Crypto Markets setelah Luna dan FTX crash

Faktor penting pertama yang muncul Bitfinex Alfalaporan mingguannya adalah bahwa meskipun terjadi ledakan ekosistem Terra Luna dan runtuhnya FTX, masih ada kekuatan yang meningkat di pasar crypto.

Patut diingat bahwa Luna tumbang akibat serangan yang dilakukan oleh seseorang atau kelompok yang melakukan short selling terhadap nilai mata uang kripto LUNA.

FTX, di sisi lain, runtuh menyusul laporan resmi dari CoinDesk, yang menjelaskan beberapa kejanggalan terkait FTT, token asli platform.

Bitfinex Alpha Report: pasar crypto setelah Luna dan FTX

Antara peristiwa pelawan makro ini dan Silicon Valley Bank (SVB) dan krisis USDC, kerugian realisasi bersih pada Bitcoin mulai naik, dipicu oleh depresiasi BTC ke level terendah sejak Desember.

Faktanya, kami melihat harga Bitcoin terdepresiasi hingga $19,500 minggu lalu, bergerak di bawah terendah Februari, sebelum rebound. Di sisi lain, kematian SVB adalah kasus klasik dari manajemen risiko yang buruk di lingkungan dengan tingkat kenaikan.

Stres terlihat pada USDC mungkin sama.

Namun, Bitfinex tidak memprediksi keruntuhan USDC, tetapi memperkirakan nilai “wajar” kurang dari $1. Bagaimanapun, analis Bitfinex mengungkapkan, setelah melihat lebih dekat, hanya investor baru yang menderita kerugian, sementara pemegang jangka panjang tetap tidak terganggu.

Secara khusus, laporan Bitfinex Alpha minggu ini menawarkan analisis mendalam tentang keruntuhan luar biasa Silicon Valley Bank (SVB) dan de-pegging USDC, serta apa yang akan terjadi pada Bitcoin minggu ini.

Saat laporan muncul, kami melihat bahwa harga BTC saat ini lebih dari 22% di bawah tertinggi tahunannya saat ini di atas $25,000.

Namun, indikator jangka panjang masih menunjukkan penguatan di pasar mata uang kripto, dan dengan demikian pullback saat ini mungkin mendekati pembentukan perkiraan terendah tertinggi dalam tiga minggu terakhir.

Sementara itu, indikator keuntungan dan kerugian terealisasi bersih Bitcoin menunjukkan bahwa pasar telah kembali ke rezim kerugian terealisasi yang signifikan.

Jadi, penting untuk diingat bahwa kita masih dalam tahap akhir a pasar bearish dan bukan pada awal pasar bullish.

Akan terlalu dini untuk mengatakan bahwa pasar telah menjadi sepenuhnya bullish, namun, peningkatan kerugian realisasi bersih saat ini masih tidak berarti jika dibandingkan dengan puncak yang terlihat selama keruntuhan Luna atau keruntuhan FTX. Ini adalah bukti peningkatan kekuatan inheren pasar dibandingkan tahun 2022.

Bitfinex pada situasi Bitcoin dan crypto secara umum

Namun, pada dasarnya, dengan tingkat yang diperkirakan akan terus meningkat, investor bermigrasi ke aset bebas risiko, yang secara paradoks menciptakan risiko tambahan dalam sistem keuangan.

Konsentrasi modal dalam sekuritas jangka pendek, alih-alih meminjamkan ke pasar yang lebih luas, meningkatkan risiko berkurangnya likuiditas dalam sistem perbankan.

Untuk bank yang lebih kecil dengan akses sumber pendanaan yang terbatas, hal ini menjadi a sumber stres, dengan penutupan SVB sebagai contoh dari apa yang bisa terjadi.

Akibatnya, saham perbankan sudah mulai turun. Pasar opsi Bitcoin juga menyatakan pandangan negatif tentang harga jangka pendek di masa depan, dengan kemiringan delta 25% pada opsi yang kedaluwarsa dalam waktu seminggu turun ke level terendah sejak Desember.

Kerugian realisasi bersih pada Bitcoin juga meningkat, tetapi pengamatan yang lebih dekat mengungkapkan bahwa ini adalah investor yang relatif baru yang mengalami kerugian. Sementara pemegang jangka panjang tetap tidak terganggu.

Faktanya, bahkan di pasar opsi, sementara delta 25% condong pada opsi satu minggu, 30 hari, dan 60 hari adalah negatif. Kemiringan pada opsi 90 dan 180 hari jangka panjang mendekati nol, menunjukkan bahwa penurunan harga kemungkinan tidak akan bertahan lama.

Sementara itu, agenda berita cryptocurrency tetap penuh. Pada minggu lalu, Silvergate Bank mengumumkan akan menutup operasinya dan melikuidasi asetnya mengikuti perkembangan terkini di sektor tersebut.

Blockchain.com menangguhkan anak perusahaan manajemen asetnya, Blockchain.com Asset Management (BCAM), dengan alasan musim dingin cryptocurrency yang berkepanjangan.

Selain itu, jaksa agung New York menggugat pertukaran cryptocurrency KuCoin karena diduga beroperasi di negara bagian tanpa pendaftaran yang tepat.

Dalam berita yang lebih positif, VoyagerDigital memperoleh persetujuan pengadilan untuk menjual asetnya dan mengalihkan pelanggannya ke Binance.AS dalam kesepakatan senilai $ 1.3 miliar. Di sisi lain, FTX Trading dan debitur afiliasinya melanjutkan klaim mereka untuk memulihkan dana bagi pengguna FTX.

Berapa banyak dana yang telah dipulihkan FTX sejauh ini?

FTX telah pulih lebih dari $ 5 miliar dalam bentuk tunai dan aset kripto. Namun, jumlahnya jauh lebih sedikit daripada utangnya kepada para krediturnya, yang terpengaruh oleh kebangkrutan platform perdagangan mata uang kripto yang didirikan oleh Sam Bankman Fried.

Ini dinyatakan oleh seorang pengacara untuk pertukaran cryptocurrency di pengadilan kebangkrutan Delaware. Regulator saat ini sedang mencoba menyatukan kerajaan crypto yang luas.

FTX juga bekerja untuk melikuidasi yang lain $ 4.6 miliar dalam aset yang kurang dapat dikonversi berdasarkan "nilai buku", kata pengacara perusahaan Andrew Dietderich. Namun, tidak jelas berapa banyak dari nilai buku FTX yang dapat dipulihkan dengan menjual aset tersebut.

FTX, yang berutang 3.1 miliar kepada 50 kreditur terbesarnya dan setidaknya 5 miliar kepada sembilan juta pelanggannya dan kreditur yang lebih kecil, mengajukan kebangkrutan 11 November antara FTX dan Bankman-Fried's. Penelitian Alameda dana investasi.

Menurut Dietderich, belum jelas berapa jumlah dana likuidasi untuk para kreditur FTX. Mengingat masih adanya kesenjangan nilai yang signifikan antara aset dan liabilitas perusahaan.

Bagaimanapun, dokumen yang diajukan di pengadilan kebangkrutan Delaware mengungkapkan daftar investor ekuitas FTX yang kemungkinan akan melihat investasi mereka di perusahaan setelah dihargai $ 32 miliar ulang ke nol.

Milyuner Peter Thiel, Daniel Loeb, Robert Kraft dan Paul Tudor Jones, Kevin O'Leary dari Shark Tank dan bintang NFL Tom Brady dan mantan istrinya supermodel Gisele Bundchen termasuk di antara mereka yang termasuk dalam dokumen tersebut.