Crypto Mencari Kebebasan di UEA — apakah itu Regulasi Rug-Pull?

Uni Emirat Arab (UEA) telah menjadi target utama bagi bisnis kripto yang berani yang ingin memanfaatkan pasar yang menguntungkan – tetapi pertanyaan tetap ada, apakah kawasan itu akan memenuhi hype. 

Awal tahun ini, Emirat Dubai mengadopsi undang-undang baru yang dirancang untuk mengklarifikasi dengan tepat bagaimana regulator lokal akan mengawasi kelas aset yang baru lahir, mengantarkan pertukaran crypto terkemuka termasuk Binance, FTX dan Crypto.com.

Grafik hukum, bagian dari ambisi UEA untuk menjadi pusat kripto utama, mengusulkan definisi hukum untuk aset digital. Ini menetapkan rezim perizinan dan menjabarkan hukuman jika perusahaan ditemukan beroperasi di luar batas.

Itu juga melahirkan Otoritas Pengatur Aset Virtual (VARA), pengawas crypto utama untuk Dubai yang bertanggung jawab untuk memberantas pencucian uang dan pendanaan terorisme.

Namun, undang-undang tersebut mengecualikan kegiatan di dalam Dubai International Finance Centre (DIFC), semacam zona bebas ekonomi dengan seperangkat peraturan aset digitalnya sendiri yang diawasi oleh Otoritas Jasa Keuangan Dubai.

Memang, UEA — secara teknis satu negara — rumit secara hukum. Dubai hanyalah salah satu dari empat otoritas yurisdiksi, termasuk agen federal. 

Abu Dhabi, ibu kota, menggembar-gemborkan dirinya sebagai yurisdiksi pertama di dunia yang memperkenalkan kerangka peraturan "komprehensif dan dipesan lebih dahulu" untuk kripto, berjalan paralel dengan langkah-langkah perizinan dan kepolisian Dubai.

Wilayah ini telah lama memiliki seperangkat aturannya sendiri di dalam Pasar Global Abu Dhabi (ADGM) — zona bebas lainnya — melalui bimbingan diterbitkan berdasarkan subbagian Peraturan Pasar dan Jasa Keuangan tahun 2015, yang kemudian diterapkan pada tahun 2018.

Badan terpisah, Otoritas Pengatur Jasa Keuangan, ditugasi mengawasi aktivitas aset digital dalam ADGM.

UEA mendorong kejelasan kripto

Kerangka kerja Dubai dan Abu Dhabi berusaha menawarkan kejelasan yang cukup bagi perusahaan kripto untuk mengukir pijakan di Timur Tengah.

“Saya pikir daya tarik utama adalah kemudahan yang dirasakan untuk mendapatkan lisensi atau persetujuan peraturan untuk mendirikan bisnis crypto di sana,” Adrian Tan, mantan chief risk officer Matrix, mengatakan kepada Blockworks dalam sebuah wawancara. Matrix menjadi milik Abu Dhabi platform perdagangan aset virtual pertama yang diatur hampir setahun yang lalu.

“Secara pribadi, jika saya mendirikan bisnis di sana, saya akan menemukan berbagai sistem dan aturan yang sulit dan membingungkan untuk dinavigasi,” kata Tan. 

Tan, yang telah bermigrasi kembali ke negara asalnya di Singapura setelah menghabiskan beberapa waktu di Abu Dhabi, mengatakan sulit bagi bisnis kripto untuk menemukan pijakan di UEA, karena bank diatur di bawah berbagai otoritas bank sentral, masing-masing dengan peraturan yang berbeda.

Yurisdiksi ramah-crypto memang ada, termasuk Singapura, yang merupakan rumah bagi banyak pertukaran crypto terkemuka meskipun Binance's penarikan diumumkan pada bulan Desember. Tapi kebanyakan, mereka surga pajak yang eksotis. Bahama — di mana FTX baru-baru ini mendirikan markas — serta Seychelles dan Kepulauan Cayman adalah favorit industri.

