Apakah perusahaan perdagangan kripto Sam Bankman-Fried, Alameda Research, bangkrut?

CoinDesk memiliki diperoleh dokumen keuangan milik Alameda Research yang memberikan pandangan yang belum pernah terjadi sebelumnya tentang posisi keuangannya dan hubungan terjerat dengan anak perusahaan FTX.

Pada 30 Juni, Alameda memiliki aset sekitar $ 14.6 miliar dengan kewajiban sekitar $ 8 miliar, ungkap dokumen.

Neraca ini mungkin tidak mewakili keseluruhan Alameda, tetapi menggambarkan sebuah perusahaan perdagangan yang pertumbuhan dan kesuksesannya terlihat dari investasi di aset sangat terkait erat dengan FTX, pertukaran mata uang kripto yang dijalankan oleh pendirinya Sam Bankman-Fried.

Alameda Research memiliki banyak token FTT

Saat ini, token di neraca Alameda yang memiliki pasar di FTX dihargai 50% lebih rendah dari harga saat ini di FTX.

FTT, atau Token FTX, adalah token pertukaran dikeluarkan oleh FTX yang memungkinkan pengguna untuk menerima diskon pada biaya perdagangan yang mereka bayarkan, dan dapat memperoleh komisi tambahan untuk referensi. FTX secara teratur membeli dan membakar token setara dengan sepertiga dari semua biaya yang dihasilkan.

Dengan menggunakan metrik ini, Alameda Research memiliki FTT tidak terkunci senilai $3.66 miliar dan tambahan jaminan FTT sebesar $2.16 miliar. Pada 30 Juni, total $ 5.82 miliar token FTT saja berdiri di neraca. Namun, kapitalisasi pasar FTT adalah $ 3.32 miliar pada hari itu.

Arahkan kursor ke setiap aset untuk melihat detail selengkapnya.

Alameda Research menilai FTT yang dipegangnya sekitar 160% dari total kapitalisasi pasar FTT, yang menunjukkan bahwa nilai sebenarnya dari aset tersebut jauh lebih sedikit. Meskipun, perbedaan ini sebagian disebabkan oleh perbedaan antara cara CoinMarketCap dan FTX menghitung 'pasokan yang beredar.'

Terlepas dari itu, tampaknya itu dinilai terlalu tinggi di neraca, terutama mengingat sulitnya menemukan pembeli yang memadai di pasar di mana Alameda akan dipaksa untuk menjual.

Di tengah kekhawatiran bahwa token pertukaran dapat dianggap sebagai sekuritas, Protos mengajukan Permintaan Undang-Undang Kebebasan Informasi dengan Securities and Exchanges Commission (SEC) untuk dokumen apa pun yang terkait dengan investigasi FTX AS untuk menjual sekuritas yang tidak terdaftar. Permintaan kami ditolak — SEC mengutip pengecualian yang melindungi file disusun untuk penegakan hukum tujuan.

Sam Bankman-Fried tak segan menggunakan platformnya untuk mempromosikan FTT. Baru-baru ini pada 10 Oktober, dia men-tweet tangkapan layar antarmuka FTX yang menunjukkan pesanan FTT senilai $ 2,732,437.50. Bankman-Fried memang memastikan untuk mengungkapkan bahwa posting itu "bukan nasihat keuangan," tetapi masih harus dilihat seberapa banyak itu melindungi dia.

Baca lebih lanjut: FTX dan Tether lebih dekat ke Celsius daripada yang disadari siapa pun

Alameda Research jelas memiliki eksposur yang sangat besar terhadap pertukaran yang dimulai oleh salah satu pendirinya, dan manfaat finansial dari biaya di FTX yang digunakan untuk membeli dan membakar token FTT. Penting untuk digarisbawahi bahwa aktivitas investasi Alameda Research terpisah dari aktivitas investasi FTX Ventures, perusahaan modal ventura kripto lain yang terkait dengan FTX.

FTX, FTX Ventures, dan Alameda semuanya mempertahankan bahwa mereka beroperasi secara independen, meskipun jelas ada alasan untuk meragukan sifat independensi itu.

