Crypto Meltdown Meninggalkan Gemini Winklevoss Twins 'Sangat Ternoda'

(Bloomberg) — Tanda-tanda krisis besar-besaran ada di mana-mana. Bitcoin jatuh bebas, dana lindung nilai Three Arrows meledak dan nasib beberapa pemberi pinjaman crypto terkenal tiba-tiba diragukan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Namun ketika kepanikan menyebar seperti api Juni lalu, si kembar Winklevoss, pendiri pertukaran crypto Gemini, berangkat dengan band rock mereka, Mars Junction. Dengan Tyler pada vokal dan Cameron pada gitar, mereka membawakan lagu-lagu hits seperti Don't Stop Believin,' tampak tidak bermasalah saat firma lain — didukung oleh uang mudah, spekulasi yang merajalela, dan bahkan mungkin penipuan — ambruk satu demi satu.

Dan kenapa tidak? Saudara-saudara, yang mengubah jutaan Facebook mereka menjadi miliaran crypto, adalah orang-orang beriman yang bonafide yang selamat dari penurunan sebelumnya. Dengan Gemini, mereka berangkat untuk membuktikan kepada dunia bahwa merekalah yang dapat dipercaya oleh investor. Sepanjang musim panas, mereka berdiri di belakang produk pinjaman mereka sendiri, Gemini Earn — yang meraup miliaran deposito dengan tingkat bunga hingga 8% — bahkan ketika masalah mulai melanda mitra Earn tunggal mereka, Genesis Global.

Namun dua bulan setelah Genesis tiba-tiba menghentikan penarikan dan memaksa si kembar untuk menghentikan penebusan pada akun Earn, semakin sulit untuk percaya bahwa pelanggan mereka akan mendapatkan kembali $900 juta yang masih terkatung-katung.

“Merek Winklevoss sangat ternoda,” kata Aaron Brown, seorang investor crypto yang menulis untuk Bloomberg Opinion.

Pada hari Selasa, Cameron Winklevoss menuduh Barry Silbert, yang perusahaannya memiliki Genesis, menipu pelanggan Gemini Earn dan meminta dewan perusahaannya untuk menghapusnya, memperdalam perselisihan antara mantan mitra bisnis. Dalam pemberitahuan terpisah kepada pelanggan Earn, Gemini mengatakan telah mengakhiri perjanjian pinjaman mereka dengan Genesis, sebuah langkah yang secara resmi mengakhiri program Earn dan mengharuskan Genesis untuk segera mengembalikan semua aset yang belum dibayar.

Kisah berlanjut

Dalam sebuah wawancara pada hari Selasa, Cameron Winklevoss mengatakan dia dan saudara kembarnya "bekerja sepanjang waktu untuk menemukan resolusi bagi semua pengguna Earn." Dia menambahkan bahwa “kami percaya pada ruang ini. Ini adalah episode yang menyakitkan, tetapi semua orang melihat ke depan.”

'Aksi Publisitas'

Grup Mata Uang Digital, perusahaan induk yang memiliki Genesis, menanggapi surat hari Selasa dengan menyebutnya "aksi publisitas putus asa dan tidak konstruktif lain dari Cameron Winklevoss untuk menangkis kesalahan" dan bahwa itu "melestarikan semua upaya hukum sebagai tanggapan atas tindakan jahat, palsu, dan serangan fitnah.”

Seorang juru bicara Genesis mengatakan perusahaan kecewa karena Gemini "melancarkan kampanye media publik", tetapi tetap fokus untuk menemukan solusi untuk "proses yang sangat rumit" dan itu akan memakan lebih banyak waktu.

Silbert sendiri tidak bisa segera dihubungi untuk dimintai komentar. Pekan lalu, dia membantah tuduhan salah urus dalam menanggapi surat Winklevoss sebelumnya.

Kesulitannya adalah penurunan yang memalukan bagi pengusaha crypto berusia 41 tahun, yang kekayaan dan reputasinya bertumpu pada proposisi bahwa mereka adalah orang dewasa yang dapat menjinakkan perbatasan crypto untuk dunia yang lebih luas. Episode tersebut telah menimbulkan pertanyaan tentang apakah keyakinan mereka yang tampaknya tak tergoyahkan pada crypto membuat Gemini, dan pelanggan mereka, tidak siap menghadapi yang terburuk.

