Coinbase bertaruh besar pada ekspansi Eropa di tengah musim dingin crypto

Sementara aktivitas perdagangan crypto musim dingin menggigil di pasar asalnya, Coinbase ingin klien potensial di Eropa memberi mereka sambutan hangat. Namun, memperluas ke Eropa mungkin tidak cukup untuk membalikkan keadaan perusahaan.

AS yang diperdagangkan secara publik cryptocurrency bursa menutup sebagian besar operasinya di Jepang pada Selasa pagi setelah pengurangan personel sebesar 20%. Untuk menyelaraskan kembali upayanya sambil melawan tantangan pasar beruang, ia juga memberhentikan 18% tenaga kerjanya musim panas lalu.

Coinbase tidak selalu mengalami masalah

Coinbase naik tinggi pada adopsi utama cryptocurrency pada akhir tahun 2021. Investor yang tidak pernah membeli obligasi atau melakukan investasi pasar saham datang ke bursa cryptocurrency untuk memperdagangkan token populer seperti eter, bitcoin, dan dogecoin.

Banjir klien perusahaan berkontribusi pada catatan pendapatan dan laba tahun 2021. Pengguna aktif bulanan di platform meningkat lebih dari 300%. Pada tahun itu, penjualan Coinbase melonjak menjadi $7.8 miliar.

Namun, kehancuran stablecoin yang signifikan mengguncang pasar cryptocurrency pada bulan Mei, mengirim harga bitcoin ke level terendah baru dalam dua tahun dan memaksa investor untuk menarik uang mereka dari bursa terpusat seperti Coinbase. Penurunan menjadi jauh lebih jelas setelahnya keruntuhan saingan FTX pada bulan November.

Pelarian pedagang dari pasar telah menimbulkan bahaya eksistensial yang serius bagi Coinbase, yang memperoleh hampir 90% pendapatannya dari komisi perdagangan. Bisnis mungkin tidak bertahan lama jika tidak ada aliran pelanggan baru yang konstan.

Uni Eropa berencana untuk mengesahkan Peraturan Pasar dalam Aset Kripto (MiCA), kerangka kerja standar yang dimaksudkan untuk mengatur perdagangan mata uang kripto di seluruh 27 negara anggota Uni Eropa. Inilah mengapa perusahaan percaya satu-satunya harapan saat ini adalah di Eropa. Untuk mempertahankan model pendapatan yang sangat bergantung pada pengguna, Coinbase berharap dapat menemukan pedagang baru di Eropa.

Sebelum MiCA kemungkinan akan disahkan dan diimplementasikan, Coinbase mulai tumbuh ke pasar seperti Italia, Spanyol, Prancis, Belanda, dan, di luar UE, Swiss. Coinbase percaya bahwa iklim peraturan yang lebih ketat di Eropa akan memberikan keunggulan atas saingannya yang dimiliki secara pribadi dan membuatnya lebih mudah untuk melaksanakan tujuannya untuk meningkatkan dominasi pasar.

Menurut Nana Murugesan, wakil presiden pengembangan internasional dan bisnis di Coinbase,

Hampir seperti kepedulian eksistensial bagi kami untuk memastikan bahwa kami dapat mencapai tujuan kami dengan meningkatkan upaya ekspansi kami.

Murugesan memimpin ekspansi perusahaan di seluruh Eropa dengan bantuan lima direktur regional yang bertugas mengelola bisnis di setiap lokasi baru.

Namun, Coinbase mungkin akan mengalami kesulitan dalam usahanya untuk mendapatkan pangsa pasar yang lebih besar di UE.

Ini karena kemungkinan bahwa perubahan legislatif yang diandalkan Coinbase mungkin tidak cukup ketat peraturan untuk menahan aktivitas bursa lain di area tersebut. Rival suka Binance dan Crypto.com, yang telah menggunakan biaya terjangkau dan layanan perdagangan khusus mereka untuk membangun pijakan yang kokoh di Eropa, menjadi ancaman signifikan bagi Coinbase. Coinbase mungkin perlu mengumpulkan dana untuk memperluas penawaran perdagangan berjangka yang baru lahir, yang menghadirkan masalah peraturan yang lebih besar daripada jenis perdagangan lainnya, dan memimpin langkah-langkah tambahan untuk menarik konsumen Eropa saat perusahaan berjuang dengan penjualan yang menyusut dan harga saham yang anjlok.

