Masalah Alameda SBF Dimulai Jauh Sebelum Crypto Crash

Reputasi perusahaan perdagangan Sam Bankman-Fried, Alameda Research LLC, berfungsi sebagai dasar untuk FTX pertukaran cryptocurrency.

Alameda membawa trik Wall Street ke dunia cryptocurrency, dan pengamat percaya itu baik-baik saja. Tapi sedikit yang diketahui tentang perdagangan perusahaan, termasuk taruhan awal yang sukses dengan bitcoin di Jepang, di luar perusahaan. Alameda tidak mengungkapkan kinerjanya dan tidak memiliki investor luar.

Sebelum didakwa dengan penipuan dan pelanggaran lainnya oleh jaksa federal pada bulan Desember dan kemudian ditahan, Mr. Bankman-Fried mengklaim dalam wawancara bahwa Alameda telah berhasil sampai jatuhnya harga cryptocurrency pada bulan November membuatnya tersandung. Dia mengklaim bahwa pada saat dia menyadari apa yang salah, sudah terlambat karena dia tidak lagi bertanggung jawab atas Alameda pada saat itu.

Namun, pemeriksaan lebih dekat terhadap Alameda mengungkapkan bahwa itu tidak pernah berhasil dalam berinvestasi, dan Mr. Bankman-Fried tetap sangat terlibat di dalamnya bahkan setelah dia mengundurkan diri sebagai CEO pada Oktober 2021, menurut mantan pekerja, catatan bisnis, investor, dan otoritas federal.

Perusahaan membuat taruhan yang signifikan, menang sebagian dan kalah banyak. Dan Tuan Bankman-Fried melakukan upaya berulang kali untuk meminjam uang dan cryptocurrency untuk mendukung taruhan tersebut sambil membuat janji suku bunga dua digit kepada pemberi pinjaman.

Untuk memulai perusahaan pinjaman crypto pada tahun 2020, Citigroup Inc. sedang mencari perjanjian dengan Alameda dan perusahaan lain. Austin Campbell, yang pada saat itu adalah salah satu kepala perdagangan aset digital bank, mengklaim bahwa dia kehilangan kepercayaan pada perusahaan setelah menerima tanggapan mengelak atas pertanyaannya.

Tidak adanya kerangka kerja manajemen risiko yang dapat mereka gambarkan dengan cara apa pun yang berarti, tambahnya, adalah apa yang pertama kali dia perhatikan dan apa yang memberinya kemauan.

Alameda mempertaruhkan miliaran dolar untuk perluasan cryptocurrency pasar seiring pertumbuhannya, uang yang baru-baru ini diklaim oleh otoritas federal telah dicuri dari pelanggan FTX. Itu mempertaruhkan uang di berbagai perusahaan yang berfokus pada koin yang tidak jelas. Itu membuat pembelian real estat dan sumbangan politik.

Semuanya berantakan pada tahun 2022. Kedua bisnis mengajukan kebangkrutan pada bulan November, berutang miliaran dolar kepada konsumen mereka dan mengikis kepercayaan pada sektor crypto secara keseluruhan.

Perdagangan yang Buruk

Menurut Tuan Bankman-Fried, Alameda mampu menutupi kerugian yang signifikan dengan uang tunai yang ditujukan untuk FTX karena pencatatan yang buruk dan masalah dengan rekening bank. Dia akan mengajukan pembelaan tidak bersalah atas tuduhan penipuan pada sidang pada 3 Januari.

Namun, CEO Alameda pada saat keruntuhannya, Caroline Ellison, dan co-founder Gary Wang mengaku bersalah atas tuduhan penipuan dan bekerja sama dengan penegak hukum. Menurut pengacara Wang, kliennya telah menerima tanggung jawab atas perbuatannya. Nona Ellison telah menyatakan penyesalan atas perannya dalam bencana tersebut.

Untuk mengarahkan donasi ke penyebab di mana mereka akan memiliki dampak terbesar, sebuah konsep yang dikenal sebagai altruisme yang efektif, Mr. Bankman-Fried memberi tahu orang-orang bahwa salah satu alasan dia mendirikan perusahaan adalah agar dia dapat memberikan sebagian dari pendapatannya. . Meminjam uang dari orang kaya yang terlibat di daerah itu adalah salah satu cara dia mendapatkan pembiayaan untuk berdagang. Dia kembali dengan banyak cryptocurrency, termasuk pinjaman dari salah satu pendiri Skype Jaan Tallinn untuk eter senilai sekitar $100 juta.