Semua wilayah itu tampaknya menawarkan regulasi crypto yang lebih ramah, membuat pelayaran lebih lancar. Namun bagian dari undian UEA, menurut peserta industri crypto, adalah bahwa kawasan itu menawarkan daya tarik bergengsi yang didasarkan pada janji untuk menjaga hubungan kerja yang jelas dengan regulator.

Ketika ditanya apakah Dubai akan gagal memenuhi harapan di tahun-tahun mendatang – mirip dengan bagaimana negara Malta telah berjanji banyak kepada bisnis crypto yang mengajukan lisensi pada tahun 2018 sebelum menurunkannya ke api penyucian peraturan — Tan menolak.

“Saya pikir ini masih awal untuk membuat panggilan itu. Mereka [Dubai] telah mengumumkan niat mereka baru-baru ini dan masih dalam persiapan VARA. Jadi, regulasinya kurang matang yang juga berarti tidak terlalu berat dibanding yang dikatakan Singapura saat ini. Itu mungkin salah satu daya tariknya.”

Kraken yang berkantor pusat di San Francisco, yang menjadi milik Abu Dhabi pertukaran kripto pertama untuk menerima lisensi Izin Jasa Keuangan (FSP) dari ADGM pada bulan April, baru-baru ini mendirikan kantor dan tim di lapangan.

Keputusan tersebut merupakan bagian dari “pilihan yang disengaja” selama tiga tahun karena mempertimbangkan berbagai faktor, termasuk kerangka peraturan dan kebijakan kawasan. tingkat adopsi kripto, Benjamin Ampen, direktur pelaksana MENA Kraken, mengatakan kepada Blockworks dalam sebuah wawancara.

“Timur Tengah adalah salah satu kawasan crypto dengan pertumbuhan tercepat di dunia. Ada minat yang jelas. Ada juga bukti bisnisnya,” kata Ampen.

Ampen menunjuk ke dana kekayaan negara milik negara Emirat Mubadala dan upaya crypto-nya pada akhir 2021 sebagai bukti meningkatnya selera untuk aset digital. Mubadala total aset yang dikelola berdiri di sekitar seperempat miliar dolar pada akhir tahun lalu.

“Kami tidak dapat mengontrol apa yang dilakukan negara atau regulator, tetapi memiliki hubungan jangka panjang dan kepercayaan bertahun-tahun akan membantu,” kata Ampen.

VARA bukanlah sentuhan ringan

Binance dan Crypto.com juga mengatakan kepada Blockworks bahwa percakapan dengan regulator kawasan hingga saat ini berlangsung damai dan “progresif” karena keduanya berusaha menyesuaikan diri dengan kerangka kerja yang dimulai pada bulan Februari. 

“[UEA] ingin membuat bisnis lebih mudah,” kata juru bicara Crypto.com. "Ini adalah tempat yang menarik untuk ditinggali, tentu saja, Anda tahu selain beberapa bulan yang sulit di musim panas, tetapi cuaca, iklim, ekonomi, semuanya cukup positif."

Lisensi sementara untuk beroperasi di Dubai juga telah dinilai oleh orang-orang seperti ekstensi OKX, komainu dan Huobi. Tetapi istilah "sementara" berarti mereka belum dapat menawarkan layanan kripto apa pun.

Tim Buyn, pejabat hubungan pemerintah global di perusahaan induk OKX, mengatakan meskipun VARA dapat diakses dan terbuka untuk pertanyaan, itu tidak memiliki sentuhan regulasi yang ringan. “Proses due diligence memiliki lebih dari 100 item data atau dokumen yang perlu kami serahkan,” katanya, menjelaskan ada langkah-langkah dalam prosesnya.

