Sinyal data derivatif Crypto meningkatkan sentimen investor dan kemungkinan pembalikan tren

Minggu ini total kapitalisasi pasar crypto naik 10% menjadi $ 1.68 triliun, yang merupakan pemulihan 25% dari terendah 24 Januari. Terlalu dini untuk menyatakan bahwa pasar telah menemukan titik terendah tetapi dua indikator utama — Tether/CNY premium dan CME berjangka — baru-baru ini berbalik naik, menandakan bahwa sentimen positif investor mendukung pemulihan harga saat ini.

Pedagang tidak boleh berasumsi bahwa tren beruang telah berakhir hanya dengan melihat grafik harga. Misalnya, antara 13 Desember dan 27 Desember, total kapitalisasi pasar sektor ini melambung dari level terendah $1.9 triliun menjadi $2.33 triliun. Namun, pemulihan 22.9% benar-benar terhapus dalam sembilan hari karena pasar crypto merosot pada 5 Januari.

Data bearish menunjukkan The Fed memiliki lebih sedikit ruang untuk kenaikan suku bunga

Bahkan dengan perubahan tren saat ini, bear memiliki alasan untuk percaya bahwa formasi channel menurun selama 3 bulan belum tertembus. Misalnya, reli 4 Februari dapat mencerminkan data makroekonomi negatif baru-baru ini, termasuk penjualan ritel Zona Euro, pertumbuhan tahunan 2% di bulan Desember, yang jauh di bawah ekspektasi pasar 5.1%.

Analis pasar independen Lyn Alden baru-baru ini menyarankan bahwa Federal Reserve Amerika Serikat dapat menunda kenaikan suku bunga setelah data ketenagakerjaan AS yang mengecewakan dirilis pada 2 Februari. Lembaga Penelitian ADP juga menunjukkan kontraksi 301,000 pekerjaan sektor swasta pada Desember, yang merupakan angka terburuk sejak Maret 2020.

Terlepas dari alasan Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) naik 10% pada hari Jumat, premi Tether (USDT) di OKX mencapai level tertinggi dalam empat bulan. Indikator ini membandingkan perdagangan peer-to-peer (P2P) yang berbasis di China dan mata uang resmi dolar AS.

Permintaan cryptocurrency yang berlebihan cenderung menekan indikator di atas nilai wajar, atau 100%. Di sisi lain, pasar bearish cenderung membanjiri pasar Tether, menyebabkan diskon 4% atau lebih tinggi. Oleh karena itu, pump hari Jumat memiliki dampak signifikan pada pasar crypto yang digerakkan oleh China.

Pedagang berjangka CME tidak lagi bearish

Untuk membuktikan lebih lanjut bahwa struktur pasar crypto telah meningkat, pedagang harus menganalisis premium kontrak berjangka Bitcoin CME. Metrik ini membandingkan kontrak berjangka jangka panjang dan harga pasar spot tradisional.

Ini adalah bendera merah yang mengkhawatirkan setiap kali indikator itu memudar atau berubah menjadi negatif (mundur) karena ini menunjukkan bahwa sentimen bearish hadir.

Kontrak kalender tetap ini biasanya diperdagangkan dengan sedikit premium, menunjukkan bahwa penjual meminta lebih banyak uang untuk menahan penyelesaian lebih lama. Akibatnya, berjangka 1 bulan harus diperdagangkan dengan premi tahunan 0.5% hingga 1% di pasar yang sehat, situasi yang dikenal sebagai contango.

Bagan di atas menunjukkan bagaimana indikator memasuki tingkat keterbelakangan pada 4 Januari karena Bitcoin bergerak di bawah $46,000 dan pergerakan hari Jumat menandai pembalikan tren sentimen pertama dalam sebulan.

Data menunjukkan bahwa pedagang institusional tetap di bawah ambang batas "netral" yang diukur dengan basis berjangka, tetapi setidaknya menolak pembentukan struktur pasar bearish.

Sementara premi CNY/Tether mungkin telah menunjukkan pergeseran tren, premi CME mengingatkan kita bahwa ada banyak ketidakpercayaan pada kapasitas Bitcoin untuk berfungsi sebagai lindung nilai inflasi. Namun, kurangnya kegembiraan pedagang CME bisa menjadi apa yang dibutuhkan BTC lebih lanjut untuk memicu reli jika resistensi $ 42,000 ditembus selama akhir pekan.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.