Transaksi penting pertama yang dilakukan oleh Alameda termasuk arbitrase di Jepang, di mana bitcoin lebih mahal. Mereka yang berhasil menegosiasikan nuansa pasar crypto lokal dapat menghasilkan uang dengan membeli mata uang digital di luar negeri dan menjualnya kembali ke pelanggan Jepang dengan harga lebih tinggi.

Peluang perdagangan menghilang dengan cepat. Sebelum perbedaan harga ditutup pada awal 2018, Alameda menghasilkan keuntungan antara $10 juta dan $30 juta, menurut orang-orang yang mengetahui pasar. Namun, biaya modal yang digunakan untuk membiayai transaksi mengurangi laba.

Orang-orang yang mengetahui perdagangan tersebut mengatakan bahwa algoritme perdagangan Alameda, yang dibuat untuk mengeksekusi sejumlah besar perdagangan otomatis dengan cepat, mengalami kerugian karena prediksi harga yang salah.

Pinjamannya ditarik kembali oleh Tuan Tallinn. Menurut sumber tersebut, pada musim semi 2018, aset Alameda telah menurun lebih dari dua pertiga, menjadi sekitar $30 juta, sebagian karena kerugian yang signifikan pada XRP, token dari jaringan pembayaran Ripple.

Untuk Tuan Bankman-Fried untuk mempertahankan bisnis, dia membutuhkan jumlah yang meningkat. Menurut mereka yang mengenal pitches, dia menghasilkan pengembalian tahunan hingga 20% untuk uang tunai atau pemberi pinjaman mata uang kripto pada awal 2018.

Menurut sebuah dokumen, ketika calon pemberi pinjaman menanyakan tentang keuangan Alameda, pengacara Tn. Bankman-Fried menjawab bahwa perusahaan sering menangani bitcoin dalam jumlah yang cukup besar tetapi tidak memberikan rincian keuangan tertentu.

Dalam surat di kop surat perusahaan hukumnya, Fenwick & West LLP, Daniel Friedberg menyatakan,

Kami mengenal pemilik Alameda dan menganggapnya sebagai reputasi terbaik di industri ini.

Kemudian, dia menerima posisi sebagai chief regulatory officer di FTX. Permintaan tanggapan dari Tuan Friedberg dan mantan tim hukumnya tidak dijawab.

Selama yang pertama Binance Minggu Blockchain masuk Singapura pada Januari 2019, 1,500 orang hadir. Pertemuan tersebut, digambarkan sebagai diskusi tentang masa depan bisnis aset digital yang sedang berkembang, disponsori oleh Alameda dengan bayaran $150,000. Menurut orang lain di sana, Tuan Bankman-Fried menggunakan forum tersebut untuk mencari pemberi pinjaman baru.

Menurut orang-orang yang mengetahui keuangan, calon pemberi pinjaman menerima selebaran yang mengatakan perusahaan memiliki $55 juta aset yang dikelola. Sebagian besar uang tunai dipinjam untuk membiayai perdagangannya.

Tuan Bankman-Fried mulai merelokasi perusahaan dari California ke Hong Kong pada Februari 2019. Sekelompok sekitar 20 pekerja menghabiskan banyak waktu. Pasar crypto adalah 24/7.

Tuan Bankman-Fried mendirikan pertukarannya sendiri setelah mengetahui kegagalan beberapa orang lain yang digunakan investor untuk membeli dan menjual mata uang kripto. Dia menjelaskan kepada beberapa orang bahwa rencananya adalah untuk menciptakan bisnis yang akan melayani investor institusi yang mencari lingkungan yang aman untuk menjalankan bisnis.

Tuan Bankman-Fried tampaknya yakin bahwa dia dapat menyelesaikan masalah yang telah menggagalkan perdagangan sebelumnya. Dia juga mendapat keuntungan dari Alameda, salah satu dealer cryptocurrency terbesar saat itu, membawa perdagangannya ke bursa. FTX diluncurkan pada April 2019.

Alameda berperan sebagai mesin pertumbuhan FTX berkat Mr. Bankman-Fried. Perusahaan perdagangan adalah pembuat pasar utama untuk bursa, yang berarti selalu terbuka untuk membeli dan menjual pesanan dari dealer lain. Menurut sumber yang mengetahui taktiknya, Alameda kadang-kadang mengambil sisi yang kalah dari perdagangan untuk menarik klien ke bursa.

