Penerbit USD Coin tidak akan go public

Kemarin, co-founder dan CEO Circle, perusahaan yang mengeluarkan USD Coin, mengungkapkan penghentian transaksi deSPAC yang diusulkan. 

1/ Beberapa besar @lingkaran berita. Pagi ini, kami mengumumkan penghentian transaksi deSPAC yang kami usulkan. Meskipun mengecewakan karena kami tidak menyelesaikan kualifikasi SEC tepat waktu, kami tetap fokus untuk membangun perusahaan publik jangka panjang. https://t.co/R0XYfCFD54

- Jeremy Allaire (@jerallaire) Desember 5, 2022

Secara teknis, ini adalah penghentian bersama dari kombinasi bisnis yang diusulkan antara Circle Internet Financial dan Concord Acquisition Corp, sebuah perusahaan yang terdaftar di NYSE di bawah ticker CND. 

Penggabungan bisnis yang diusulkan telah diumumkan pada Juli 2021, dan kemudian diubah pada Februari 2022. Jika tercapai, Circle akan menjadi perusahaan publik. 

Penghentian kombinasi bisnis yang diusulkan telah disetujui oleh dewan Circle dan Concord, tetapi kerja sama antara kedua perusahaan akan terus berlanjut. 

Allaire mengatakan bahwa Concord telah menjadi mitra yang kuat selama proses ini, dan mereka kecewa karena tenggat waktu penyelesaian agregasi telah berakhir. Meskipun demikian, Circle tetap menghidupkan strategi menjadi perusahaan publik dengan cara go public, untuk meningkatkan kepercayaan dan transparansi. 

Lingkaran dan Koin USD

Grafik perusahaan dibuat pada tahun 2013 oleh Jeremy Allaire dan Sean Neville, dan berbasis di Boston. 

Awalnya didanai oleh Goldman Sachs, tetapi kemudian diikuti oleh BlackRock, Fidelity Investments, Marshall Wace, dan Fin Capital. 

Pada tahun 2018, ia mengumpulkan modal ventura sebesar $110 juta untuk menciptakan USD Coin (USDC), stablecoin dolar yang dijamin sepenuhnya. 

Pada kuartal ketiga tahun 2022 Circle memiliki total pendapatan $274 juta, dengan laba bersih $43 juta, mengakhiri kuartal dengan hampir $ 400 juta tunai.

Koin USD

USD Coin, atau USDC, saat ini merupakan stablecoin terbesar kedua di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar. 

Harganya jelas tidak terpengaruh oleh berita kegagalan merger dengan Concord, tetap selalu di kisaran $1. 

Namun, selama tahun ini, kapitalisasi pasarnya mengalami dua pertumbuhan yang kuat diikuti oleh dua penurunan. 

Pertumbuhan pertama terjadi dari akhir 2021 hingga Maret 2022, dengan kapitalisasi naik menjadi $53.5 miliar. 

Antara April dan awal Mei kemudian turun hingga di bawah 49 miliar, tetapi dengan ledakan stablecoin algoritmik UST dan kekhawatiran tentang ketahanan USDT, pada bulan Juni telah meningkat hingga lebih dari 56 miliar. 

Dari Juli mulai menurun menjadi 42 miliar pada awal November, sebelum kegagalan FTX kembali membawa ketakutan ke pasar crypto yang menyebabkan kapitalisasi USDT turun lagi dan USDC naik ke 43 miliar saat ini. 

Namun dari segi harga, belum ada penyimpangan yang signifikan dari pasak dengan dolar. 

IPO

Meskipun gagasan listing di bursa saham, melalui merger dengan Concord, sudah ada sejak tahun lalu, itu setelah ledakan ekosistem Bumi/Bulan pada bulan Mei, dengan kapitulasi total dan terakhir dari UST, yang tampaknya menjadi sangat penting.

Memang, perusahaan publik memiliki kewajiban yang jauh lebih besar kepada pemegang saham, seperti mengungkapkan operasi inti mereka secara publik dan berbagi laporan keuangan dan posisi keuangan. 

Akan sangat berguna bagi penerbit stablecoin untuk memiliki kewajiban untuk mempublikasikan informasi ini melalui SEC, untuk membuat bisnisnya lebih kuat, dan pengguna lebih dapat dipercaya. 

Ketika penyerbuan USDT dimulai pada bulan Mei, diyakini bahwa USDC akan dapat merusaknya dari pasar karena soliditasnya yang seharusnya lebih besar. Namun, hal itu tidak terjadi, sehingga sekarang USDT kembali mengambil jarak, dengan kapitalisasi $65 miliar dan volume perdagangan belasan kali lebih besar. 

Tanpa daftar pertukaran tampaknya sulit bagi USDC untuk menantang USDT, paling tidak karena USDT memang banyak digunakan sebagai token pertukaran, dan tidak hanya untuk perdagangan di bursa crypto. 

Oleh karena itu, tidak mengherankan jika CEO Circle menyatakan bahwa mereka masih berniat untuk listing di bursa, hanya saja mereka tidak dapat melakukannya melalui merger dengan Concord. 

Stablecoin

Fokus hanya pada dolar stablecoin, saat ini ada tiga yang utama, dengan USDT mendominasi pasar diikuti oleh USDC, dan BUSD Binance memanfaatkan kurang dari setengah USDC. Namun, justru karena Binance, volume perdagangan BUSD di pasar crypto lebih dari dua kali lipat dari USDC. 

Terlepas dari kenyataan bahwa USDC adalah paling diatur, sebagian besar pelaku pasar crypto masih lebih suka USDT, dan di tempat kedua BUSD.

Di tempat keempat adalah stablecoin algoritmik DAI, dengan kapitalisasi hanya $5 miliar dan volume perdagangan yang dapat diabaikan dibandingkan dengan tiga teratas.

Semua stablecoin dolar lainnya, termasuk Pax Dollar, TrueUSD, USDD, dan Gemini USD, tidak memiliki volume maupun kapitalisasi pasar yang signifikan. 

Fakta bahwa USDC telah gagal melampaui USDT bahkan tahun ini, dan bahkan tidak dapat melampaui BUSD berdasarkan volume perdagangan, berbicara banyak tentang preferensi pelaku pasar crypto, yang lebih memilih stablecoin yang dikeluarkan oleh perusahaan crypto daripada yang dikeluarkan oleh perusahaan yang diatur dengan sempurna. Ada kemungkinan bahwa privasi memainkan peran kunci dalam pilihan ini, karena Circle sebagai perusahaan yang diatur sepenuhnya dianggap memiliki tingkat privasi aktual yang lebih rendah daripada USDC.