Gelembung besar di pasar crypto

Hingga saat ini, tiga gelembung spekulatif besar telah terbentuk di pasar crypto. 

Pada kenyataannya, lebih banyak lagi yang telah terbentuk, tetapi seringkali berumur pendek, terbatas hanya pada beberapa cryptocurrency atau tidak terlalu besar. 

Di sisi lain, yang sangat besar, tersebar luas dan terutama yang lama hanya ada tiga. Dan dalam semua kasus, hal itu terjadi, tidak mengherankan, tahun setelah terjadinya halving Bitcoin. 

Istilah halving berarti memotong separuh hadiah untuk penambang, yang merupakan satu-satunya sumber penerbitan BTC baru. Oleh karena itu, mengurangi separuh hadiah juga akan mengurangi separuh produksi BTC baru, sehingga mengurangi pasokan BTC di pasar. 

Halving Bitcoin hanya terjadi tiga kali, yaitu pada November 2012, Juli 2016, dan Mei 2020. 

Yang pertama dari tiga gelembung crypto

Gelembung spekulatif besar pertama di pasar kripto terjadi pada tahun 2013, yang merupakan tahun setelah separuh pertama Bitcoin. 

Pada kenyataannya, ada satu di harga Bitcoin pada tahun 2011 juga, tetapi hanya melibatkan Bitcoin dan berlangsung kurang dari setahun. 

Sebaliknya, yang terjadi pada tahun 2013 memengaruhi seluruh pasar crypto, meskipun hampir sepenuhnya didominasi oleh Bitcoin pada saat itu, dan berlangsung lebih dari 12 bulan. Memang, ini sebenarnya mengikuti rebound setelah bubble burst 2011, sehingga bull run 2011/2013 sebenarnya berlangsung selama dua tahun. 

Pada saat Bitcoin berkurang separuh, pada November 2012, pasar crypto memiliki kapitalisasi kurang dari $150 juta, lebih dari 90% di antaranya adalah Bitcoin. Gelembung spekulatif besar tahun 2013 melejitkan kapitalisasi ini bahkan hingga $16 miliar pada puncaknya, antara November dan Desember. 

Dengan kata lain, dalam waktu sekitar tiga belas bulan, peningkatannya hampir mencapai 12,000%. Sebaliknya, jika kita mengambil acuan nilai minimum setelah bubble 2011, peningkatan dalam dua tahun adalah 75,000%. 

Jadi ini untuk semua maksud dan tujuan gelembung raksasa, sangat luas, dan durasi yang cukup lama. 

Yang 2011 sama besar tetapi durasinya sedikit lebih pendek, dan sebagian besar terkonsentrasi pada Bitcoin. Sebaliknya, pada tahun 2013 melibatkan seluruh pasar crypto, meskipun masih 89% didominasi oleh Bitcoin. 

Misalnya pada tahun 2013 Ethereum belum ada, sedangkan Ripple dan Litecoin sudah ada. 

Gelembung crypto kedua

Dalam dua tahun berikutnya, 2014 dan 2015, terjadi bear market yang mengerikan yang menghasilkan 81% keruntuhan kapitalisasi pasar cryptocurrency secara keseluruhan menjadi $3.1 miliar pada Januari 2015. 

Pada saat itu dominasi Bitcoin telah turun menjadi 80%, dan hingga separuh tahun berikutnya tidak ada jalan kembali ke level 2013. 

Namun, pada akhir Mei 2016, menjelang separuhnya, kapitalisasi pasar crypto telah meningkat menjadi $10 miliar, dan mulai melonjak lagi mulai bulan Oktober. 

Selama gelembung spekulatif itu, peran penting dimainkan oleh Ethereum, yang berkontribusi tidak sedikit terhadap peningkatan tajam dalam keseluruhan kapitalisasi pasar crypto dan pengurangan dominasi Bitcoin. 

Puncak siklus itu terjadi pada awal Januari 2018, meskipun harga Bitcoin menyentuhnya pada pertengahan Desember 2017, dengan kapitalisasi pasar total lebih dari $800 miliar. 

Dibandingkan dengan $3.1 miliar pada Januari 2015, pertumbuhannya adalah 26,000%, sementara pertumbuhan setelah separuhnya adalah 6,000%. 

Gelembung ketiga

Tahun 2018 dan 2019 juga merupakan tahun yang sulit, diikuti pada Maret 2020 dengan jatuhnya pasar keuangan global akibat awal pandemi. 

Titik terendah dalam siklus tersebut dicapai pada Desember 2018 dengan kapitalisasi pasar turun menjadi 100 miliar, atau kerugian sebesar 88%. 

Dominasi Bitcoin yang sempat turun menjadi 32% pada Januari 2018, naik lagi menjadi 55%. 

Pada Mei 2020 terjadi halving ketiga, dan pada Oktober tahun itu bull run besar terakhir dipicu. 

Ini memuncak pada November 2021, ketika pasar crypto menyentuh $3 triliun, atau meningkat 2,900% dari level terendah 2018, dan 667% dari Oktober 2020. 

Seperti yang mudah ditebak, gelembung ketiga ini jauh lebih kecil daripada dua gelembung sebelumnya, mungkin sebagian karena peningkatan eksponensial dalam jumlah mata uang kripto.

Cukup disebutkan bahwa dominasi Bitcoin telah turun dari 60% pada Oktober 2020 menjadi 42% pada November 2021. 

Dengan kata lain, sejak gelembung 2017-2018 telah terjadi penyebaran investasi yang kuat dalam mata uang kripto, yang sebelumnya terutama terkonsentrasi pada Bitcoin. Ini telah menghasilkan kinerja yang lebih terdistribusi secara keseluruhan, dengan pengurangan peran utama Bitcoin, dan peran sekunder Bitcoin Ethereum. 

Misalnya, dominasi Ethereum adalah 7% pada Juli 2016, sementara itu juga naik di atas 20% pada Januari 2018. Setelah kembali ke 7% pada tahun 2020, ia tidak pernah lagi dapat menembus tembok 20% kecuali untuk waktu yang sangat singkat. . 

Ini agak jelas menunjukkan bahwa pasar crypto selama bertahun-tahun telah berkembang sedikit, yang mungkin merupakan bagian dari alasan mengapa gelembung menjadi semakin terkendali. 

Dari puncaknya pada November 2021, total kapitalisasi pasar crypto telah turun menjadi $780 miliar pada November 2022, kerugian sebesar 74% yang jauh lebih sedikit dibandingkan dengan dua gelembung sebelumnya.