Kemampuan pertukaran untuk membebankan biaya substansial kepada pedagang baru secara terus-menerus untuk melakukan transaksi cryptocurrency membuat atau menghancurkan model pendapatan Coinbase saat ini. Tetapi selama kemerosotan pasar yang berlarut-larut, para pedagang tersebut adalah yang pertama meninggalkan pasar, menurut Lisa Ellis, seorang analis ekuitas senior di MoffettNathanson LLC:

Banyak dari [pemula] investor ritel seperti jatuh ke dalam hibernasi ketika harga rendah dan Anda berada di musim dingin crypto

Menurut para ahli yang disurvei oleh FactSet, pendapatan Coinbase untuk tahun 2022 diperkirakan akan turun sekitar $3.2 miliar, atau 59%, dari tahun sebelumnya. Perusahaan mengantisipasi penurunan dan kerugian pendapatan dari tahun ke tahun hingga $500 juta sebelum bunga, pajak, amortisasi, dan depresiasi pada tahun 2023.

Basis pengguna perusahaan yang menurun telah berkontribusi pada penurunan pendapatan dan pendapatan Coinbase. Coinbase melaporkan 8.5 juta pengguna aktif bulanan pada kuartal ketiga tahun 2022, turun dari 9.2 juta pada kuartal pertama. Terlebih lagi, lebih sedikit orang yang berdagang di situs secara keseluruhan.

 

Volume perdagangan telah bermigrasi ke Eropa sejak awal musim dingin crypto awal tahun ini

-Lisa Ellis

Menurut surat yang dikirim Coinbase kepada para pemegang sahamnya akhir tahun lalu, volume perdagangan bulanan turun lebih dari 50% di AS dari Januari hingga September 2022 dibandingkan dengan hanya 18% secara global selama periode waktu yang sama.

Menurut Daniel Seifert, wakil presiden dan direktur pelaksana regional divisi EMEA [Eropa, Timur Tengah, dan Afrika] Coinbase, volume perdagangan luar negeri yang meningkat ini, bersama dengan ukuran dan populasi Uni Eropa, mendorong Coinbase untuk mendorong pasar Eropa.

Seperti yang dia sebutkan,

Dengan delapan miliar orang di bumi, hanya sekitar 300 juta yang tinggal di Amerika Serikat. Kami ingin memastikan bahwa kami berhasil di EMEA karena kami yakin EMEA memiliki karakter mercusuar global yang khas.

Menurut Seifert, wilayah ini sekarang mendukung Coinbase untuk hadir di seluruh UE sebagai hasil dari potensi implementasi undang-undang MiCA UE. Jika anggota parlemen menyetujui undang-undang tersebut pada bulan Februari, undang-undang tersebut akan berlaku pada awal tahun 2024.

Ia melanjutkan:

Sebagai perusahaan publik, kami sudah memiliki dan telah memiliki tingkat transparansi yang sangat, sangat tinggi untuk waktu yang sangat lama. Memiliki auditor independen yang secara teratur, setiap kuartal, melihat laporan keuangan kami, akun kami… mungkin merupakan salah satu hal terkuat dalam hal persetujuan [mengamankan peraturan] yang dapat Anda miliki.

Pesaing dan Hukum

Tapi ada kendala di jalan, dan Coinbase bukan satu-satunya pertukaran yang meningkatkan upaya untuk mendapatkan dominasi pasar di UE.
Dua bursa terbesar di Eropa berdasarkan volume perdagangan harian, Binance dan Crypto.com, sudah memberikan layanan kepada pelanggan di wilayah target Coinbase, di mana mereka terkadang berfungsi tanpa izin.

Kedua pertukaran saat ini berusaha untuk mendapatkan regulator lisensi, atau setidaknya izin sementara, di pasar tersebut dan seterusnya. Binance mendapatkan persetujuan peraturan kedelapan di UE minggu ini ketika regulator Swedia memberi izin kepada perusahaan.

