Pengejaran Federal Reserve atas 'efek kekayaan terbalik' merusak crypto

Strategi Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga dapat berlanjut, membuat industri crypto sulit untuk bangkit kembali. Agar aset crypto menjadi lindung nilai terhadap inflasi, industri perlu mencari cara untuk memisahkan crypto dari pasar tradisional. Keuangan terdesentralisasi (DeFi) mungkin dapat menawarkan jalan keluar dengan melepaskan diri dari model keuangan lama.

Bagaimana kebijakan Federal Reserve memengaruhi crypto

Pada 1980-an, Paul Volcker, ketua Dewan Federal Reserve, memperkenalkan kebijakan kenaikan suku bunga untuk mengendalikan inflasi. Volcker menaikkan suku bunga menjadi lebih dari 20%, memaksa ekonomi mengalami resesi dengan mengurangi kapasitas pembelian masyarakat. Strategi tersebut berhasil, dan Indeks Harga Konsumen (IHK) turun dari 14.85% menjadi 2.5%. Bahkan sekarang, Federal Reserve terus menggunakan metodologi yang sama untuk menurunkan tingkat inflasi yang tinggi.

Pada tahun 2022, inflasi inti AS mencapai level tertinggi dalam 40 tahun, membuat Federal Reserve secara konsisten menaikkan suku bunga sepanjang tahun. Ini telah memukul pasar crypto secara negatif. Mike McGlone, Ahli Strategi Komoditas Senior di Bloomberg Intelligence, menjelaskan bahwa "palu godam" Fed telah "telah menekan crypto tahun ini." McGlone percaya bahwa kebijakan The Fed dapat menyebabkan kehancuran yang lebih buruk daripada krisis keuangan tahun 2008.

Data pasar menunjukkan pola yang jelas di mana kenaikan suku bunga Federal Reserve berhubungan dengan penurunan harga cryptocurrency yang signifikan. Misalnya, Bitcoin (BTC) harga turun pada 6 Mei setelah pertemuan Fed pada 3 dan 4 Mei menaikkan suku bunga sebesar 0.5%. Demikian pula, Bitcoin turun menjadi $17,500 setelah pertemuan Fed pada 14 dan 15 Juni, di mana mereka menaikkan suku bunga sebesar 0.75%.

Kenaikan suku bunga pada bulan Juni merupakan faktor signifikan untuk cryptocurrency seperti BTC dan Ether (ETH) turun 70% sejak tertinggi sepanjang masa. Seperti yang diperlihatkan grafik harga, kebijakan Federal Reserve memiliki korelasi langsung dengan volatilitas pasar crypto. Ketidakpastian ini menghambat industri crypto untuk membuat comeback yang pasti. Karena cryptocurrency adalah kelas aset yang berisiko, investor mengurangi eksposur mereka terhadap crypto karena kenaikan suku bunga dan ketakutan akan resesi.

Federal Reserve menerapkan kenaikan suku bunga 0.75% lagi di bulan November. The Fed mengatakannya sedang berusaha untuk menurunkan "inflasi pada tingkat 2 persen dalam jangka panjang". Komite Fed akan terus menaikkan suku bunga dana federal menjadi 3-4%. Ini "mengantisipasi bahwa peningkatan berkelanjutan dalam kisaran target akan sesuai untuk mencapai sikap kebijakan moneter yang cukup ketat untuk mengembalikan inflasi menjadi 2% dari waktu ke waktu."

Terkait: Jerome Powell memperpanjang penderitaan ekonomi kita

Karena inflasi tetap tinggi, tidak ada alasan untuk percaya bahwa Federal Reserve akan menghentikan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Sayangnya, ini bukan kabar baik untuk aset berisiko seperti cryptocurrency.

Lintasan masa depan kebijakan Fed

Kemungkinan besar, Federal Reserve akan melanjutkan kenaikan suku bunga sesuai dengan umpan balik data pasar. Bank Amerika menulis, “The Fed akan menekankan ketergantungan data […] mereka akan mendapatkan dua cetakan NFP dan CPI lagi sebelum pertemuan [Desember]; jika tetap panas, 75 bps lagi ada di kartu, jika tidak, perlambatan hingga 50 bps dimungkinkan. Ahli strategi menambahkan, "The Fed belum selesai mendaki sampai data mengatakan demikian."

Menggemakan sentimen, tim riset kredit Barclays mengatakan, "The Fed perlu melihat inflasi berubah ... sebelum berubah menjadi dovish yang berarti." Jadi, ada kemungkinan besar bahwa meskipun Federal Reserve mengurangi persentase kenaikan, mereka akan terus menaikkan suku bunga. Bergantung pada angka inflasi, Fed mungkin memperlambat langkah-langkah pengetatan likuiditasnya mulai Desember tetapi tidak akan segera berhenti dengan strategi mitigasi inflasinya. Dengan demikian, investor perlu bersiap untuk periode panjang volatilitas pasar crypto.

Terkait: Pasar tidak akan melonjak dalam waktu dekat — Jadi, biasakan diri Anda dengan masa-masa gelap

Federal Reserve bermaksud untuk menciptakan efek kekayaan terbalik sehingga investor menilai kembali portofolio crypto mereka. Mereka ingin menciptakan situasi pasar yang genting dengan memperlambat permintaan tetapi juga berhati-hati untuk menghindari kekacauan. Meskipun PDB AS berkontraksi selama dua kuartal berturut-turut, Fed sangat ingin mengevaluasi dan menerapkan kebijakan yang menyakitkan. Jadi, industri crypto perlu menemukan metode alternatif untuk mengatasi tantangan Fed.

Skenario pasar saat ini menunjukkan bahwa harga aset kripto terkait dengan ekuitas dan pasar saham. Investor masih menganggapnya sebagai aset berisiko tinggi dan bersikap skeptis untuk berinvestasi selama periode inflasi tinggi. Jadi, sangat penting bagi sektor crypto untuk menjauhkan diri dari kelas aset berisiko tradisional lainnya. Untungnya, laporan bank sentral AS menunjukkan bahwa persepsi risiko terhadap kripto secara bertahap berubah.

Menurut laporan Federal Reserve Bank of New York, cryptocurrency tidak lagi berada di 10 besar dikutip sebagai potensi risiko bagi perekonomian AS. Ini mengungkapkan perubahan penting dalam pola pikir investor, menunjukkan bahwa crypto pada akhirnya akan menjadi kelas aset yang tidak berisiko. Tapi, itu tidak akan terjadi jika crypto terus mengikuti model keuangan lama. Untuk mengalahkan inflasi dan mengimbangi kebijakan Fed, industri crypto harus merangkul keuangan terdesentralisasi untuk ekonomi masa depan yang kuat.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.