Pengacara Gemini telah berusaha untuk bekerja dengan tim Genesis selama liburan Thanksgiving, tetapi upaya mereka ditolak secara efektif, kata seorang sumber.

Orang lain yang meminta untuk tidak disebutkan namanya mengatakan kepada CNBC bahwa penasihat Genesis, DCG, dan komite kreditur Gemini telah bertemu beberapa kali selama periode enam minggu yang dirujuk oleh Winklevoss.

Kreditur Gemini diwakili oleh pengacara dari Kirkland & Ellis dan Proskauer Rose, serta penasihat keuangan di Houlihan Lokey.

Penasihat DCG dan Genesis termasuk firma hukum Cleary Gottlieb Steen & Hamilton dan bank investasi Moelis and Company.

Pertemuan terakhir antara tiga kelompok pengacara dan bankir itu adalah hari Senin, menurut orang itu.

Pada hari Selasa, Winklevoss menindaklanjuti dengan sebuah Surat terbuka ke dewan DCG, meminta agar menggantikan Silbert.

Salah satu keluhan utama Winklevoss berasal dari pinjaman yang dibuat Silbert ke Genesis setelah jatuhnya dana lindung nilai crypto Three Arrows Capital (3AC) tahun lalu. Kejadian dulu berhutang lebih dari $1 miliar oleh 3AC ketika perusahaan gagal membayar hutangnya. Silbert turun tangan dan secara efektif mendukung eksposur perusahaan dagangnya dengan pinjaman antar perusahaan senilai $1.1 miliar ke Genesis.

Pada saat itu, Genesis berusaha meyakinkan Gemini bahwa unit DCG tetap mampu bertahan dan kuat serta didukung oleh perusahaan induknya. Silbert membenarkan keputusan tersebut dalam sebuah pesan kepada investor minggu ini, menulis bahwa "Genesis memiliki keahlian yang tak tertandingi dan basis klien institusional terbaik di dunia." Pengajuan pengadilan menunjukkan bahwa pada 6 Juli, Genesis meyakinkan Gemini bahwa likuiditas tidak menjadi masalah, dan kedua pihak setuju untuk tetap bekerja sama.

Gemini mengklaim bahwa Genesis memberikan informasi yang menyesatkan terkait pinjaman Silbert. Alih-alih melayani untuk meningkatkan posisi operasi Genesis, pinjaman itu adalah "surat promes 10 tahun" dan merupakan "tipu muslihat lengkap yang tidak melakukan apa pun untuk meningkatkan posisi likuiditas langsung Genesis atau membuat pelarut neracanya," tulis Winklevoss.

Silbert menghindari menanggapi langsung tuduhan terbaru Winklevoss, meskipun perusahaan telah mengambil pembelaannya. Dalam sebuah tweet pada hari Selasa, DCG menyebut surat itu "aksi publisitas putus asa dan tidak konstruktif lainnya," menambahkan bahwa, "kami menjaga semua upaya hukum sebagai tanggapan atas serangan berbahaya, palsu, dan memfitnah ini."

“DCG akan terus terlibat dalam dialog produktif dengan Genesis dan para krediturnya dengan tujuan mencapai solusi yang sesuai untuk semua pihak,” kata perusahaan itu.

Seorang juru bicara DCG mengatakan kepada CNBC bahwa perusahaan menyangkal tuduhan Winklevoss tentang ketidakwajaran keuangan.

Bagi si kembar Winklevoss yang berusia 41 tahun, pertengkaran publik dan profil tinggi bukanlah hal baru. Mereka terkenal karena peran mereka dalam kelahiran Facebook, sekarang dikenal sebagai meta, yang didirikan oleh teman sekelas Harvard Mark Zuckerberg. Mereka menggugat Zuckerberg, akhirnya menetap pada tahun 2011 untuk a Pembayaran $ 65 juta dalam bentuk tunai dan saham Facebook.

Saudara-saudara dengan cepat beralih ke crypto dan oleh 2013 mengatakan mereka mengendalikan 1% dari semua bitcoin yang beredar. Taruhan melonjak dari $11 juta pada saat itu menjadi lebih dari $4.5 miliar ketika bitcoin mencapai puncaknya pada tahun 2021.

Silbert, 46, masuk ke pasar pada waktu yang hampir bersamaan. Dia terjual perusahaan sebelumnya, SecondMarket, ke Nasdaq pada tahun 2015, dan memulai DCG tahun itu. Tapi dia pertama kali berinvestasi dalam bitcoin pada tahun 2012.

Silbert dan Winklevoss bersaudara adalah bitcoin bulls jauh sebelum pertukaran atau aplikasi perdagangan apa pun membuatnya mudah untuk membeli mata uang digital dan jauh di atas kepentingan institusional di luar angkasa. Sekarang perdagangan telah berbalik, mereka tenggelam dalam perjuangan.

Menghadapi tekanan yang meningkat dari para kreditur dan ancaman kebangkrutan yang menjulang, Genesis baru-baru ini memangkas jumlah karyawan sebesar 30% dalam PHK putaran kedua. Gemini memangkas 10% stafnya pada Juni 2022, dengan putaran lain PHK tujuh minggu kemudian.

Winklevoss mengatakan ribuan pelanggan Gemini sedang "mencari jawaban". Pada hari Selasa, Gemini memberi tahu klien Earn bahwa itu mengakhiri perjanjian pinjaman pelanggan dengan Genesis dan mengakhiri program.

Gemini dan Genesis bersikeras bahwa mereka sedang bernegosiasi dengan itikad baik. Tetapi kenyataan pahitnya adalah, dengan meletusnya gelembung crypto tahun lalu, kedua perusahaan tidak memiliki tempat untuk bersembunyi. Klien mereka sekarang berebut untuk dibuat utuh.

- Kate Rooney dari CNBC berkontribusi untuk laporan ini.