Kecelakaan FTX: Pasar crypto bear akan diperpanjang hingga akhir 2023

FTX, pertukaran crypto yang dulu dominan telah gagal tepat ketika pasar cryptocurrency mulai melihat "pengaturan bullish yang muncul". Ini mengikuti deleveraging yang signifikan pada bulan Mei dan Juni yang menyisakan sedikit penjual marjinal dalam ekosistem. Menurut laporan studi baru oleh Coinbase Secara global, penurunan FTX yang cepat mungkin akan memperpanjang pasar beruang cryptocurrency beberapa bulan lagi, kemungkinan hingga akhir tahun 2023.

Pengalokasi telah menemukan tantangan untuk melakukan penyebaran modal yang berarti untuk sebagian besar kelas aset dalam beberapa bulan terakhir karena perilaku stop-and-start pasar keuangan yang konstan. Sebelum dirasakan 'benturan' antara Binance dan FTX pada awal November, yang menyebabkan penarikan panik pada yang terakhir, cryptocurrency utama sebagian besar telah diisolasi dari perubahan harga yang besar sejak awal Juli. Ini dengan cepat meningkat menjadi gejolak pasar yang lebih luas, meningkatkan kekhawatiran tentang kemungkinan bahaya sistemik.

Coinbase dalam sebuah posting menyatakan bahwa mereka mengharapkan TFT untuk mengambil "efek urutan kedua" kedua yang terungkap dari penguraian FTX, "karena muncul rekanan mana yang mungkin telah meminjamkan atau berinteraksi dengan FTX atau Alameda dan apa kewajiban sebenarnya itu. adalah." Ingatlah bahwa perusahaan perdagangan kuantitatif SBF, Alameda Research, adalah faktor utama runtuhnya kerajaan crypto berusia 30 tahun itu.

“Ada sedikit pertanyaan bahwa kecelakaan itu akan menunda musim semi crypto,” menurut Bradley Duke, pendiri, dan CEO ETC Group. Dia juga mencatat bahwa “kepercayaan investor pada crypto telah mengalami pukulan serius dan dampak dari peristiwa ini akan terus dirasakan untuk beberapa waktu.”

Bisakah FTX memiliki lubang di lembar keuangannya?

Baru-baru ini terungkap bahwa FTX mungkin memiliki $ 8–10 miliar lubang di lembar keuangannya, yang bisa terkait dengan pinjaman atau pinjaman ke Alameda yang dijaminkan dengan FTT dan didanai oleh simpanan nasabah. Data Onchain menyiratkan bahwa transfer FTT ke Alameda terjadi selama kegagalan Terra, Celsius, dan Three Arrows Capital pada 2Q22, menunjukkan bahwa pasar belum pulih dari konsekuensi deleveraging dari pelonggaran tersebut. Karena depresiasi 85% FTT versus dolar AS antara 6 November dan 10 November, margin call pada pinjaman yang ada mungkin dikeluarkan.

Sam Bankman-Fried, dan (mantan) CEO-nya, mengakui dalam sebuah tweet bahwa masalah solvabilitas saat ini adalah hasil dari perhitungan perbedaan margin pelanggan yang salah. 

Sejak itu, bisnis tersebut dinyatakan bangkrut, bergabung dengan Trading Ltd, FTX US, Alameda, dan 131 entitas terkait lainnya. Namun, mengingat bahwa tidak ada preseden hukum komersial yang jelas untuk cryptocurrency dan fakta bahwa banyak transaksi terjadi di luar negeri, kami pikir kasus ini mungkin memiliki kerumitan hukum yang besar. Meskipun masalah tersebut telah berkontribusi pada gejolak pasar secara lebih umum, proses kebangkrutan dapat mengurangi kemungkinan penularan karena pengadilan AS mencari penyelesaian yang aman.

CEO FTX baru

Minggu ini, "orang Enron" John Ray III, yang mengawasi pembersihan perusahaan setelah krisis yang dilaporkan secara luas, diangkat sebagai CEO baru. Ray tidak membuang waktu untuk mengkritik mantan pimpinan FTX. Sam Bankman-Fried, pendiri perusahaan, dan tim eksekutifnya dituduh menunjukkan "kerusakan total kontrol perusahaan".

Deklarasi kebangkrutan FTX juga menghasilkan beberapa pengungkapan yang mengejutkan. Sebagai permulaan, Alameda Research, anak perusahaan FTX, secara diam-diam dilindungi dari likuidasi bursa. Makalah ini juga menunjukkan bagaimana kunci privat dan informasi sensitif lainnya diakses melalui email grup yang tidak aman.

Salvo lain dalam saga melihat pembaruan yang signifikan minggu ini. Kali ini entitas yang diyakini telah meretas platform selama keruntuhan awal. Dijuluki “FTX drainer,” dompet ini sekarang menjadi pemegang Ether utama.