Grafik cryptocurrency telah melalui banyak tren bearish dalam beberapa bulan terakhir. Sebuah laporan baru-baru ini oleh JP Morgan menyoroti bahwa krisis crypto hedge fund Three Arrows Capital (3AC) baru-baru ini menandakan bahwa dampak kejatuhan pasar crypto tidak akan hilang lebih cepat.
Bank berpendapat bahwa meskipun sulit untuk memperkirakan berapa banyak lagi deleveraging yang akan terjadi, indikatornya menegaskan bahwa prosesnya sudah berjalan dengan baik.
Dan bahwa berbagai kegagalan dalam entitas dalam industri seharusnya tidak mengejutkan orang-orang mengingat latar belakang deleveraging dan penurunan 70% dalam kapitalisasi pasar aset digital setelah November lalu.
Selanjutnya, bank menyoroti bahwa entitas yang menggunakan leverage tinggi sebelumnya adalah yang paling rentan sekarang. Apakah itu penambang yang meminjam untuk memperluas operasi dengan menggunakan Bitcoin (BTC) mereka sebagai jaminan, atau perusahaan seperti MicroStrategy yang telah meminjam di masa lalu untuk berinvestasi secara besar-besaran ke aset kripto yang dimahkotai, atau dana lindung nilai yang menggunakan futures untuk meningkatkan posisi mereka, atau investor ritel meminjam melalui rekening margin untuk berinvestasi di beberapa aset digital.
Laporan tersebut juga menyoroti bahwa runtuhnya 3AC adalah manifestasi dari proses deleveraging ini; itu menambahkan bahwa prosesnya tampak maju, membuat proses pembentukan pangkalan di kripto pasar lebih fluktuatif.
Bank mengatakan bahwa penambang Bitcoin (BTC) adalah sumber tekanan lain bagi industri kripto, mengingat tekanan untuk menjual token mereka untuk deleverage atau untuk mengkompensasi biaya operasi. Dan bahwa penjualan Bitcoin (BTC) oleh para penambang tumbuh bulan lalu dan mungkin berlanjut hingga kuartal ini juga,
Dan entitas kripto yang lemah dengan leverage tinggi dan tingkat modal rendah adalah yang paling tertantang. Pada saat yang sama, yang memiliki neraca paling sehat lebih mungkin bertahan dan akan berkembang lebih kuat setelah musim dingin kripto berakhir.
Raksasa perbankan itu menemukan dua alasan yang menunjukkan bahwa siklus itu mungkin tidak terlalu berlarut-larut. Perusahaan crypto yang lebih kuat dengan neraca yang sangat kuat bergerak untuk memfasilitasi pencegahan penularan dan kecepatan pendanaan modal ventura (VC) yang sehat, yang merupakan sumber modal penting bagi cryptocurrency ekosistem.
Sumber: https://www.thecoinrepublic.com/2022/07/01/is-this-crypto-space-deleveraging-cycle-not-really-extensive-jp-morgan-thinks-so/