Gemini meluncurkan produk Earn pada Februari 2021, menawarkan kepada investor cara untuk mendapatkan bunga yang jauh melebihi tarif pada rekening bank tradisional. Itu dilakukan dengan membiarkan deposan meminjamkan crypto mereka ke Genesis, yang pada gilirannya meminjamkan koin itu dengan harga yang lebih tinggi kepada pedagang crypto besar yang membuat taruhan dengan leverage.

Kewajiban Terbatas

Yang terpenting, Gemini tidak meminjamkan dana itu sendiri, melainkan hanya bertindak sebagai agen antara pelanggan Earn dan Genesis. Pada Agustus 2021, Gemini mengumumkan bahwa akun Earn melampaui $3 miliar.

Sementara masalah dengan Gemini Earn terungkap pada bulan November, di dalam perusahaan, pertanyaan tentang manajemen risikonya muncul jauh lebih awal.

Sejak awal 2021, karyawan telah mendesak si kembar untuk menemukan lebih banyak rekanan untuk membantu melindungi Gemini dan pelanggannya jika Genesis mengalami masalah, menurut seseorang yang mengetahui masalah tersebut. Itu tidak pernah terjadi, sebagian karena terbukti sulit menemukan rekanan lain yang memenuhi persyaratan risiko dan peraturan Gemini, kata orang yang tidak berwenang untuk berbicara di depan umum. Gemini menolak berkomentar tentang rencana diversifikasinya untuk rekanan Earn.

Sebelum menurunkan produk Earn dari situs webnya, Gemini mengatakan peminjam terakreditasi di Earn (yaitu Genesis) "diperiksa melalui kerangka kerja manajemen risiko kami yang meninjau proses manajemen agunan mitra kami." Perusahaan juga mengatakan telah meninjau arus kas, neraca, dan laporan keuangan mitranya "secara berkala."

Winklevoss Faithful Punya Masalah Besar di Genesis Halt

Pada bulan September, dua perusahaan crypto besar, Celsius dan Voyager Digital, bangkrut; BlockFi, pakaian pinjaman yang diinvestasikan oleh Winklevosses, meluncur menuju kebangkrutan; dan industri yang pernah berkembang pesat tampaknya sudah mati.

Menurut sebuah laporan minggu lalu oleh Information, si kembar memutuskan untuk secara resmi mengakhiri produk Earn bulan itu, tetapi itu berarti bernegosiasi dengan Genesis dan mencari tahu apa yang mungkin merupakan rencana yang memakan waktu untuk melepaskan rekening dan mengembalikan uang ke rekeningnya. pelanggan. Gemini menolak untuk membahas laporan tersebut ketika ditanya oleh Bloomberg.

Di limbo

Di depan umum, Gemini masih memasarkan Earn dan berdiri di belakang produk tersebut. Kemudian, pada bulan November, kerajaan FTX Sam Bankman-Fried mengejutkan dunia crypto dengan mengajukan kebangkrutan.

Pelanggan Gemini Earn telah ditinggalkan sejak saat itu.

Pada awalnya, si kembar Winklevoss menasihati kesabaran dari pelanggan Earn dan berjanji untuk bekerja sama dengan Genesis untuk mendapatkan kembali uang mereka. Sekarang, situasinya telah berubah menjadi pertengkaran yang buruk.

Dalam surat terbarunya tertanggal 10 Januari, Cameron Winklevoss menuduh Silbert, perusahaannya Digital Currency Group, dan unit Genesisnya berulang kali salah menggambarkan posisi keuangan Genesis. Pada 2 Januari, Winklevoss mengecam Silbert dalam surat terbuka terpisah karena "taktik kios itikad buruk" dan mencampurkan uang di dalam DCG.

Menanggapi surat sebelumnya, Silbert mengatakan dalam tweet bahwa DCG mengirimkan proposal untuk menyelesaikan perselisihan kepada penasihat Winklevoss pada 29 Desember, tetapi tidak mendapat jawaban.

Apa yang terjadi selanjutnya adalah tebakan siapa pun. Tapi di tengah semua tudingan dan tudingan, ini sangat jelas: Ada banyak kesalahan yang harus disalahkan.

Si kembar, dengan menyarankan melalui pemasaran Gemini bahwa akun Earn mirip dengan akun tabungan yang diasuransikan FDIC tetapi dengan tarif yang jauh lebih tinggi. Genesis, dengan memaksakan diri memberikan pinjaman berisiko (ke Three Arrows yang sekarang bangkrut, misalnya) dengan uang orang lain. Dan tentu saja, Dapatkan pengguna sendiri, dengan mengabaikan kemungkinan yang sangat nyata mereka bisa kehilangan semua uang mereka.

