Koin Triliun Dolar Dan Solusi Krisis Utang Longshot Lainnya

Dengan Kevin McCarthy (R-CA) menjadi Ketua DPR dengan memberikan lebih banyak kekuasaan kepada kaum konservatif garis keras, kita menghadapi krisis yang membayang ketika plafon utang federal harus dinaikkan akhir tahun ini. Apakah ada alternatif untuk pertarungan sengit dan kemungkinan pemungutan suara yang gagal yang dapat menyebabkan default AS? Bisakah Departemen Keuangan mencetak "koin platinum triliunan dolar" dan menyimpannya di Fed?

Ingat AS pada dasarnya adalah satu-satunya negara yang membutuhkan pemungutan suara terpisah untuk menaikkan plafon utang. Sebagian besar pemerintah berasumsi jika pembelanjaan disahkan secara hukum maka dana yang diperlukan harus tersedia, baik melalui pajak atau pinjaman.

Dan meskipun pertarungan pagu utang akan fokus pada tuntutan Republik untuk pemotongan pengeluaran yang dalam, menaikkan pagu tidak akan mengesahkan pengeluaran tambahan yang baru. Itu hanya akuntansi, menyediakan dana untuk menutupi pengeluaran yang telah disahkan Kongres dalam undang-undang.

Beberapa pemimpin Republik telah memberi isyarat bahwa mereka menginginkan pemotongan besar-besaran dalam Jaminan Sosial dan Medicare sebagai harga untuk negosiasi plafon utang. Perwakilan Jason Smith (R-MO), ketua baru Komite Cara dan Sarana penulisan pajak yang kuat dan a menggambarkan diri sendiri “firebrand” telah membuat pernyataan keras tentang memotong pengeluaran dan menolak kompromi.

Smith adalah anggota Komite Studi Partai Republik konservatif, yang tahun lalu mengeluarkan sebuah laporanmenyerukan usia kelayakan Medicare dan Jaminan Sosial yang lebih tinggi, bersama dengan pemotongan asuransi cacat. Partai Republik juga mengisyaratkan privatisasi sebagian atau total Jaminan Sosial, sebuah proposal yang biasanya dihindari politisi.

Presiden Biden dan Demokrat akan menolak keras setiap pemotongan Jaminan Sosial dan Medicare, dengan Biden secara tegas menolak menghubungkan pemotongan tersebut dengan plafon utang. Biden dengan jelas berpikir menolak pemotongan Jaminan Sosial adalah strategi politik yang menang, tetapi jika kedua belah pihak tetap berpegang pada senjata mereka, maka menaikkan plafon utang akan menjadi masalah besar.

Apakah ada alternatif? Partai Republik hanya memiliki keunggulan sembilan kursi di DPR. Mungkinkah beberapa Republikan moderat memilih dengan Demokrat untuk menaikkan batas? Tidak mungkin pemungutan suara seperti itu bisa terjadi, karena “Aturan Hastert” informal kalangan Republik.

Dinamai setelah mantan Pembicara Dennis Hastert, itu berarti pemungutan suara tidak akan terjadi kecuali mayoritas pendukung Partai Republik mengadakannya. Jadi, bahkan jika semua Demokrat mendukung peningkatan batas utang, dan mereka dapat menarik segelintir Republikan, Ketua McCarthy (yang mendukung Aturan Hastert) tidak akan mengizinkan pemungutan suara karena sebagian besar Republikan akan menentangnya.

Jadi tindakan kongres menghadapi masa depan yang sangat bermasalah. Tidak ada negosiasi pemotongan Jaminan Sosial dan Medicare. Tidak ada peluang pemungutan suara plafon utang dengan sebagian besar dukungan Demokrat. Apakah Administrasi memiliki opsi non-legislatif?

Lihatlah “koin platinum triliunan dolar.” Ini mungkin terdengar seperti lelucon, tetapi ada orang-orang serius yang memperdebatkannya Menteri Keuangan memiliki wewenang hukum untuk mencetak koin semacam itu dan menggunakannya untuk mendukung pengeluaran pemerintah. Tanpa menaikkan batas utang.

Idenya seperti ini. Undang-undang tahun 1996 mengizinkan pencetakan koin untuk dijual kepada kolektor. Diubah pada tahun 2000 untuk hanya mengizinkan "koin emas batangan platinum", hukum memberikan kebijaksanaan Menteri Keuangan pada "spesifikasi, desain, varietas, jumlah, denominasi, dan prasasti" koin.

Kuncinya di sini adalah “denominasi.” Ketentuan mata uang lainnya khusus untuk nilai — dime, seperempat dolar, dolar, dll. Tetapi ketentuan koin platinum bullion tidak menentukan jumlah apa pun.

Jadi, buat koin satu triliun dolar. Simpan di Federal Reserve. Presto—dana yang tersedia untuk dibelanjakan tanpa menaikkan plafon utang.

Meskipun kedengarannya konyol, konsep tersebut telah didukung oleh beberapa anggota Kongres, komentator ekonomi, dan ekonom serius termasuk Peraih Nobel Paul Krugman. Mereka melihat mencetak koin sebagai opsi yang layak daripada menyetujui ancaman Republik untuk membuat kita gagal bayar atau memangkas pengeluaran sosial. Krugman mengakui koin itu adalah "tipu muslihat konyol", tetapi membandingkannya dengan apa yang dia sebut "sabotase telanjang" Partai Republik dari proses anggaran melalui "penyalahgunaan plafon utang".

Pilihan lain? Beberapa sarjana hukum dan ahli mengatakan Konstitusi 14^th Amandemen mengakhiri perbudakanakan memungkinkan Presiden untuk melewati batas utang. Selain ketentuan anti-perbudakan, amandemen (bagian 4) mengatakan “keabsahan hutang publik… tidak akan dipertanyakan.” Ketentuan tersebut ditambahkan sehingga mantan Konfederasi di Kongres tidak dapat membatalkan pembayaran pensiun militer Union dan biaya perang lainnya.

Presiden Bill Clinton benar-benar dianggap menggunakan 14^th Opsi amandemen selama pertarungan anggaran dengan Partai Republik, mengatakan stafnya menelitinya dan jika perlu dia akan menggunakannya "tanpa ragu-ragu, dan memaksa pengadilan untuk menghentikan saya." Namun dalam pertarungan pagu utang 2011, staf Presiden Barack Obama mengatakan pendekatan itu tidak sehat secara hukum.

Sejauh ini, Presiden Joe Biden telah menolak opsi non-Kongres apa pun. Pada tahun 2021, Menteri Keuangan Janet Yellen menepis koin triliun dolar sebagai "tipu muslihat". Dan Tim hukum Biden dilaporkan telah menyimpulkantidak ada alternatif hukum untuk pemungutan suara Kongres yang menaikkan plafon utang.

Tetapi Biden dapat mempertimbangkan kembali jika dihadapkan pada gagal bayar obligasi AS. Jika Partai Republik garis keras di DPR menahan sandera kamar untuk pemotongan hak yang dalam dan Ketua McCarthy tidak akan membiarkan pemungutan suara datang ke lantai DPR tanpa pemotongan itu, Biden mungkin terpaksa mempertimbangkan alternatif yang luar biasa — seperti mencetak satu triliun dolar koin platinum. .

Untuk informasi lebih lanjut tentang pertempuran plafon utang, lihat blog Forbes terbaru saya:

LEBIH DARI FORBESKrisis Plafon Hutang yang MembayangBy Richard McGahey