Pengarahan Harian: Manipulasi Klasik – Pengarahan Crypto

Selama beberapa minggu terakhir, lingkup investor kripto kasual telah terobsesi dengan Terra Classic. Ditinggalkan oleh pencipta aslinya dan diturunkan ke status "klasik" demi rantai Terra 2.0 yang baru, Terra Classic secara luas diharapkan memudar menjadi tidak jelas, tidak pernah terdengar lagi.

Tetapi hal-hal tidak pernah sesederhana itu di dunia crypto yang liar. Jika sebuah proyek telah berhasil menumbuhkan komunitas yang kuat selama masa-masa indah, banyak dari orang-orang itu akan sangat terikat secara emosional sehingga mereka akan tetap melakukannya bahkan ketika turun 99%. Apa yang disebut proyek "mati" seringkali bisa menjadi investasi jangka pendek yang bagus. Katalis bullish tunggal, nyata atau imajiner, bisa cukup untuk menggalang pemegang kantong proyek yang gagal dan membuat mereka memompa token ke ketinggian yang tidak masuk akal. Inilah yang terjadi dengan Terra Classic.

Sebagai rantai hantu dengan sedikit atau tanpa perkembangan, komunitas Terra Classic dengan mudah mengendalikan arahnya. Setelah keruntuhan rantai Mei, ada lebih dari 3.9 triliun token LUNC yang beredar dari penukaran UST, terlalu banyak dibandingkan dengan 300 juta atau lebih sebelum crash. Untuk “memperbaiki” ini, komunitas Terra Classic memilih untuk menerapkan pajak pembakaran 1.2% pada semua transaksi LUNC on-chain. Kegilaan pun terjadi.

Hanya suara untuk menerapkan token burn sudah cukup untuk menginspirasi pembeli. Narasinya sangat sederhana: lebih sedikit token yang beredar sama dengan peningkatan nilai, setidaknya itulah yang diyakini oleh para penganut Terra Classic. Dalam waktu kurang dari sebulan, LUNC melonjak lebih dari 550% karena media sosial dibakar dengan seruan “LUNC to $1.” Untuk menempatkan absurditas LUNC ke $1 ke dalam perspektif, itu perlu meningkat lebih dari 3,000% dari tertinggi sepanjang masa.

Tentu saja, menjadi multijutawan jarang sesederhana itu. Selain fakta bahwa pajak pembakaran akan mendisinsentifkan penggunaan, sebagian besar perdagangan LUNC berlangsung di buku pesanan pertukaran terpusat. Bahkan jika volume perdagangan tinggi, tidak ada token yang akan terbakar kecuali pemegangnya mengirim dana ke dompet non-penahanan on-chain. Dan jika tidak ada token yang dibakar, mengapa orang terus percaya bahwa harganya akan naik?

Menyadari hal ini dalam momen kejelasan yang langka, komunitas Terra Classic mulai mengajukan petisi ke bursa besar seperti Binance untuk secara manual membakar 1.2% token LUNC yang diperdagangkan pelanggan mereka. Karena seluruh gagasan pajak pembakaran terdengar sangat mirip dengan skema Ponzi (ini mengharuskan pembeli baru untuk menjaga token tetap menyala dan menopang nilai LUNC), Anda akan membayangkan pertukaran mungkin khawatir tentang mempromosikan atau mendukung skema semacam itu. Sayangnya, itu tidak terjadi. 

Beberapa bursa utama, termasuk Binance, Crypto.com, Kucoin, dan MEXC Global, menggunakan hype pajak pembakaran LUNC untuk memicu kebakaran secara sembrono. Mereka semua mengeluarkan posting blog atau siaran pers yang menyatakan bahwa mereka akan "mendukung" pembakaran itu—pada kenyataannya, yang mereka lakukan hanyalah mengakui bahwa pengguna yang mengirim LUNC ke dan dari dompet pertukaran mereka akan terkena pajak on-chain 1.2%, sesuatu yang tidak dapat dikendalikan oleh pertukaran ini.

Yang terburuk adalah Binance, yang, tidak puas dengan memompa LUNC sekali, merilis pengumuman tindak lanjut yang menyatakan akan mulai membakar “biaya perdagangan” Terra Classic dari semua transaksi. Binance diabaikan bagaimana biaya perdagangan dihitung atau jumlah token yang diharapkan yang akan dibakar. Pada titik ini, terlihat sangat menyakitkan bahwa Binance melakukan ini untuk memeras LUNC bulls untuk terakhir kalinya sebelum seluruh skema berotak rambut runtuh — dan itu menyedihkan untuk ditonton.

Saya pikir ada dua takeaways utama dari bencana Terra Classic. Pertama, waspada terhadap pertukaran terpusat. Meskipun saya biasanya tidak menghormati apa yang dikatakan Ketua SEC Gary Gensler, dia ada benarnya tentang keinginan untuk mengatur pertukaran crypto pada tingkat yang sama dengan pertukaran ekuitas tradisional. Kedua, jangan pudarkan hype. Pompa LUNC dan dump berikutnya adalah peluang perdagangan jangka panjang dan pendek yang utama—selama Anda memahami apa yang sedang terjadi. Anda tidak harus percaya pada nilai fundamental suatu aset untuk memperdagangkannya, tetapi pastikan Anda tidak dibiarkan memegang tas begitu kegembiraannya mereda.

Pengungkapan: Pada saat penulisan, penulis artikel ini memiliki ETH, BTC, dan beberapa cryptocurrency lainnya. Informasi yang terkandung dalam artikel ini hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai saran investasi.