Henry Kravis, co-executive chairman dan mantan co-chief executive officer KKR & Co. LP, berbicara di sebuah acara di Chicago, Illinois, pada November 2013.
© 2013 Bloomberg Finance LP
Ketika Komisi Pertukaran Sekuritas AS (SEC) menindak perusahaan cryptocurrency Wild West yang tidak patuh, aplikasi blockchain generasi baru, dibuat dari bawah ke atas untuk menjadi sekuritas, muncul untuk memenuhi permintaan. Raksasa ekuitas swasta bulan ini KKR
Upaya itu adalah langkah terbaru ke dalam blockchain untuk perusahaan manajemen investasi yang dijuluki Barbarians at the Gates pada tahun 1989 Book dari nama yang sama. Dan aplikasi blockchain yang lebih sesuai sedang dikerjakan oleh perusahaan di seluruh dunia.
Sementara generasi pertama perusahaan keuangan yang menggunakan teknologi—digambarkan dengan agak mengejek oleh kripto-garis keras sebagai Enterprise Blockchain—berfokus hampir secara eksklusif pada apa yang disebut versi yang diizinkan seperti Hyperledger Fabric dan Corda, gerakan terbaru ini membuktikan dirinya terbuka untuk berbagai teknologi, termasuk blockchain publik yang dapat dibangun oleh siapa pun.
“Dalam jangka panjang, blockchain memiliki banyak penerapan di seluruh rantai nilai pasar swasta,” kata Dan Parant, salah satu kepala bisnis kekayaan AS KKR. “Jadi saya pikir, untuk manajer aset dan pemain lain di ruang angkasa, blockchain akan memudahkan untuk mengoperasikan dan mengelola dana ekuitas swasta, dari panggilan modal hingga distribusi hingga laporan akun modal yang pada akhirnya kami akan beralih ke blockchain sebagai dengan baik."
Meskipun KKR yang berbasis di New York, yang mengelola $491 miliar bernilai aset, adalah salah satu dari sedikit—dan mungkin yang pertama—perusahaan ekuitas swasta AS yang membuka salah satu dananya untuk tokenisasi pada blockchain publik, sebuah konsorsium yang dipimpin oleh iCapital, sedang menjajaki peluang serupa dengan 18 anggota, termasuk BlackRock yang berbasis di AS.
Klik di sini untuk berlangganan Forbes CryptoAsset & Blockchain Advisor.
Rahasia KKR untuk datang lebih awal ke permainan kembali ke 2018, ketika Parant mengatakan perusahaan menyelenggarakan kompetisi di antara karyawannya. Di sana, Parant dan timnya pertama-tama mengidentifikasi peluang fraksinasi investasi menggunakan token pada blockchain, mengurangi jumlah yang diperlukan untuk berinvestasi dan memperluas potensi pemodal. Tanpa blockchain, investor khas HCSG II bernilai sekitar $100 juta. Meskipun masih tidak dapat diakses oleh tipe ibu-dan-pop, versi tokenized dari dana tersebut tersedia untuk investor yang kekayaan bersihnya serendah $5 juta dan dengan minimal $100,000.
Untuk mencapai prestasi tersebut, KKR bermitra dengan Securitize yang berbasis di San Francisco, seorang broker-dealer yang mengumpulkan $85 juta dari Morgan Stanley
Pada September 2021, sebulan sebelum Kravis dan co-CEO-nya mengundurkan diri dari perusahaan yang mereka dirikan 45 tahun sebelumnya, perusahaan itu sendiri secara resmi berinvestasi di ParaFi dan mengungkapkan kelompok kerja yang didedikasikan untuk menjelajahi aplikasi blockchain. Pada akhir tahun, KKR menunjukkan bahwa mereka akan tetap berada di jalur yang ditetapkan oleh salah satu pendirinya, menjadikannya yang pertama investasi dana di sebuah perusahaan crypto, memimpin investasi $350 juta di Anchorage Digital, seorang penjaga crypto memberikan persetujuan bersyarat untuk beroperasi sebagai bank.
Menunjukkan luasnya kemungkinan dampak blockchain di pasar swasta dan di luarnya, KKR dimulai tahun 2022 oleh bergabung sebuah konsorsium yang juga termasuk raksasa keuangan Apollo Global Management
Tetapi hingga awal bulan ini, pekerjaan kripto KKR terbatas pada investasi dan pembangunan tim. Dengan tokenisasi sebagian dari Dana HCSG II, itu berubah. Meskipun Parant dan Securitize menolak untuk membagikan nilai dari porsi tokenized dari investasi, mereka mengatakan itu dalam jutaan dolar, sebagian kecil dari dana $4 miliar dari perusahaan perawatan kesehatan; ditawarkan di bawah SEC Reg D 506(c); dan terdiri dari pembeli yang memenuhi syarat secara eksklusif, artinya Securitize tahu siapa investornya, dan mereka tidak melanggar persyaratan sekuritas.
