Bagaimana Penggabungan akan berdampak pada dunia crypto

Laporan terbaru yang diterbitkan oleh Chainalysis melihat dampak Penggabungan terhadap dunia crypto. 

"Penggabungan" dan industri kripto yang berubah

Chainalysis sejauh ini merupakan salah satu perusahaan analisis data on-chain terkemuka di dunia. 

Itu sebabnya artikel terbaru berjudul “Bagaimana Penggabungan Ethereum Dapat Mempengaruhi Ekosistem Crypto: Indikator On-chain untuk Diperhatikan,” tidak dapat diabaikan. 

Analisis oleh Chainalysis mempertimbangkan beberapa faktor on-chain, dan sampai pada kesimpulan bahwa secara keseluruhan Penggabungan dapat memiliki implikasi besar pada harga ETH dan daya tariknya sebagai aset keuangan. 

Selain itu, implikasi ini pada gilirannya juga dapat mempengaruhi mempertaruhkan, menambang, dan adopsi institusional dari cryptocurrency secara keseluruhan. 

Chainalysis mengakui bahwa tidak mungkin untuk memprediksi dengan tepat apa yang akan terjadi di pasar crypto, tetapi metrik on-chain yang disebutkan dalam artikel dapat membantu melacak dampak Penggabungan setelah itu terjadi.

Variabel pertama yang perlu diingat

Metrik pertama yang harus diperhatikan adalah mengintai Rantai Suar yang baru. 

Dalam sebulan terakhir itu belum meningkat, pertanda bahwa persiapan untuk Penggabungan telah berlangsung selama beberapa waktu sekarang. Memang tidak banyak meningkat sejak Juni, sedangkan dari Februari hingga Mei ada peningkatan yang cukup besar, dari 9.5 juta hingga 12.7 juta ETH. 

Saat ini, Beacon Chain adalah blockchain terbesar di dunia berdasarkan nilai total yang dipertaruhkan, dengan lebih dari dua kali lipat terbesar kedua dan belum beroperasi penuh. 

Menurut Chainalysis, taruhan pasca-Penggabungan diharapkan menjadi lebih menarik, jadi mengamati setiap peningkatan signifikan dalam metrik ini akan digunakan untuk memahami apakah pasca-Penggabungan benar-benar menghasilkan keuntungan bagi para pemangku kepentingan ETH atau tidak. 

Namun, perlu diingat bahwa ETH yang dipertaruhkan sekarang adalah terkunci dan tidak dapat ditebus. Jadi, mungkin kita harus menunggu sampai waktu pembukaan kunci untuk membuat penilaian akhir mengenai dampak Penggabungan pada mengintai. 

Chainalysis menyatakan bahwa perubahan karena pengenalan Proof-of-Stake harus membuat ETH menjadi aset yang lebih menarik untuk dipegang, dan dengan demikian juga untuk dipertaruhkan.

Hubungan antara alamat paus dan tingkat taruhan

Metrik kedua yang harus diperhatikan adalah jumlah ikan paus yang dipertaruhkan, atau alamat Ethereum yang memiliki lebih dari $1 juta ETH dipertaruhkan. 

Metrik ini benar-benar melonjak antara Mei dan Juli tahun lalu, sementara tumbuh lebih sedikit setelahnya. 

Menurut beberapa perkiraan, pemangku kepentingan dapat mengharapkan pengembalian dalam ETH 10% atau 15% setiap tahun, tanpa memperhitungkan potensi kenaikan nilai ETH. Hasil seperti itu dapat menjadikan ETH sebagai alternatif yang menarik bahkan untuk obligasi klasik, bagi investor institusi. 

Dengan demikian, diharapkan, jika semua berjalan sesuai rencana, pemangku kepentingan institusi besar harus meningkat. 

Memang, menurut Chainalysis ini bahkan dapat menyebabkan pemisahan tren harga ETH dari mata uang kripto lainnya, justru karena dapat dibeli dan dipertaruhkan sebagai aset seperti obligasi. 