Meskipun Binance, Crypto.com, dan perusahaan lain yang dimiliki secara pribadi berjuang untuk menjauhkan perhatian media dari struktur perusahaan dan keuangan mereka yang suram serta reputasi mereka untuk melanggar aturan di masa lalu, Ellis memperkirakan bahwa Coinbase yang dimiliki secara publik dapat menang di pasar Eropa.

Coinbase menonjol dari para pesaingnya secara signifikan berkat fakta bahwa Coinbase selalu mematuhi hukum, menurut Ellis, dan ini akan membantu mereka naik ke puncak.

Itu terutama benar mengingat FTX runtuh pada bulan November, yang meningkatkan pengawasan regulasi terhadap bursa mata uang kripto dan kekhawatiran pedagang tentang aset di balik bursa tersebut.

Namun, masih belum jelas apakah koneksi Coinbase yang lebih baik dengan regulator akan cukup untuk meyakinkan klien Eropa untuk menyimpan dana mereka di platform perusahaan. Sementara Coinbase membebankan biaya tetap mulai dari 99 sen hingga $2.99 untuk transaksi hingga $200 dan biaya berbasis persentase hingga 3.99% untuk transaksi di atas $200, Binance membebankan biaya perdagangan sebesar 0.10% untuk sebagian besar transaksi.

Mengingat upah orang Eropa masih sangat dipengaruhi oleh inflasi yang berlebihan, biaya tambahan ini dapat menghalangi pengguna baru untuk bergabung di bursa.

Selain itu, Binance memiliki operasi perdagangan derivatif; Coinbase tidak ada di Eropa, yang bisa menjadi kerugian bagi Coinbase. Menurut penyedia data CryptoCompare, perdagangan derivatif sudah mencapai lebih dari 60% dari semua transaksi perdagangan mata uang kripto, dan persentase ini dapat meningkat selama kemerosotan pasar.

Bahkan dikatakan, Coinbase mungkin memiliki keuntungan karena undang-undang cryptocurrency baru UE, yang dapat memberdayakan pihak berwenang untuk menekan perdagangan turunan crypto di benua itu. Ada beberapa bukti bahwa negara-negara besar akan berusaha untuk menggunakan MiCA terhadap penggunaan eceran derivatif karena memberikan kewenangan kepada masing-masing regulator nasional untuk melarang barang kripto yang mereka anggap berbahaya.

Dalam sebuah surat kepada otoritas Eropa tahun ini, Asosiasi Internasional untuk Aplikasi Blockchain Tepercaya (INATBA), sebuah kelompok advokasi nirlaba untuk teknologi blockchain, menyatakan bahwa turunan berdasarkan aset kripto adalah salah satu area penting di mana ketidakkonsistenan tersebut dapat muncul (di bawah MiCA ). “Tidak jelas apakah instrumen tersebut akan menjadi instrumen keuangan atau aset crypto di semua negara anggota UE dalam keadaan ketika produk derivatif merujuk aset dasar yang diselesaikan dalam aset crypto daripada dalam mata uang fiat.”

Coinbase juga tertinggal dari para pesaingnya dalam hal jumlah yang dibelanjakan untuk iklan di area tersebut, yang berarti ia perlu mengeluarkan lebih banyak uang untuk mengejar mereka dan mendapatkan pangsa pasar. Menurut firma riset pasar Sensor Tower, Crypto.com menghabiskan hampir $2.5 juta untuk iklan di Inggris Raya pada tahun 2021, dibandingkan dengan pengeluaran Coinbase sekitar 5%.

Meskipun undang-undang tentang periklanan crypto mempersulit perencanaan kampanye periklanan di beberapa wilayah Eropa, seperti Inggris, yang bukan anggota UE, Coinbase menolak untuk mengatakan berapa banyak yang akan dibelanjakan untuk iklan untuk dorongan Eropa terbarunya.

Namun demikian, beberapa investor skeptis bahwa Coinbase akan dapat mencurahkan dana yang dibutuhkan untuk mendukung pengembangannya ke Eropa, menurut Chris Brendler, seorang analis ekuitas senior di DA Davidson Companies. Musim dingin Crypto telah secara signifikan mengurangi margin keuntungan perusahaan.

