Bagaimana turunan crypto meningkatkan strategi perdagangan dan memberikan wawasan tentang sentimen pasar

Ada banyak cara untuk menguraikan tren pasar. Dari analisis teknis dan fundamental hingga pemantauan media sosial, banyak metrik menyediakan landasan yang digunakan pedagang untuk mengukur sentimen pasar—dan perdagangan waktu.

Analisis teknis bisa menjadi sangat kompleks. Analisis fundamental membutuhkan banyak waktu untuk melakukan penelitian yang tepat.

Tapi—ada sedikit jalan pintas di luar sana.

Turunan Crypto dapat berfungsi sebagai proksi untuk keseluruhan sentimen pasar. Mereka dapat menunjukkan ke mana para pedagang berpikir pasar akan bergerak selanjutnya, memberi para pedagang petunjuk berharga untuk dipertimbangkan.

Jadi, apa sebenarnya derivatif dalam crypto, dan bagaimana trader bisa memanfaatkannya? Ayo cari tahu.

Apa itu turunan kripto?

Apakah seseorang memperdagangkan saham atau mata uang kripto, derivatif mewakili tingkat perdagangan lain yang lebih kompleks. Pada tingkat dasar, ada perdagangan spot yang sudah dikenal semua orang.

Dalam perdagangan spot, Anda dapat membeli aset dan langsung mengambil kepemilikan, seperti membeli BTC di Binance. Selanjutnya, Anda kemudian dapat menjual BTC ketika harganya naik, menghasilkan keuntungan yang bagus dari perdagangan dari selisih harga jual-beli itu.

Naik level dari perdagangan spot seperti itu, kami memiliki perdagangan derivatif. Jenis perdagangan ini tidak melibatkan kepemilikan langsung atas suatu aset. Sebaliknya, perdagangan derivatif adalah tentang kontrak yang ditempatkan pada harga aset. Kontrak ini disebut derivatif karena mereka memperoleh nilainya berdasarkan aset dasar.

Oleh karena itu, trader masih bisa mendapatkan keuntungan dari selisih harga aset tanpa harus memiliki aset itu sendiri.

Jenis kontrak derivatif

Tergantung pada sifat kontraknya, ada tiga jenis utama derivatif. Setiap kontrak derivatif memiliki tujuan tersendiri dalam perdagangan.

Kontrak berjangka

Kontrak derivatif ini memungkinkan pedagang untuk membeli atau menjual aset pada suatu waktu di masa depan. Dengan melakukan ini, pedagang memasang taruhan pada harga aset di masa depan, mengunci diri mereka sendiri pada hasil taruhan.

Katakanlah harga BTC saat ini adalah $30,000, tetapi pedagang Mark sangat optimis tentang harga masa depan Bitcoin, membuat Mark bullish. Dia pikir BTC akan naik menjadi $40,000. Berdasarkan optimisme ini, Mark menempatkan kontrak berjangka untuk membeli Bitcoin seharga $35,000, dengan tanggal kedaluwarsa satu bulan.

Jika Bitcoin mencapai $40,000 pada akhir bulan, Mark dapat membeli Bitcoin dengan harga yang ditetapkan sebelumnya yaitu $35,000 dan kemudian menjualnya seharga $40,000. Dia kemudian akan menyadari keuntungan sebesar $5,000 per BTC.

Di sisi lain, jika taruhan Mark gagal, dia akan mengalami kerugian besar. Jika, pada akhir bulan, Bitcoin mencapai $25,000, Mark masih diwajibkan secara kontrak untuk membeli BTC dengan harga kesepakatan yang sama yaitu $35,0000.

Tapi, karena harganya turun bukannya naik seperti yang diharapkan, dia akan mengalami kerugian sebesar $10,000 per BTC.

Futures abadi dan tingkat pendanaan

Sesuai dengan namanya, jenis kontrak derivatif ini adalah tweak di masa depan. Taruhan pada harga aset, pada suatu waktu di masa depan, adalah sama. Kecuali, berjangka abadi tidak memiliki tanggal kedaluwarsa. Hal ini memungkinkan pedagang untuk mempertahankan taruhan mereka sampai mereka memutuskan untuk menutup kontrak.

Apakah masa depan abadi lebih baik daripada masa depan tradisional? Untuk menjawabnya, mari kita bayangkan situasi yang sama dengan trader Mark. Dia mempertahankan sikap bullish yang sama, percaya BTC akan naik dari $30,000 saat ini menjadi $35,000. Namun kali ini, dia akan menempatkan kontrak berjangka abadi.

Mark tidak akan diwajibkan secara kontrak untuk membeli atau menjual Bitcoin pada titik tertentu, baik harga BTC naik atau turun. Sebaliknya, dia bisa memegang posisi itu selama yang dia mau. Atau setidaknya, selama Mark memiliki margin yang cukup untuk mempertahankan posisinya.

Di sinilah tingkat pendanaan berjangka abadi berperan. Seperti Mark bullish, taruhan BTC akan naik. Ada Bob yang bearish, bertaruh BTC akan turun. Ada tingkat pendanaan di antara mereka, mewakili pembeli dan penjual berjangka abadi.

Tingkat pendanaan adalah pembayaran yang dipertukarkan secara berkala antara Mark dan Bob. Dengan cara ini, keseimbangan antara posisi long (beli) dan short (jual) tetap terjaga. Jika tidak, tidak mungkin mempertahankan kontrak berjangka abadi, terlepas dari pergerakan harga aset dasar.

Platform perdagangan mencantumkan tingkat pendanaan di masa depan abadi di muka. Misalnya, jika tingkat pendanaan 0.05% per hari, dan BTC naik di atas $30,000, Mark akan menerima pembayaran pendanaan dari Bob, yang memasang taruhan di arah yang berlawanan – menyisihkan Bitcoin. Demikian juga, Mark akan mendanai posisi pendek Bob jika pandangan optimis Mark gagal.

Tapi, jika ada terlalu banyak pedagang lama, tingkat pendanaan menjadi positif, sehingga mereka harus membayar biaya lebih pendek. Dan sebaliknya jika terlalu banyak celana pendek. Mekanisme ini sangat penting untuk menjaga nilai kontrak berjangka abadi sehingga tidak berada di bawah harga spot aset.

Untuk alasan ini, kontrak berjangka abadi sebagian besar selaras dengan aset dasar, yang memudahkan pedagang untuk melindungi posisi mereka dan mengelola risiko dengan lebih baik. Di sisi lain, jika digabungkan dengan volatilitas pasar dan pembayaran pendanaan, kontrak berjangka abadi dapat menggerogoti keuntungan trader dari waktu ke waktu.

Opsi

Misalkan Anda telah memperhatikan selama ini. Dalam hal ini, Anda mungkin telah memperhatikan bahwa kontrak berjangka berputar di sekitar kewajiban untuk membeli atau menjual, dengan masa depan abadi sebagai cara untuk menunda kewajiban tersebut sampai saat yang tepat terus berlanjut.

Pilihan adalah kontrak derivatif yang beralih dari kewajiban ke dalam benar untuk membeli atau menjual aset di beberapa titik di masa depan. Berdasarkan maksud ini, ada dua jenis opsi:

• Opsi panggilan – pedagang dapat membeli aset dengan harga yang ditetapkan.
• Put options – trader dapat menjual aset dengan harga yang ditentukan.

Dalam kedua kasus tersebut, trader memiliki hak, tanpa kewajiban, untuk keluar dari posisi mereka pada harga yang ditetapkan – harga kesepakatan – pada tanggal kedaluwarsa yang ditetapkan. Kriteria ini ditetapkan dan ditegakkan oleh broker opsi teregulasi secara otomatis.

Jadi, apa bedanya dengan contoh sebelumnya?

Katakanlah pedagang Mark tertarik dengan opsi perdagangan kali ini. Pandangannya sama. BTC akan naik dari $30,000 saat ini menjadi $35,000. Bullish seperti dia, Mark kemudian akan membeli opsi panggilan, memegang premi $1,000 dan tanggal kedaluwarsa satu bulan.

Jika Bitcoin melampaui harga strike $35,000 dalam satu bulan itu, Mark dapat menggunakan opsinya untuk membeli Bitcoin dengan harga strike $35,000. Dia kemudian dapat menjual kontrak opsi dengan harga pasar yang lebih tinggi untuk mendapatkan keuntungan.

Jika yang terjadi sebaliknya—Bitcoin berada di bawah harga kesepakatan—Mark hanya akan membiarkan kontrak berakhir, tetapi dia akan kehilangan premi $1,000. Dinamika yang sama berlaku untuk menempatkan opsi tetapi dalam arah yang berlawanan.

Perhatikan bahwa perdagangan opsi memungkinkan pedagang menghasilkan pendapatan dengan menjual 'premi' dalam kontrak opsi. Lagi pula, mereka menerima premi di muka dari pembeli—seperti biaya—dan mereka dapat mempertahankannya terlepas dari opsi yang digunakan.