Jumlah hashrate yang digunakan pada cryptocurrency PoW lainnya

Metrik ketiga adalah hashrate cryptocurrency lain yang akan terus menggunakan PoW. Sulit membayangkan bahwa penambang yang tidak dapat lagi menambang ETH akan berbondong-bondong ke BTC, tetapi juga sulit membayangkan bahwa mereka mungkin pindah secara massal ke mata uang kripto lainnya. 

Faktanya, 97% hashrate yang berasal dari GPU untuk menambang cryptocurrency saat ini dialokasikan ke ETH, dan kemungkinan besar mayoritas akan menghilang begitu saja. 

Mengamati tiga faktor dan dampak Penggabungan di seluruh pasar

Dengan memantau metrik ini, tidak mungkin untuk memprediksi tren harga ETH, tetapi akan mungkin untuk pantau dampak nyata dari Penggabungan, dan pasca-Penggabungan, akan ada di ekosistem kripto secara keseluruhan. 

Faktanya adalah bahwa meskipun semua tes sampai saat ini telah memberikan hasil yang sebagian besar positif, sedikit risiko masih ada. Belum tentu semuanya akan berjalan lancar, meskipun kemungkinan besar tidak akan ada masalah besar, dan konsekuensi dari Penggabungan masih jauh dari dapat diprediksi. 

Selain itu, jika terjadi kesalahan Penggabungan, atau masalah serius muncul setelah beralih ke PoS, konsekuensi pada pasar crypto bisa sangat cepat, sehingga metrik on-chain juga memungkinkan pemantauan waktu nyata secara virtual. 

Taruhan

ETH dalam staking mungkin tidak berkurang, mungkin setidaknya selama 12 bulan setelah Penggabungan, tetapi jika tidak meningkat, itu mungkin bukan pertanda baik. Peningkatan segera seharusnya tidak diharapkan, tetapi setelah proses sepenuhnya mencapai kesimpulan positif, peningkatan baru di atas stagnasi beberapa minggu terakhir dapat diharapkan. 

Ikan paus

Sedangkan untuk paus, trennya akan lebih lambat karena butuh waktu sebelum keputusan besar dibuat, seperti mengalokasikan beberapa juta dolar untuk ETH dalam staking, tetapi cepat atau lambat hal itu akan terjadi. 

Hashrate

Sementara itu, hashrate akan segera berubah, karena secara teori Penambangan ETH harus dihentikan segera setelah PoS diperkenalkan sebagai mekanisme konsensus. Jadi, sudah di hari-hari pertama setelah Penggabungan 15 September adalah mungkin untuk mengamati apakah penambang Ethereum yang sekarang telah pindah ke blockchain berbasis PoW lainnya atau tidak. 

Prediksi harga Ethereum (ETH)

Grafik harga ETH di pasar, di sisi lain, bisa berubah jauh lebih cepat, baik karena di pasar dampaknya juga bisa hampir langsung, dan terutama karena investor dan spekulan selalu hanya melihat ke masa depan, jadi mereka selalu berusaha untuk mengantisipasi pergerakan pasar itu sendiri. 

Dalam hal ini, perlu dicatat bahwa harga ETH sudah naik 73% dari posisi terendah pertengahan Juli, yang menegaskan hipotesis bahwa investor dan spekulan sebenarnya telah memberi harga positif di Bergabung. 

Untuk alasan ini, keruntuhan yang cepat dapat terjadi jika terjadi masalah, tetapi bahkan jika terjadi kesuksesan, ada kemungkinan bahwa pada saat itu pasar akan berhenti menetapkan harga Penggabungan, begitu hal itu terjadi, menghasilkan mungkin volatilitas ke bawah. 

Harga ETH saat ini sejalan dengan harga akhir Mei, yaitu setelah jatuh karena ledakan ekosistem Terra/Luna. Dengan demikian, itu bahkan mungkin tidak dianggap sangat tinggi. Dalam beberapa hari terakhir, telah naik 6.5%, yang sama sekali tidak abnormal di pasar crypto, sedemikian rupa sehingga level saat ini juga dapat dianggap benar-benar berkelanjutan saat ini. 

Ada kemungkinan bahwa harga juga akan terpengaruh setelah Penggabungan oleh staking itu sendiri, karena dapat menghasilkan permintaan tambahan di luar level saat ini.