Pengguna Gemini Sudah Muak. Satu Melawan Si Kembar Winklevoss

Pelanggan Gemini berpotensi menghadapi ketidakpastian selama bertahun-tahun. Tidak seperti deposan bank, pengguna Earn akan dianggap sebagai kreditur tanpa jaminan jika terjadi kebangkrutan Genesis. Pekan lalu, seorang hakim kebangkrutan memutuskan bahwa Celsius memiliki koin yang disimpan pelanggan di rekening berbunga pemberi pinjaman crypto. Sementara itu, investor yang dananya tertahan di Mt.Gox ketika pertukaran crypto bangkrut pada tahun 2014 belum melihat uang.

Untuk saat ini, pelanggan Earn dibiarkan menangani keluhan mereka di Reddit, Telegram, dan platform online lainnya. Beberapa telah mengajukan gugatan class action terhadap Gemini, sementara banyak lainnya telah mencari arbitrase.

Adapun si kembar Winklevoss, tampaknya mereka memiliki banyak sumber daya jika mereka memilih untuk mendukung Gemini.

Didukung oleh investasi Bitcoin awal mereka, mereka saat ini bernilai hampir $6 miliar, menurut Bloomberg. Mereka memiliki 70% saham Gemini, yang masih diharapkan menghasilkan pendapatan beberapa ratus juta tahun ini, kata seseorang yang mengetahui masalah tersebut, yang meminta anonimitas karena informasinya bersifat pribadi. Gemini menolak mengomentari keuangannya atau saham si kembar.

Mereka memulai Gemini yang berbasis di New York pada tahun 2014, dengan fokus pada kepatuhan ketat terhadap regulasi dan kepatuhan — sebuah sikap yang mungkin telah melindungi mereka dari ekses crypto yang terburuk, bahkan saat hal itu kemungkinan menahan pertumbuhan ketika pertukaran luar negeri berkembang.

“Mereka memainkan permainan panjang,” kata Campbell Harvey, seorang profesor keuangan di Duke University. “Sering kali dengan inovasi baru, terjadi goncangan. Model yang cacat dihilangkan, praktik manajemen risiko diperbaiki, dan beberapa pemenang yang jelas muncul.”

Terlepas dari itu, krisis Earn telah membuat Gemini menjadi pemain yang jauh berkurang di pasar global yang sangat berkurang.

Besar Harapan

Kembali pada tahun 2020, Tyler Winklevoss mengatakan Bitcoin akan mencapai $500,000, sambil menyamakan dolar dengan tisu toilet. Harga Bitcoin telah jatuh sejak saat itu, jatuh lebih dari 60% menjadi sekitar $16,800, sementara nilai total pasar mata uang kripto turun lebih banyak lagi.

Sementara saingan global Binance telah mengkonsolidasikan kekuatan dalam beberapa bulan terakhir, Gemini telah kehilangan pelanggan. Tidak pernah menjadi salah satu bursa terbesar, pangsanya dalam perdagangan crypto global telah menyusut menjadi 0.16% dari 0.45% tahun lalu, menurut data yang dikumpulkan oleh peneliti CryptoCompare.

Gemini mengumumkan memberhentikan 10% stafnya pada bulan Juni untuk mengurangi biaya. Bulan ini, Bloomberg melaporkan bahwa Noah Perlman, chief operating officer Gemini, keluar dari perusahaan. Itu sangat kontras dengan hari-hari yang lebih sibuk, ketika si kembar mengumpulkan $400 juta pada akhir 2021 yang menghargai Gemini lebih dari $7 miliar.

"Winkle-bros perlu mempertimbangkan pertukaran antara seberapa besar mereka peduli dengan reputasi masa depan mereka versus kewajiban keuangan mereka," kata John Griffin, seorang profesor keuangan di University of Texas di Austin. “Sebagian besar dari itu mungkin bergantung pada seberapa dalam kantong mereka di luar crypto.”

Untuk Pelanggan Terminal: Temukan harga pasar crypto terbaru di CRYP dan berita crypto terbesar di TOP CRYPTO.

–Dengan bantuan dari Vildana Hajric dan Kenneth Hughes.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP