Pasar Crypto melambung dan sentimen membaik, tetapi ritel belum FOMO

Formasi segitiga naik telah mendorong total kapitalisasi pasar crypto menuju level $1.2 triliun. Masalah dengan pengaturan selama tujuh minggu ini adalah penurunan volatilitas, yang dapat berlangsung hingga akhir Agustus. Dari sana, polanya bisa pecah dengan cara apa pun, tetapi data pasar Tether dan berjangka menunjukkan bulls kurang memiliki keyakinan yang cukup untuk mengkatalisasi penembusan sisi atas.

Investor dengan hati-hati menunggu data makroekonomi lebih lanjut tentang keadaan ekonomi karena Federal Reserve Amerika Serikat (FED) menaikkan suku bunga dan menunda program pembelian asetnya. Pada 12 Agustus, Inggris Raya mencatat kontraksi produk domestik bruto (PDB) sebesar 0.1% tahun-ke-tahun. Sementara itu, inflasi di Inggris mencapai 9.4% di bulan Juli, angka tertinggi yang terlihat dalam 40 tahun.

Pasar properti China telah menyebabkan lembaga kredit Fitch Ratings mengeluarkan "laporan khusus" pada 7 Agustus untuk mengukur dampak dari tekanan berkepanjangan pada ekonomi yang berpotensi lebih lemah di China. Analis memperkirakan manajemen aset dan konstruksi yang lebih kecil dan perusahaan yang memproduksi baja akan paling menderita.

Singkatnya, investor aset berisiko dengan cemas menunggu Federal Reserve dan Bank Sentral di seluruh dunia untuk memberi sinyal bahwa kebijakan pengetatan akan segera berakhir. Di sisi lain, kebijakan ekspansif lebih menguntungkan untuk aset langka, termasuk cryptocurrency.

Sentimen membaik menjadi netral setelah 4 bulan

Sikap risk-off yang disebabkan oleh kenaikan suku bunga telah menanamkan sentimen bearish ke investor cryptocurrency sejak pertengahan April. Akibatnya, pedagang tidak mau mengalokasikan ke aset bergejolak dan mencari perlindungan di US Treasuries, meskipun pengembalian mereka tidak mengimbangi inflasi.

Indeks Ketakutan dan Keserakahan mencapai 6/100 pada 19 Juni, mendekati angka terendah yang pernah ada untuk pengukur sentimen berbasis data ini. Namun, investor menjauh dari pembacaan "ketakutan ekstrem" selama Agustus karena indikator tersebut bertahan di level 30/100. Pada 11 Agustus, metrik akhirnya memasuki area "netral" setelah tren bearish selama empat bulan.

Di bawah ini adalah pemenang dan pecundang dari tujuh hari terakhir karena total kapitalisasi kripto meningkat 2.8% menjadi $ 1.13 triliun. Sementara Bitcoin (BTC) menyajikan keuntungan hanya 2%, beberapa altcoin dengan kapitalisasi menengah melonjak 13% atau lebih pada periode tersebut.

Celsius (CEL) melonjak 97.6% setelah Reuters melaporkan bahwa Ripple Labs menunjukkan minat untuk mengakuisisi Celsius Network dan asetnya yang saat ini dalam kebangkrutan.

Rantai (LINK) naik 17% setelah mengumumkan pada 8 Agustus bahwa itu tidak akan lagi mendukung fork proof-of-work (PoW) Ethereum yang akan datang yang terjadi selama Penggabungan.

Longsor (AVAX) naik 14.6% setelah terdaftar untuk diperdagangkan di Robinhood pada 8 Agustus.

Curve DAO (CRV) kehilangan 6% setelah server nama untuk Curve.Fi situs web telah disusupi pada 9 Agustus. Tim dengan cepat mengatasi masalah tersebut, tetapi peretasan front-end menyebabkan beberapa kerugian penggunanya.

Pasar mungkin telah reli, tetapi pedagang eceran bersikap netral

Tether OKX (USDT) premium adalah ukuran yang baik dari permintaan pedagang kripto ritel yang berbasis di China. Ini mengukur perbedaan antara perdagangan peer-to-peer (P2P) yang berbasis di China dan dolar Amerika Serikat.

Permintaan beli yang berlebihan cenderung menekan indikator di atas nilai wajar sebesar 100% dan selama pasar bearish, penawaran pasar Tether membanjiri dan menyebabkan diskon 4% atau lebih tinggi.

Pada 8 Agustus, harga Tether di pasar peer-to-peer yang berbasis di Asia memasuki diskon 2%, menandakan tekanan jual ritel yang moderat. Lebih penting lagi, metrik telah gagal meningkat sementara kapitalisasi kripto total naik 9% dalam 10 hari, menunjukkan permintaan yang lemah dari investor ritel.

Untuk mengecualikan eksternalitas khusus untuk instrumen Tether, pedagang juga harus menganalisis pasar berjangka. Kontrak abadi, juga dikenal sebagai swap terbalik, memiliki tarif tertanam yang biasanya dibebankan setiap delapan jam. Bursa menggunakan biaya ini untuk menghindari ketidakseimbangan risiko nilai tukar.

Tingkat pendanaan positif menunjukkan bahwa long (pembeli) menuntut lebih banyak leverage. Namun, situasi sebaliknya terjadi ketika short (penjual) membutuhkan tambahan leverage, menyebabkan tingkat pendanaan menjadi negatif.

Kontrak abadi mencerminkan sentimen netral setelah Bitcoin dan Ether mempertahankan tingkat pendanaan (bullish) yang sedikit positif. Biaya saat ini yang dikenakan pada bulls tidak mengkhawatirkan dan menghasilkan situasi yang seimbang antara long dan short leverage.

Pemulihan lebih lanjut tergantung pada Federal Reserve

Menurut indikator derivatif dan perdagangan, investor cenderung tidak meningkatkan posisi mereka pada level saat ini, seperti yang ditunjukkan oleh diskon Tether di Asia dan tidak adanya tingkat pendanaan positif di pasar berjangka.

Indikator pasar netral hingga bearish ini mengkhawatirkan, mengingat total kapitalisasi kripto telah berada dalam tren naik selama tujuh minggu. Kesulitan investor atas pasar properti China dan pergerakan pengetatan FED lebih lanjut adalah penjelasan yang paling mungkin.

Untuk saat ini, kemungkinan pecahnya segitiga naik di atas angka $ 1.25 triliun yang diproyeksikan tampak rendah, tetapi data ekonomi makro lebih lanjut diperlukan untuk memperkirakan arah yang mungkin diambil oleh bank sentral.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.