Tapi ini bisa bekerja dua arah. Misalnya, jika Mark menggunakan opsi saat Bitcoin berada di atas harga kesepakatan, pedagang lain akan diwajibkan untuk menjual Bitcoin dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Dalam skenario seperti itu, keuntungan trader yang berlawanan dengan Mark akan dibatasi oleh premi mereka. Pada saat yang sama, kerugian mereka tidak terbatas jika harga Bitcoin terus meningkat.

Ya, pilihan adalah tentang hak bukan kewajiban. Namun, pihak penjual opsi menciptakan kewajiban jika pembeli menggunakan opsi tersebut.

Manfaat derivatif untuk pedagang

Dengan klarifikasi kontrak derivatif, Anda mungkin telah menyimpulkan bagaimana mereka menguntungkan pedagang. Mari kita membuatnya lebih jelas. Mengapa pedagang memanfaatkan perdagangan derivatif daripada perdagangan spot sederhana?

Manajemen risiko: Hedging

Di bidang keuangan, mereka yang tidak melakukan lindung nilai akan rugi dalam jangka panjang. Untuk setiap posisi, terdapat posisi lawan untuk mengimbangi risiko posisi semula. Inilah inti dari lindung nilai. Bagaimana tepatnya itu berlaku untuk derivatif?

Pertimbangkan skenario di mana Mark membeli 10 BTC dengan biaya masing-masing $30,000. Tetapi Mark khawatir beberapa berita makro akan menurunkan harga BTC dalam beberapa bulan ke depan. Namun, Mark juga tidak ingin menjual bitcoinnya karena menurutnya harganya hanya akan naik dalam jangka panjang.

Mempertimbangkan hal ini, Mark akan membeli put option, memungkinkan dia untuk menjual 10 BTC dengan harga kesepakatan $25,000, dengan tanggal kedaluwarsa tiga bulan dari sekarang. Dia akan membayar premi $1,000 untuk opsi ini.

Oleh karena itu, jika Bitcoin tetap di atas harga kesepakatan $25,000, dia tidak akan menggunakan opsi tersebut tetapi akan kehilangan premi $1,000.

Namun, jika hal yang lebih buruk terjadi, dan Bitcoin berada di bawah strike price $25,000, Mark kemudian dapat menggunakan opsinya dan menjual 10 BTC dengan harga yang lebih tinggi. Misalnya, jika Bitcoin mencapai $20,000 sebelum akhir tiga bulan, Mark akan mengalami kerugian $100,000 yang belum direalisasi ($300,000 – $200,000) terkait kepemilikan BTC-nya.

Namun, dengan opsi put di sabuk lindung nilai, Mark dapat menggunakan opsi tersebut pada $25,000, memberinya premi $250,000 – $1,000. Ini akan memberinya keuntungan total $249,000, jauh lebih baik daripada $200,000 tanpa opsi.

Spekulasi

Suka atau tidak suka, memecoin seperti DOGE dan PEPE telah menunjukkan dengan pasti bahwa spekulasi bisa sangat menguntungkan, bahkan hanya untuk perdagangan spot. Tapi spekulasi bisa dibawa ke level lain dengan kontrak berjangka.

Seperti yang dieksplorasi dalam contoh perdagangan berjangka Mark, pedagang menyediakan kontrak panjang dan pendek. Dengan terciptanya likuiditas ini, taruhan mereka dalam bentuk kontrak menjadi sama berharganya dengan aset dasar itu sendiri.

Pada gilirannya, spekulan mendorong penemuan harga ke pasar sambil juga memberikan peluang profit taking. Jika digabungkan dengan analisis fundamental, spekulasi semacam itu menjadi lebih dapat diandalkan daripada judi olahraga.

Leverage

Spekulasi dan leverage berjalan seiring dengan perdagangan berjangka juga. Derivatif berjangka paling cocok untuk leverage karena kontrak ini telah menetapkan tanggal kedaluwarsa. Dalam pengertian ini, leverage adalah tentang memperkuat taruhan.

Dalam contoh sebelumnya dengan Mark, jika dia yakin Bitcoin akan naik dari $30,000 menjadi $35,000, dia dapat menggunakan leverage untuk meningkatkan potensi keuntungan. Misalnya, kontrak berjangka tersebut dapat diungkit sebesar 10x:

• Mark akan membeli 10 kontrak berjangka Bitcoin senilai $300,000 (10 kontrak berjangka x $30,000).
• Dengan leverage 10x, dia harus memasang $30,000 di muka sebagai margin, dengan sisanya $270,000 dipinjam dari platform perdagangan.
• Jika Bitcoin melebihi $35,000, Mark akan mendapat untung $50,000 berkat leverage 10x (10 kontrak berjangka x kenaikan $5,000 per kontrak).

Tentu saja, jika taruhan tidak berhasil, keuntungan $50,000 akan berubah menjadi kerugian yang sama, diperkuat dengan leverage 10x. Beberapa platform perdagangan crypto menawarkan amplifikasi leverage yang sangat besar, hingga 125x atau lebih.

Trading dengan leverage sangat menarik bagi trader dengan modal kecil. Namun, seseorang harus mengambil jalan ini dengan sangat hati-hati. Akan lebih baik untuk mempersiapkan jika semua uang hilang secara psikologis. Dengan cara ini, Anda dapat memisahkan dana Anda sesuai. Berdagang dengan posisi leverage sangat berbahaya.

Derivatif dan sentimen pasar

Jika Anda memahami perdagangan berjangka, Anda sudah bisa menebak jawabannya di sini.

Mungkin ada terlalu banyak posisi long atau short dalam perdagangan berjangka abadi. Tingkat pendanaan dapat berubah menjadi positif (panjang) atau negatif (pendek).

Dengan kata lain, taruhan pada kenaikan harga BTC bisa mendominasi—atau kurang. Sebaliknya, ini mengungkap sentimen pasar.

Dalam istilah teknis, ketika kontrak berjangka dinilai di atas harga spot aset, ini disebut 'contango'. Sebaliknya, jika kontrak berjangka berada di bawah harga Bitcoin, trennya adalah 'mundur'.

Oleh karena itu, contango adalah bullish, sedangkan backwardation adalah sentimen pasar yang bearish. Pada platform seperti Glassnode, yang pertama direpresentasikan sebagai kurva miring ke atas, sedangkan yang kedua direpresentasikan sebagai kurva miring ke bawah.

Memanfaatkan sentimen pasar ini, trader kemudian dapat menerapkan beberapa strategi yang telah kita pelajari. Misalnya, karena spread antara harga spot Bitcoin dan harga berjangka naik – contango – mereka dapat menggunakan short dalam perdagangan berjangka. Pada saat yang sama, mereka bisa melakukan long dalam perdagangan spot.

Ini akan merupakan kombinasi dari lindung nilai dan spekulasi.

Dengan cara yang sama, pedagang dapat terlibat dalam perdagangan opsi bila ada keterbelakangan. Dengan menempatkan 'call backspreads', mereka bisa membeli call option dengan harga strike sedikit di atas harga spot – strike yang lebih tinggi. Secara bersamaan, mereka dapat menjual dua opsi panggilan secara signifikan di atas harga strike – strike yang lebih rendah.

Opsi panggilan pertama akan murah dalam sentimen mundur yang bearish, sementara potensi kerugian dapat dibatasi dengan dua opsi panggilan pemogokan yang lebih rendah. Oleh karena itu, jika tren mengikuti, trader dapat memperoleh keuntungan dari membeli opsi pertama dan menjual opsi strike yang lebih murah dan lebih rendah.

AI dapat meringankan kompleksitas derivatif

Cukup jelas betapa rumitnya perdagangan derivatif. Setidaknya lebih kompleks daripada trading spot, dengan potensi menjadi lebih rumit tergantung stamina mental trader.

Pada tingkat fundamental, perdagangan derivatif adalah tentang mempertimbangkan banyak faktor secara real-time untuk memasang taruhan yang solid. Dengan kata lain, ini berorientasi pada pola. Dan alat apa yang lebih baik untuk membedakan pola selain pembelajaran mesin dan kecerdasan buatan (AI)?

Kita telah melihat AI dalam pembuatan gambar, berbagai bentuk pemasaran, pengkodean, diagnosis, ringkasan, dll. Tidak diragukan lagi, kita juga akan melihat AI memasuki perdagangan derivatif, di mana bot mengelola risiko dengan mengubah strategi perdagangan dengan cepat. Dalam waktu dekat, di mana AI bahkan membaca artikel berita untuk merasakan tren, pasar kemungkinan akan terdiri dari perdagangan bot melawan bot.

Namun, bukan berarti campur tangan manusia melalui intuisi tidak akan bernilai. Jika ada, sistem AI yang akan datang akan memberikan umpan balik yang mendalam tentang mengapa mereka berkomitmen pada posisi tertentu pada titik tertentu.

Terlepas dari manfaat potensial yang dapat dibawa AI ke perdagangan derivatif; pedagang manusia masih perlu memahami dasar-dasarnya.

Shane Neagle adalah EIC dari The Tokenist. Lihat buletin gratis The Tokenist, Keuangan Lima Menit, untuk analisis mingguan tren terbesar di bidang keuangan dan teknologi.