Perusahaan perdagangan Crypto GSR melihat peluang dalam kematian Alameda

Dengan latar belakang pembantaian pasar crypto bulan November, Jakob Palmstierna, CEO perusahaan perdagangan GSR, memotong sosok yang sangat tenang.

Mengenakan kemeja kotak-kotak biru-putih, kardigan gelap dan kacamata kulit penyu, pria berusia 41 tahun yang berbicara dengan lembut ini sangat ingin menekankan bahwa pendekatan GSR yang lebih konservatif bertahan dengan baik sekarang karena saingannya yang terbang tinggi, Alameda Research — yang , seperti GSR, juga mengoperasikan perdagangan dan modal ventura — miliki jatuh dan terbakar.

“Alameda secara artifisial memompa banyak proyek crypto dengan memanfaatkan dana pelanggan untuk membanjiri mereka dengan aset dalam miliaran dolar,” kata Palmstierna dalam sebuah wawancara di London pada hari Senin, merujuk pada laporan yang diterima oleh perusahaan investasi yang didirikan oleh Sam Bankman-Fried dana dari crypto exchange FTX, perusahaannya yang lain. FTX tidak menanggapi permintaan komentar.

Sekarang Alameda, yang menutup toko pada bulan November karena perusahaan saudaranya FTX mengajukan perlindungan kebangkrutan, tidak terlihat, Palmstierna mengatakan valuasi untuk kesepakatan modal ventura crypto mulai turun.

“Sekarang adalah kesempatan untuk benar-benar mengerahkan modal jika Anda benar-benar yakin dengan ruang tersebut,” katanya. “Ada banyak aset yang sekarang terlihat sangat bagus nilainya. Artinya, itu mungkin bukan VC, itu mungkin investasi tipe lanjutan.”

Pembuat pasar crypto tertua

Didirikan pada tahun 2013 oleh mantan eksekutif Goldman Sachs, Rich Rosenblum dan Cristian Gil, GSR adalah salah satu pembuat pasar tertua di crypto. Perusahaan menawarkan layanan mulai dari perdagangan over-the-counter hingga manajemen risiko dan juga sangat aktif dalam crypto VC tahun ini, dengan 29 kesepakatan di kuartal pertama saja, Menurut Penelitian Blok.

Mengenakan topi VC-nya, Palmstierna membuat daftar beberapa area di mana dia sangat bersemangat untuk berinvestasi saat ini: bukti tanpa pengetahuan; perdagangan opsi terdesentralisasi; protokol peminjaman; dan asuransi terdesentralisasi, yang katanya memiliki potensi besar di pasar negara berkembang yang kurang terlayani khususnya.

Namun, terlepas dari titik terang ini dan penghapusan saingan besar baru-baru ini, Palmstierna mengakui bahwa dunia investasi kripto menghadapi masa yang menantang.

Untuk satu hal, kenaikan suku bunga membuat pengembalian aset yang aman seperti obligasi Treasury AS lebih menarik, membuat lebih sedikit uang investor untuk digunakan untuk investasi alternatif seperti crypto dan modal ventura.

“Modal lebih mahal. Modal LP sudah lebih sulit untuk diakses, ”keluh Palmstierna, mengacu pada mitra terbatas, nama yang diberikan kepada mereka yang berinvestasi di perusahaan VC. “Ini adalah lingkungan yang jauh lebih sulit untuk mengumpulkan dana.”

Bahkan sebelum FTX dan Alameda meledak, perusahaan yang memiliki sekitar 300 karyawan di seluruh kantor di London, New Jersey, Singapura, Malaga, dan Zug, telah Mengumumkan rencana untuk memotong jumlah karyawan sebesar 10% pada bulan Oktober.

Dana pemulihan kripto

Terlepas dari hambatan ini, GSR masih merasa mampu berkontribusi pada dana pemulihan industri kripto senilai $1 miliar dipelopori oleh raksasa pertukaran Binance yang akan — dalam kata-kata CEO Binance Changpeng Zhao — “membantu proyek yang kuat, tetapi dalam krisis likuiditas.”

Palmstierna memperluas cara kerja praktis dari dana pemulihan, yaitu Binance bersikeras adalah “bukan dana investasi.”

Perusahaan seperti GSR yang membayar dana tidak menyerahkan aset mereka kepada Binance, katanya. Sebagai gantinya, kontributor terpisah — yang juga termasuk Jump Crypto, Polygon Ventures, dan Aptos Labs — akan membuat keputusan terpisah tentang proyek mana yang harus didukung.

“Ada koordinasi dari apa yang kita lihat dan kemudian orang membuat keputusan sendiri-sendiri,” katanya. “GSR mungkin mendukung sesuatu yang tidak dimiliki Binance atau mungkin mendukung sesuatu yang tidak didukung GSR — atau kita berdua mungkin mendukung sesuatu bersama-sama.”

Bukan dana investasi

Kumpulan uang, yang dimiliki GSR berkontribusi $ 5 juta awal, bukanlah dana investasi karena tidak akan mencari proyek yang baru dibuat untuk kembali, menurut Palmstierna. Tujuan utamanya adalah untuk "menghidupkan kembali" teknologi yang telah "diperlakukan secara tidak adil oleh kejatuhan saat ini".

Meskipun demikian, investor akan mengharapkan untuk menerima sesuatu sebagai imbalan atas uang tunai mereka, dan cara penggunaan modal cenderung "berkembang seiring waktu".

“Anda tidak hanya memberikan uang. Anda mungkin mendapatkan sesuatu untuk itu. dia berkata.

Namun di tengah semua kebisingan tahun 2022 yang penuh gejolak — yang telah membuat stablecoin algoritmik Terra runtuh, dana lindung nilai Three Arrows Capital meledak dan sekarang FTX kehilangan lebih dari satu juta kreditor — CEO GSR merencanakan jalan yang stabil. 

“Kesempatan bagi seseorang seperti GSR adalah untuk terus beroperasi seperti yang kami lakukan dan bersikap transparan serta menyediakan likuiditas di seluruh bursa — tersentralisasi, terdesentralisasi, dan untuk penerbit token — karena tanpanya, jaringan tidak akan berfungsi,” kata Palmstierna. “Pertama, Anda menstabilkan pasar dan kemudian Anda terus membangun waralaba.”

© 2022 The Block Crypto, Inc. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau lainnya.