Aset lainnya juga meninggalkan pertanyaan tentang nilai sebenarnya. Isi pasti dari 'crypto hold' tidak dijelaskan, tetapi CoinDesk mengatakan bahwa SRM, MAPS, OXY, dan FIDA disebutkan. SRM adalah token untuk Serum, yang co-didirikan oleh Bankman-Fried. SRM, MAPS, dan OXY semuanya kehilangan sebagian besar nilainya sejak akhir Juni, namun FIDA agak naik.

Selain itu, Alameda juga memegang sejumlah besar SOL — $863 juta senilai 'terkunci' dan $292 juta lainnya tidak terkunci.

Token	Kapitalisasi pasar pada 30 Juni	Kapitalisasi pasar pada 2 November	Perubahan persen
SRM	$ 223 juta	$ 198 juta	-11.2%
MAPS	$ 9.5 juta	$ 6.3 juta	-32.6%
OXY	$ 2.5 juta	$ 1.7 juta	-32%
IFAD	$ 16.4 juta	$ 17.9 juta	+ 9.1%
NTP	$ 3.3 miliar	$ 3.3 miliar	~ 0%
SOL	$ 11.1 miliar	$ 11.2 miliar	1%

Tidak jelas apa yang terdiri dari $ 2 miliar dalam sekuritas ekuitas, atau berapa nilainya sekarang. Ada kemungkinan bahwa sebagian dari itu adalah kepemilikan di FTX, dan sebagian lainnya kemungkinan adalah beberapa perusahaan crypto yang telah diinvestasikan oleh Alameda.

Banyak perusahaan crypto, baik publik maupun swasta, telah melihat penilaian mereka berjuang selama musim dingin crypto baru-baru ini. Juga tidak jelas berapa banyak dari ekuitas publik yang dapat dengan mudah dilikuidasi, dan apa yang lebih sulit untuk dilikuidasi.

Terhadap aset ini, dan lainnya yang tidak terungkap dalam laporan CoinDesk, Alameda memiliki sekitar $8 miliar dalam kewajiban, didominasi oleh $7.4 miliar dalam bentuk pinjaman.

Protos sebelumnya melaporkan pada beberapa pihak lawan Alameda Research untuk pinjaman termasuk pada satu titik telah meminjam $1.6 miliar dari Voyager, tapi kami tidak tahu identitas semua pihak lawannya. Tidak jelas apa persyaratan khusus untuk pinjaman ini, atau kapan mereka akan menghadapi risiko likuidasi.

Likuiditas relatif Alameda agak mengejutkan terhadap serentetan tawaran akuisisi yang dikabarkan dan sedang berlangsung yang telah dimasukkan oleh Alameda dan FTX di seluruh ekosistem. Namun, analisis sebelumnya oleh Protos telah menunjukkan bahwa banyak dari penawaran ini adalah terstruktur dengan hati-hati untuk mengurangi keseluruhan investasi yang dibutuhkan oleh Alameda, Sam Bankman-Fried, dan FTX.

Alameda Research adalah salah satu perusahaan perdagangan terpenting di semua mata uang kripto, dengan Proto sebelumnya investigasi mengungkapkan bahwa Alameda adalah salah satu dari dua penerbit terbesar dari token tether kontroversial, menerima lebih dari $31 miliar tether pada November 2021.

Pasar crypto masih belum pulih dari runtuhnya perusahaan perdagangan lain, Three Arrows Capital (3AC). Dulu dilikuidasi oleh banyak pemberi pinjaman setelah ghosting, yang mendapati diri mereka tidak dapat membayar pemberi pinjaman mereka karena pasar cryptocurrency anjlok setelah runtuhnya sistem Terra-Luna yang tak terhindarkan. Voyager dan BlockFi mengutip ketidakmampuan 3AC untuk membayar kreditur sebagai kontributor langsung terhadap kesulitan mereka saat ini.

Mudah-mudahan, semua pemberi pinjaman yang mempertahankan eksposur ke perusahaan perdagangan kripto telah menyadari risikonya dan menjadi jauh lebih berhati-hati dengan pinjaman yang mereka berikan kepada perusahaan yang bukan 3AC.

Untuk berita lebih lanjut, ikuti kami di Twitter dan berita Google atau dengarkan podcast investigasi kami Inovasi: Kota Blockchain.

Sumber: https://protos.com/is-sam-bankman-frieds-crypto-trading-firm-alameda-research-broke/