Penurunan Penerbitan Stablecoin Kekhawatiran Morgan Stanley Tentang Stabilitas Pasar Crypto

Menurut laporan penelitian yang diterbitkan oleh perusahaan perbankan investasi Amerika Morgan Stanley pada 13 Februari, stablecoin memainkan peran penting dalam perdagangan cryptocurrency, dan produk mereka mungkin bersaing dengan sistem perbankan tradisional.

Lembaga tersebut menyebutkan bahwa pihak berwenang di Amerika Serikat telah mulai membatasi produk stablecoin—mengacu pada tindakan keras baru-baru ini terhadap penerbit BUSD Paxos—dan menambahkan bahwa penerbitan stablecoin sangat penting untuk dealer cryptocurrency.

Menurut temuan penelitian, penurunan kapitalisasi pasar untuk stablecoin adalah tanda penurunan likuiditas dan leverage mata uang kripto. Ini sama dengan pengetatan kuantitatif untuk pasar cryptocurrency.

Neraca Federal Reserve mulai menyusut pada saat yang sama dengan kapitalisasi pasar stablecoin mulai menurun, menurut Morgan Stanley.

Grafik harga bitcoin (BTC) menyebabkan peningkatan kapitalisasi pasar stablecoin selama bull market dalam cryptocurrency yang terjadi pada tahun 2021; namun, penelitian menyoroti bahwa kebalikannya terjadi selama bear market yang terjadi pada tahun 2022.

Kenaikan harga di pasar menarik para pedagang untuk menggunakan leverage yang lebih besar dalam bentuk pinjaman stablecoin, yang kemudian mereka gunakan untuk membeli cryptocurrency lebih lanjut.

Menurut penelitian, penurunan likuiditas mata uang kripto yang terjadi ketika pedagang menutup posisi kripto jangka panjang mereka adalah faktor utama yang menyebabkan jatuhnya harga pasar. Ini diikuti oleh penebusan stablecoin yang diterima.

Lembaga keuangan mengantisipasi bahwa upaya pengaturan di Amerika Serikat akan berpusat pada regulasi stablecoin dan percaya bahwa penerbit mungkin akan diminta untuk mendaftar dan memverifikasi bahwa mereka memiliki aset likuid yang cukup untuk mendukung stablecoin yang mereka terbitkan.

Stablecoin adalah bagian dari mata uang kripto yang nilainya terkait dengan aset yang sudah ada sebelumnya, seperti dolar AS, emas, atau bahkan mata uang kripto lainnya.