Menurut terakhir tuntutan hukum yang diajukan oleh Securities and Exchange Commission dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi, regulator pasar terkemuka di negara itu, Mr. Bankman-Fried membuat skema bagi Alameda untuk meminjam uang dari bursa.

Tidak peduli berapa banyak jaminan yang diposting dengan bursa, dia menginstruksikan Tuan Wang, salah satu pendirinya, untuk membuat program yang memungkinkan Alameda membawa saldo negatif pada FTX, klaim SEC. SEC mengatakan bahwa Tuan Bankman-Fried juga memastikan bahwa jaminan FTX Alameda tidak akan segera dicairkan jika nilainya turun di bawah ambang batas tertentu.

Akibatnya, Alameda menerima jalur kredit dari FTX. Plafon pinjaman de facto harus dinaikkan menjadi puluhan miliar dolar, menurut Mr. Bankman-Fried, klaim SEC.
Tuan Bankman-Fried menyatakan bahwa FTX selalu mengikuti hukum di depan umum.

SEC dan CFTC mengklaim bahwa pencatatan Alameda secara konsisten tidak konsisten. Setelah FTX tayang perdana, tidak banyak yang berubah dalam hal itu. Dalam keluhan yang diajukan pada bulan Desember, SEC mengatakan bahwa aset dan utang “biasanya dipandang dapat dipertukarkan”.

Tuan Bankman-Fried telah berusaha untuk memisahkan dirinya dari Alameda sejak kematian FTX. Dia menyatakan kepada WSJ pada bulan Desember itu

FTX adalah pekerjaan penuh waktu. Bahkan jika saya mau, saya tidak memiliki kekuatan kognitif yang tersisa untuk memahami semua yang terjadi di Alameda.

Menurut regulator federal, dia sangat terlibat dengan FTX dan Alameda. Mantan karyawan mengklaim bahwa orang yang bekerja di Alameda juga bekerja di FTX. SEC dan CFTC sama-sama mengklaim bahwa kedua bisnis tersebut berbagi ruang kantor dan teknologi. Eksekutif puncak, termasuk Mr. Bankman-Fried, Ms. Ellison, dan Mr. Wang, sering berkolaborasi di penthouse Bahama yang berfungsi sebagai tempat tinggal dan tempat usaha mereka.

Menurut SEC, Tuan Bankman-Fried memberi Ms. Ellison, yang memiliki hubungan cinta dengannya, tugas untuk secara curang menaikkan nilai mata uang kripto yang dipinjam oleh perusahaan perdagangan untuk menggunakan daya beli Alameda.

Menurut Patrick Heusser, chief commercial officer broker, ketika perusahaan broker Crypto Finance Group mencari FTX untuk dokumentasi yang diperlukan untuk berdagang di FTX, bursa mengirimkan pemindaian struktur kepemilikannya pada selembar kertas dengan tanda air Alameda. Menurutnya, FTX meminta semua transfer dolar masuk ke Alameda.

Itu adalah tanda-tanda peringatan yang harus kita perhatikan, tambah Mr. Heusser.

Beberapa klien FTX dan Alameda khawatir Alameda mungkin mendapat untung dari informasi perdagangan yang diperoleh dari FTX. Percakapan dengan investor termasuk perwakilan dari kedua departemen. Pertukaran tidak memiliki lengan investasi aktif dalam keuangan konvensional.

Dalam postingan blog kepada pelanggan dan orang lain di situs web perusahaannya pada Oktober 2020, Jeff Dorman, kepala investasi di perusahaan investasi digital Arca, menyatakan:

Potensi konflik kepentingan dan bahaya mendasar sangat besar ketika pertukaran aset digital juga beroperasi sebagai pembuat pasar utama.

Seiring waktu, investor cryptocurrency, termasuk Tuan Dorman, menemukan pelipur lara dalam pengetahuan bahwa tim Alameda mungkin lebih fokus pada pengembangan model perdagangan otomatis daripada informasi apa pun yang dapat mereka pelajari dari rekan FTX mereka.