Sejak Juli SEC telah mengidentifikasi 10 token kripto sebagai sekuritas dan pada awal September mengumumkan berencana untuk meninjau pengajuan yang melibatkan aset kripto. Domingo tidak peduli dengan tindakan keras itu. “Sangat penting bahwa kita mengikuti kerangka peraturan yang ada,” kata Parant.
Meskipun Securitize tidak membagikan angka pendapatan, CEO dan pendiri Carlos Domingo mengatakan pihaknya mengharapkan untuk menggandakan pendapatan tahun ini dan memiliki modal yang cukup untuk tetap bertahan setidaknya dua tahun, bahkan tanpa penjualan tambahan. 250 karyawan perusahaan sekarang menghubungkan 1.2 juta akun investor ke 3,000 peluang investasi dan dapat membangun instrumen keuangan yang sesuai pada blockchain yang diizinkan Quorum, Corda dan Hyperledger serta blockchain publik termasuk Ethereum, Algorand, dan Polygon. Securitize memiliki delapan aset token yang terdaftar di Sistem Perdagangan Alternatifnya, juga dilisensikan oleh SEC.
Meskipun baru-baru ini melaporkan menunjukkan bahwa biaya kepatuhan mungkin membuat beberapa proyek crypto tidak dapat dipertahankan, Domingo mengatakan biaya kegagalan seperti Celsius dan Voyager, yang baru-baru ini mengajukan kebangkrutan miliaran dolar, bahkan lebih tinggi. Itu Manfaat menciptakan aset di blockchain, di sisi lain, jauh lebih besar daripada sumber daya yang dibutuhkan untuk memulai.
“Fakta bahwa peluang investasi terbaik tidak ditawarkan kepada orang-orang ritel, menurut saya secara fundamental salah,” kata Domingo. “Saya seharusnya bisa berinvestasi sama dengan dana abadi Harvard, kan? Dan saya pikir undang-undang itu perlu diubah, dilonggarkan, dan ditingkatkan. Yang mengatakan, aturan kepatuhan ada karena suatu alasan. Mereka untuk perlindungan investor. Dan saya pikir di crypto orang telah menyadari bahwa kurangnya perlindungan investor sebenarnya telah mengakibatkan banyak orang ritel kehilangan banyak uang, dan itu salah. Jadi perusahaan, terutama perusahaan yang menghasilkan banyak uang, seharusnya berinvestasi lebih banyak untuk melindungi investornya karena yang akhirnya menderita adalah investornya.”
Aplikasi blockchain lain yang mungkin dapat melibatkan cara yang sama sekali baru untuk menyusun dana publik, menurut Miles Radcliffe-Trenner, wakil presiden urusan publik KKR. “Kami sangat menyukai penawaran pertama ini, mengikuti persis bagaimana dana swasta lainnya ditawarkan di pasar,” kata Radcliffe-Trenner. “Kami ingin memastikan kami mendapatkan yang ini dengan benar. Kami ingin memastikan investor memiliki pengalaman hebat. Tetapi pasti ada peluang di masa depan untuk memikirkan struktur lain yang mungkin benar-benar menjangkau audiens investor yang lebih luas dan dapat menandai struktur tersebut juga.”
Ironisnya, untuk teknologi yang pertama kali diadopsi oleh pendukung privasi dan penjahat karena dianggap anonim, Parant mengatakan bahwa blockchain pada akhirnya dapat membantu memainkan peran dalam membantu perusahaan lebih mudah mematuhi persyaratan peraturan anti pencucian uang dan pengetahuan pelanggan Anda. Domingo melangkah lebih jauh, berpendapat bahwa menerbitkan sekuritas di blockchain mengurangi kemungkinan salah langkah seperti Krisis Saham Dole Tahun 2013, ketika saham hantu ditemukan dan tidak ada yang tahu dari mana asalnya. Dia mengharapkan pelajaran dari protokol peminjaman dan peminjaman yang terdesentralisasi seperti Aave, senilai $1 miliar, dan pembuat pasar seperti $2.5 miliar Tidak bertukar tempat akan dimasukkan ke dalam keuangan tradisional.
“Ini adalah protokol blockchain yang sangat baru yang memiliki penerapan besar pada pasar triliunan dolar yang sangat besar, yang merupakan dunia sekuritas,” kata Domingo.
Sumber: https://www.forbes.com/sites/michaeldelcastillo/2022/09/24/kkr-blockchain-access-to-4-billion-fund-opens-door-to-crypto-investors/