Crypto: USDC kembali setara dengan USD

Akhirnya kemarin cryptocurrency USDC kembali ke nilai $1.

USDC adalah token crypto stablecoin, yang nilainya secara teori harus selalu sejalan dengan yang mendasarinya. Memang, aset dasarnya adalah USD, yaitu dolar AS.

Tadi malam nilai pasarnya kembali ke sekitar $1, setelah jatuh serendah $0.84 dalam beberapa hari terakhir.

Crypto: USDC kehilangan pasaknya dengan USD

USDC (Koin USD) adalah token yang dijamin sepenuhnya dalam dolar atau sejenisnya. Ini berarti bahwa untuk setiap USDC yang diterbitkan, penerbit (Circle) memegang satu dolar AS, atau aset setara seperti obligasi Treasury pemerintah AS, dalam bentuk tunai.

Namun, seperti yang diketahui pada hari Jumat, sebagian dari cadangan Circle disimpan di Silicon Valley Bank (SVB), yang bangkrut dalam beberapa hari terakhir.

Masalahnya, pada saat Circle mengumumkan berita bahwa $3.3 miliar uang tunai cadangan USDC secara efektif menganggur di akun SVB, bank tersebut pada saat itu telah ditutup oleh pihak berwenang, dan karenanya tidak dapat digunakan.

Cara Circle untuk mempertahankan patokan nilai pasar USDC pada $1 hanyalah kemampuan untuk menebus semua USDC kapan saja dengan menerima jumlah USD yang sama sebagai imbalannya.

Karena ada 43.5 miliar USDC yang beredar, secara teoritis Circle seharusnya memiliki aset dengan nilai total setidaknya $43.5 miliar untuk memenuhi semua permintaan penebusan.

Tetapi dengan $3.3 miliar lebih sedikit, cadangan pada saat itu hanya $40.2 miliar, atau 7.6% lebih sedikit.

Pasar pada saat itu bereaksi dengan menjual token USDC secara massal dengan imbalan stablecoin lain (kebanyakan USDT), mata uang fiat (kebanyakan USD), dan sampai batas tertentu mungkin Bitcoin.

Karena peg loss dipicu setelah bank tutup pada akhir pekan, Circle seperti biasa harus menangguhkan sementara penebusan USDC setara, hanya untuk melanjutkannya pada Senin pagi ketika bank dibuka kembali. Faktanya, dolar AS dikirim ke penebus token USDC melalui platform perbankan yang tidak memproses transaksi selama akhir pekan.

Pemulihan pasak

Namun, sebelum bank dibuka kembali kemarin pagi, sudah ada dua berita yang telah membantu harga USDC pulih. Faktanya, sejak malam Minggu hingga Senin, nilai pasar USDC telah naik kembali ke $0.98.

Berita pertama adalah bahwa Circle telah menyatakan bersedia menutup lubang tersebut sepenuhnya dari asetnya sendiri.

Meskipun ini tampaknya lebih merupakan janji daripada kepastian, jika tidak ada hal lain yang dapat meyakinkan pasar bahwa perusahaan bermaksud melakukan sesuatu untuk membuat USDC memulihkan pasak.

Namun, itu tidak memperjelas di mana ia dapat menemukan $3.3 miliar, tetapi asumsi tersebut tampaknya tidak masuk akal sama sekali.

Tapi itu adalah berita kedua yang menghilangkan keraguan yang tersisa: bank sentral AS (Fed) mengatakan siap untuk menutupi sepenuhnya kekurangan terkait simpanan nasabah bank yang gagal itu.

Dengan kata lain, selama tidak menyelamatkan bank (yang tetap bangkrut), setidaknya semua deposan akan dapat mengembalikan semua simpanannya secara penuh, termasuk Circle.

Pada saat itu, lubang yang telah tercipta di cadangan USDC secara teoritis sudah tidak ada lagi, meski perusahaan belum mendapatkan uangnya kembali. Faktanya, bahkan sebelum bank dibuka kembali, dan dengan demikian Circle mengaktifkan kembali penebusan nominal USDC, nilai pasarnya kembali di atas $0.99.

Penebusan

Perlu dicatat bahwa masalahnya bukan disebabkan oleh Circle, tetapi oleh peristiwa eksternal yang sama sekali tidak dapat diprediksi oleh mereka.

Selain itu, solusi yang ditemukan oleh Fed benar-benar menyelesaikan masalah, sehingga membuat Circle dan USDC mendapatkan kembali banyak reputasi yang hilang selama kemerosotan singkat ini.

Faktanya, kemarin, setelah pembukaan kembali penukaran USDC, token yang dikembalikan tidak banyak: kurang dari satu miliar dari 40 miliar, atau hanya 2.5%. Artinya, lebih dari 97% USDC yang masih beredar belum dikembalikan.

Perlu disebutkan bahwa dalam dua hari sebelumnya kapitalisasi pasar USDC telah turun.

Sebelum rilis berita tentang $3.3 miliar yang tertahan di SVB, USD Coin mengkapitalisasi 43.5 miliar, tetapi sebelum pembukaan kembali penebusan kemarin pagi telah turun menjadi 40.1.

Dengan demikian USDC kehilangan 3.4 miliar kapitalisasi antara Jumat dan Minggu malam, dan kemudian kehilangan 0.6 miliar lainnya kemarin ketika Circle mengaktifkan kembali penebusan.

Secara total ia kehilangan 4 miliar kapitalisasi, atau hanya di bawah 10% dari yang dimilikinya sebelum keruntuhan.

Sementara itu, saingan utamanya, USDT Tether, naik dari 71.8 menjadi 72.3, membawa dominasinya ke rekor tahunan sebesar 56%, sementara dominasi USDC turun dari 33% menjadi 30%.