Kapitalisasi pasar crypto total naik di atas $1T — data menunjukkan lebih banyak kenaikan yang akan terjadi

Terlepas dari arus berita crypto dan makroekonomi negatif baru-baru ini, total kapitalisasi pasar cryptocurrency menembus di atas $1 triliun pada 21 Januari. Tanda yang menggembirakan adalah bahwa metrik derivatif tidak menunjukkan peningkatan permintaan dari pedagang bearish saat ini. 

Bitcoin (BTC) harga naik 8% minggu ini, stabil di dekat level $23,100 pada pukul 18:00 UTC pada 27 Januari karena pasar mempertimbangkan dampak potensial dari Kebangkrutan Genesis Global Capital pada 19 Januari.

Salah satu bidang yang menjadi perhatian adalah debitur terbesar Genesis Capital, Digital Currency Group, perusahaan induknya. Akibatnya, manajemen dana Grayscale dapat berisiko, dengan investor tidak yakin apakah aset Grayscale Bitcoin Trust dapat menghadapi likuidasi. Kendaraan investasi saat ini memegang posisi Bitcoin senilai lebih dari $14 miliar untuk pemegangnya.

Pengadilan banding Amerika Serikat akan mendengarkan argumen yang berkaitan dengan Gugatan Grayscale Investment terhadap Securities and Exchange Commission (SEC) pada 8 Maret. Manajer dana mempertanyakan keputusan SEC untuk menolak peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa yang didukung aset mereka.

Kekhawatiran peraturan juga berdampak negatif pada pasar setelah jaksa Korea Selatan meminta surat perintah penangkapan untuk pemilik bursa Bithumb Kang Jong-Hyun. Pada 25 Januari, Divisi 2 Investigasi Keuangan Kantor Kejaksaan Distrik Selatan Seoul menghukum Kang dan dua eksekutif Bithumb atas tuduhan melakukan penipuan transaksi ilegal.

Peningkatan mingguan sebesar 7% dalam total kapitalisasi pasar ditahan oleh Ether (ETH) 0.3% pergerakan harga negatif. Namun, sentimen bullish berdampak signifikan pada altcoin, dengan 11 dari 80 koin teratas naik 18% atau lebih dalam periode tersebut.

Aptos (APT) memperoleh 91% setelah nilai total jaringan kontrak cerdas yang dikunci mencapai rekor tertinggi $58 juta, didorong oleh pertukaran desentralisasi PancakeSwap.

Hantu (FTM) naik 50% setelah pengumuman sistem database barunya, Carmen dan a yang baru Mesin Virtual Fantom, Tosca.

Optimisme (OP) melihat keuntungan 21% setelah peningkatan tajam dalam volume transaksi selama program insentif token nonfungible yang disebut Optimism Quest.

Permintaan leverage sedikit mendukung kenaikan

Kontrak abadi, juga dikenal sebagai swap terbalik, memiliki tarif tertanam yang biasanya dibebankan setiap delapan jam. Bursa menggunakan biaya ini untuk menghindari ketidakseimbangan risiko nilai tukar.

Tingkat pendanaan positif menunjukkan bahwa long (pembeli) menuntut lebih banyak leverage. Namun, situasi sebaliknya terjadi ketika short (penjual) membutuhkan tambahan leverage, menyebabkan tingkat pendanaan menjadi negatif.

Tingkat pendanaan 7 hari positif untuk Bitcoin dan Ethereum, yang berarti data menunjukkan permintaan yang sedikit lebih tinggi untuk leverage long (pembeli) versus short (penjual). Namun, biaya pendanaan mingguan 0.25% tidak cukup untuk mematahkan semangat pembeli leverage.

Menariknya, Aptos adalah satu-satunya pengecualian karena altcoin menyajikan biaya pendanaan mingguan negatif 0.6%, dengan penjual short membayar untuk mempertahankan posisi mereka tetap terbuka. Pergerakan ini dapat dijelaskan dengan reli 91% dalam tujuh hari dan ini menunjukkan bahwa penjual mengharapkan semacam koreksi teknikal.

Rasio opsi put/call tidak menunjukkan tanda-tanda ketakutan

Pedagang dapat mengukur keseluruhan sentimen pasar dengan mengukur apakah lebih banyak aktivitas melalui opsi panggilan (beli) atau opsi put (jual). Secara umum, opsi panggilan digunakan untuk strategi bullish, sedangkan opsi put digunakan untuk strategi bearish.

Rasio put-to-call 0.70 menunjukkan bahwa put option open interest tertinggal lebih banyak panggilan bullish sebesar 30% dan karenanya bullish. Sebaliknya, indikator 1.40 mendukung opsi put sebesar 40%, yang dapat dianggap bearish.

Meskipun harga Bitcoin gagal menembus resistensi $23,300, permintaan untuk opsi call bullish telah melampaui penempatan neutral-to-bear sejak 6 Januari.

Saat ini, rasio volume put-to-call mendekati 0.50 karena pasar opsi lebih banyak dihuni oleh strategi netral-ke-bullish, mendukung opsi panggilan (beli) sebesar 50%.

Terkait: Bitcoin akan mencapai $200K sebelum $70K 'bear market' siklus berikutnya — Prakiraan

Pasar derivatif menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut

Setelah kenaikan minggu ketiga berturut-turut, yang mencapai total 40% year-to-date saat mengecualikan stablecoin, tidak ada tanda-tanda permintaan dari short seller. Lebih penting lagi, indikator leverage menunjukkan bulls tidak menggunakan leverage yang berlebihan.

Pasar derivatif menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut. Bahkan jika pasar meninjau kembali kapitalisasi pasar $950 miliar sejak 18 Januari, tidak ada alasan untuk panik. Saat ini, pasar opsi Bitcoin menunjukkan paus dan pembuat pasar mendukung strategi netral-ke-bullish.

Pada akhirnya, peluang menguntungkan mereka yang bertaruh bahwa kapitalisasi pasar total $1 triliun akan bertahan, membuka ruang untuk keuntungan lebih lanjut.