Menurut para eksekutif di sana, Alameda berfokus pada taktik perdagangan khusus pada akhir tahun 2021. Alameda berfokus pada perdagangan yang disebut alt-coin, seperti dua yang memberi penghormatan kepada ras anjing Shiba Inu, serta koin yang diproduksi oleh FTX sendiri. seperti FTT, sementara saingannya seperti Wintermute Trading Ltd. dan Jump Trading Group membuat pasar dalam bitcoin dan eter, yang diperdagangkan cukup luas.

Pada tahun 2021, Alameda menghasilkan keuntungan lebih dari $1 miliar, menurut mereka yang mengetahui angka tersebut. Pada tahun itu, cryptocurrency dari semua kalangan, termasuk yang dibuat sebagai lelucon, meroket.

Evgeny Gaevoy, CEO Wintermute, mengatakan,

Mereka sangat pandai menemukan dan menggali prospek khusus ini.

Pada Oktober 2021, Mr. Bankman-Fried menunjuk Ms. Ellison dan pekerja lainnya, Sam Trabucco, sebagai co-CEO Alameda.

Pasar cryptocurrency hampir mencapai puncaknya pada Desember 2021. Sebulan yang lalu, Bitcoin telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Kapitalis ventura telah menginvestasikan lebih dari $1 miliar di FTX, dan Mr. Bankman-Fried tinggal beberapa minggu lagi untuk mendapatkan tambahan $400 juta dalam investasi untuk bursa.

Menurut SEC, Mr. Bankman-Fried terus memiliki peran penting dalam pengambilan keputusan Alameda meskipun ia telah meninggalkan posisinya sebagai CEO pada saat itu.

Enam ribu delapan ratus kilometer dari markasnya di Bahama, di republik Asia Tengah Kazakhstan, istana kepresidenan adalah tujuannya. Dia mempresentasikan kasus crypto meskipun keberatan tentang sejumlah besar energi yang dibutuhkan untuk memproduksinya ketika berbicara dengan sekelompok kecil manajer aset Barat dan eksekutif dana lindung nilai.

Alameda mendapat keuntungan finansial yang signifikan dari dukungan penambang crypto Kassym-Jomart Tokayev, yang mengoperasikan sejumlah besar komputer yang diperlukan untuk membuka koin baru. Perusahaan pertambangan ini memiliki sejumlah pusat data di Kazakhstan, dan perusahaan perdagangan tersebut telah menginvestasikan lebih dari $100 juta di dalamnya.

Setelah pertemuan tersebut, Alameda mulai menginvestasikan tambahan $1 miliar di Genesis Digital Assets. Menurut dokumen bisnis yang diulas Journal, sejauh ini itu adalah investasi modal ventura terbesar yang dilakukan oleh Alameda. Itu adalah waktu yang buruk karena harga bitcoin langsung turun, dan dengan itu, pendapatan penambang.

Menurut sebuah dokumen bisnis, Alameda menginvestasikan $1.4 miliar pada startup pada tahun 2021, naik dari hanya $10.5 juta pada tahun sebelumnya.

Serangkaian default dihasilkan dari jatuhnya sepasang cryptocurrency di bulan Mei. Untuk mendukung bisnis yang gagal, Mr. Bankman-Fried memberikan ratusan juta dolar.

Namun, investasi Alameda kehilangan nilainya dengan cepat. Pemberi pinjaman mulai meminta uang mereka kembali. Menurut CFTC, Mr. Bankman-Fried menekan perusahaan untuk meminjam miliaran dolar uang klien FTX untuk melunasi utangnya.

Tuan Bankman-Fried diam-diam mempertimbangkan untuk menutup Alameda beberapa bulan sebelum kerajaannya runtuh.

Dalam sebuah makalah yang dia bagikan dengan orang lain, dia menyatakan, "Saya baru mulai memikirkan hal ini hari ini, dan karenanya belum banyak memeriksanya," menurut pengaduan CFTC. Namun, saya yakin ini mungkin saatnya bagi Alameda Research untuk berhenti beroperasi. Hormat kami, setahun yang lalu mungkin sudah waktunya untuk melakukan itu.

terkait

FightOut (FGHT) – Pindah ke Dapatkan di Metaverse

• CertiK diaudit & CoinSniper KYC Terverifikasi
• Presale Tahap Awal Langsung Sekarang
• Hasilkan Kripto Gratis & Temui Sasaran Kebugaran
• Proyek LBank Labs
• Bermitra dengan Transak, Block Media
• Mempertaruhkan Hadiah & Bonus