“Artinya regulator cukup percaya diri untuk melanjutkan, sedangkan regulator lain tidak menggunakan kerangka ini. Mereka hanya menunggu sampai mereka memberi Anda lisensi penuh,” Buyn, yang telah memegang banyak peran regulasi sendiri selama 16 tahun, menambahkan. OKX memiliki sekitar 10 karyawan di Dubai sejauh ini, tetapi diharapkan untuk meningkatkan jumlah itu secara nyata. 

VARA saat ini sedang dalam proses menyusun rangkaian lengkap peraturan aset digitalnya. Ini akan memungkinkan Dubai World Trade Center (DWTCA), yang bertujuan untuk menjadi a pusat untuk perusahaan kripto, untuk mengeluarkan lisensi kripto. 

Lisensi penuh direncanakan akan dimulai pada akhir tahun ini, kata Center kepada Blockworks. Jadi, pertukaran apa pun yang telah menerima persetujuan sementara secara efektif macet sampai saat itu.

“DWTCA akan bertujuan untuk mengeluarkan lisensi ke berbagai VA (aset virtual) dan VASP (penyedia layanan aset virtual) termasuk aset digital, produk, operator, dan bursa. Daftar akhir lisensi akan dirilis setelah peraturan baru untuk VA dan VASP diselesaikan, ”kata seorang juru bicara.

UEA membanggakan investor kaya, Dubai tidak memiliki pajak kripto

UEA termasuk yang teratas 10 negara terkaya di dunia dan diperkirakan memiliki 92,600 dolar AS jutawan — daya tarik lain untuk perusahaan crypto.

David Maria, kepala urusan regulasi di Bittrex, mengatakan basis pelanggan kaya Dubai menarik bagi perusahaan yang mencari investor atau orang untuk memanfaatkan layanan mereka. “Anda memiliki basis pelanggan yang bersedia yang memiliki uang untuk dibelanjakan dan tertarik pada aset [crypto], jadi itu adalah titik awal yang sangat baik,” kata Maria. 

Di bawah kebijakan di kota, investor juga sepenuhnya dikecualikan dari membayar pajak atas keuntungan cryptocurrency.

Tetapi pertanyaan tentang seberapa ketat UEA dalam hal undang-undang sekuritas masih meresap. Di AS, tarik ulur telah pecah antara Komisi Sekuritas dan Bursa dan Komisi Perdagangan Komoditas dan Berjangka tentang siapa yang dapat mengatur aset kripto. 

Masalahnya tidak terlalu rumit di Dubai, di mana VARA adalah satu-satunya regulator khusus yang mengawasi aset virtual. Dia mendefinisikan aset virtual secara luas — menyiratkan bahwa cryptocurrency, token, dan NFT berada di bawah jangkauannya.

“Adalah manfaat besar untuk memiliki satu regulator dan memiliki peraturan yang eksplisit,” kata Maria, menambahkan bahwa badan tersebut masih memiliki lebih banyak pekerjaan yang harus dilakukan dalam hal bimbingan.

Henri Arslanian, mantan pemimpin crypto global PwC, setuju bahwa pembuatan regulator khusus crypto adalah keuntungan besar. Arslanian baru-baru ini meninggalkan perannya di PwC untuk mendirikan dana aset digital berbasis di Dubai yang disebut Nine Blocks Capital, yang telah diberikan persetujuan sementara. 

“Itu penting karena crypto sangat unik sebagai kelas aset sehingga Anda ingin berurusan dengan regulator yang memahaminya,” kata Arslanian, menambahkan bahwa perusahaan crypto merasa disambut di Dubai tidak seperti di banyak lokasi lain.

Tidak diragukan lagi, dengan hambatan regulasi yang bertahan di tempat lain, industri crypto yang ditulis besar mengandalkan sambutan hangat yang mengubah kebebasan yang telah mereka cari selama bertahun-tahun, dengan sedikit yurisdiksi yang tersisa untuk dijelajahi.

Dapatkan berita dan wawasan crypto teratas hari ini yang dikirimkan ke kotak masuk Anda setiap malam. Berlangganan buletin gratis Blockworks sekarang.