Crypto dan teknologi adalah domino pertama yang jatuh saat likuiditas stimulus mengering, kata manajer uang ini. Inilah yang bisa terjadi selanjutnya.

Baca: Sequoia pada investasi FTX-nya: Beberapa kejutan untuk sisi positifnya, dan beberapa kejutan untuk sisi negatifnya

JPMorgan memprediksi "cascade of margin call, deleveraging, dan kegagalan perusahaan/platform crypto" yang terkait dengan FTX yang dapat berlangsung selama berminggu-minggu, dan penurunan 25% lainnya untuk bitcoin. Sisi baiknya, ahli strategi Nikolaos Panigirtzoglou mengatakan hit crypto secara keseluruhan kemungkinan akan lebih kecil daripada pasca Terra, mengingat deleveraging sebelumnya.

Baca: Analis teknis Tom DeMark mengatakan bitcoin rendah bisa datang sedini hari Jumat

Kami panggilan hari ini dari Pedagang Saham Setiap Hari dan manajer portofolio di logika ekuitas, Thomas H. Kee Jr., menghubungkan aksi jual crypto terbaru dan penjualan nama-nama teknologi tahun ini untuk mengeringkan likuiditas terkait stimulus.

“Ketika jumlah likuiditas yang berlebihan membanjiri ekonomi, pengambilan risiko yang berlebihan adalah produk sampingan alami, tetapi ketika keran likuiditas mengering, aset-aset yang mengalami kegembiraan irasional sering berubah ke tingkat yang lebih bijaksana dengan cepat,” kata Kee kepada MarketWatch dalam komentar email pada hari Rabu.

“Dua kelompok jelas yang diuntungkan dari likuiditas berlebihan yang dipengaruhi oleh stimulus adalah teknologi besar, dan cryptocurrency. Masing-masing harga sekarang dinilai kembali, karena masing-masing dinilai secara berlebihan karena stimulus, tetapi ini tidak mewakili pasar secara keseluruhan,” katanya, seraya menambahkan bahwa penjualan bisa menjadi “prekursor untuk kondisi ke depan.”

“Meskipun kondisi crash terisolasi untuk saham seperti Amazon
AMZN,
+ 4.20%,
Tesla
TSLA,
+ 2.64%,
meta
META,
+ 1.03%,
dll., dan hampir semua mata uang kripto, alasan hal ini terjadi dapat memengaruhi kelas aset lainnya juga, hanya saja tidak secara akut atau segera. Pasar yang lebih luas, perumahan, ekuitas swasta, obligasi, semua aset ini bergantung pada arus masuk uang baru untuk terapresiasi juga, dan uang baru dari stimulus hilang,” kata Kee.

Apa yang menghubungkan mereka semua adalah bahwa “permintaan baru untuk aset-aset ini telah mengering.”

Baca: Saham Tesla dihapus dari daftar Ide Terbaik Wedbush karena 'Bencana kecelakaan kereta Twitter'

Dan dengan stimulus bank sentral tidak lagi dapat diandalkan untuk menyediakan aliran uang baru, permintaan aset sekarang ditentukan oleh aliran alami. Jumlah uang tunai segar yang diinvestasikan dalam perekonomian diukur dengan apa yang disebut Tingkat Investasi, katanya.

Berasal dari tahun 1900, penanda itu menunjukkan apa yang terjadi ketika likuiditas mencapai puncak dan palung. Kee mencatat bahwa puncak menandai waktu terbaik untuk menjual dan sebaliknya, untuk tujuan investasi jangka panjang.

“Kondisi langsung dalam perekonomian kita saat ini tidak seperti crash, tetapi aset dengan harga yang terlalu tinggi, yang nilainya sedikit atau tidak ada, dan yang telah dihipnotis, tidak lagi dapat didukung oleh permintaan yang dibuat-buat. Itulah mengapa teknologi besar turun, itulah sebabnya crypto telah dihancurkan, tetapi itu bukan merupakan kehancuran pasar, ”katanya.

Evitar Corte Model milik Kee, yang dirancang untuk menandai kondisi crash pasar, tidak menunjukkan lingkungan kehancuran yang akan segera terjadi. Tapi dia mengatakan bahwa risiko yang dia tandai pada 21 Desember 2021 telah berubah Laporan Likuiditas Global sudah terjadi. Laporan itu juga menguraikan volatilitas yang lebih tinggi terkait dengan lingkungan likuiditas rendah, juga terlihat tahun ini meskipun "bukan kehancuran pasar, setidaknya belum."

“Saya berharap ini menyebar pada akhirnya, tetapi sejauh ini data ekonomi tidak mendukung perlunya kekhawatiran. Saya akan mengawasi FOMC dan data ekonomi untuk tanda-tanda bahwa ini akan menyebar. Saya berharap deflasi ada di ritel, ”katanya.

Adapun teknologi, Kee mengatakan penilaian itu penting dan "mereka yang memiliki penilaian bagus bisa melakukannya dengan baik." Dia telah membeli rekomendasi di Google parent Alphabet
GOOGGL,
+ 2.69%
dan Apple
AAPL,
+ 1.68%
(Baca baca apa yang dia katakan tentang Apple pada bulan September), tetapi memperingatkan crypto adalah “penghindaran habis-habisan.”

“Tidak ada yang berharga di pasar crypto, itu murni spekulasi, dan ketika uang gratis ada, spekulasi memuncak. Sekarang uang gratisnya sudah tidak ada, dan spekulan tidak bisa mendorong lagi,” katanya.

Terbaik dari web

'Apakah ada sesuatu tentang kripto yang seperti yang terlihat?' Kegagalan FTX mengancam reputasi industri di DC

Pembuat mobil terbesar di dunia akan membuat jutaan mobil diesel dan bensin lagi dari tujuan iklim memungkinkan.

Lebih dari selusin istri tentara Rusia menyerbu kota perbatasan Ukraina, menuntut militer mengembalikan suami mereka

Grafik

Lebih lanjut tentang kripto…

Bacaan acak

Tas Hermès emas dan berlian langka diperkirakan akan dijual seharga memecahkan rekor $500,000 di Sotheby's.

KFC di Jerman “secara tidak sengaja” menyuruh pelanggan untuk memanjakan diri mereka sendiri pada hari jadi Kristallnacht.

Perlu Diketahui dimulai lebih awal dan diperbarui hingga bel pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk mengirimkannya sekali ke kotak email Anda. Versi email akan dikirim sekitar 7:30 pagi bagian Timur.

Dengarkan Podcast Ide Baru Terbaik dalam Uang dengan reporter MarketWatch Charles Passy dan ekonom Stephanie Kelton