Menurut Brendler,

[Banyak orang] berpendapat bahwa volume perdagangan cryptocurrency runtuh, dan volume tersebut terdiri dari 90% pendapatan Coinbase, dan mereka memiliki basis pengeluaran yang luar biasa ini.”

Ada kekhawatiran mengenai stabilitas keuangan dan pendapatan perusahaan.

Pada tahun 2022, saham Coinbase turun lebih dari 86%, dibandingkan dengan penurunan 19% di S&P 500 selama periode waktu yang sama. Saham sekarang diperdagangkan pada $43, naik dari rekor terendah minggu lalu di $31.55. Setelah tahun pertama yang menggiurkan sebagai perusahaan publik pada tahun 2021, Coinbase melaporkan kerugian per saham sebesar $2.43 pada kuartal ketiga tahun 2022, yang mengindikasikan penurunan perusahaan.

Keuntungan dari Stablecoin

Namun, terlepas dari fakta bahwa keadaan di Wall Street tampak suram, ada satu perkembangan yang menggembirakan. Karena kolaborasinya dengan Circle penerbit stablecoin, Coinbase mungkin dapat meningkatkan pendapatannya di pasar bawah. Penurunan nilai cryptocurrency baru-baru ini dan peningkatan volatilitas pasar telah meningkatkan minat investor pada stablecoin, yang dirancang untuk mempertahankan harga yang relatif stabil dan terikat satu-ke-satu dengan dolar AS atau aset lainnya.

Melalui pendapatan bunga bersih yang dihasilkan oleh Treasurys jangka pendek yang mendukung mata uang USD yang diterbitkan Circle, penawaran stablecoin Coinbase akan memungkinkan perusahaan untuk menghasilkan lebih banyak uang, yang dapat membantu pertukaran dalam memperoleh dana yang diperlukan untuk mendukung beberapa ekspansi Eropa. .

Coinbase juga mempromosikan adopsi USDC pada skala dunia dengan menurunkan hambatan masuk seperti dengan membebaskan biaya konversi fiat-ke-USDC.

Aliansi tersebut mungkin sangat sukses di Italia, seperti halnya di wilayah lain di Eropa.

Pedagang cryptocurrency Italia Marco Gallazi, yang menjalankan blog perdagangan cryptocurrency "Mind the Chart," mengklaim bahwa orang Eropa menyukai stablecoin yang ditambatkan ke dolar AS daripada yang dipatok ke euro, oleh karena itu insentif USDC tanpa biaya Coinbase kemungkinan akan menarik beberapa pelanggan mereka. .

Kami lebih memilih stablecoin yang dipatok dengan nilai dolar daripada menggunakan euro sebagai mata uang dasar kami. Ada lebih sedikit likuiditas dalam euro, dan perubahannya lebih sulit diprediksi.

Menurut survei Bank Sentral Eropa, sebagian besar investor mata uang kripto Eropa telah menghindari 0.2% volume perdagangan yang dibuat oleh stablecoin dalam mata uang euro.

Namun, klausul dalam versi MiCA saat ini dapat membatasi masalah stablecoin yang didukung USD, membatasi kemampuan Coinbase untuk mendapatkan keuntungan dari kerja sama Circle dan program stablecoin bebas insentif.

Namun, menurut Seifert, Coinbase siap untuk menangani setiap perubahan yang tidak terduga pada lanskap peraturan dan akan mengubah strateginya sesuai dengan itu.

Seifert menyatakan,

Tim kami sedang membahas draf undang-undang yang sekarang kami miliki dan menganalisis semua itu dan secara harfiah berjalan baris demi baris dan melihat perubahan seperti apa yang harus kami lakukan agar sesuai.

terkait

FightOut (FGHT) – Pindah ke Dapatkan di Metaverse

• CertiK diaudit & CoinSniper KYC Terverifikasi
• Presale Tahap Awal Langsung Sekarang
• Hasilkan Kripto Gratis & Temui Sasaran Kebugaran
• Proyek LBank Labs
• Bermitra dengan Transak, Block Media
• Mempertaruhkan Hadiah & Bonus