Mengapa pasar kripto turun minggu ini?

Pasar mata uang kripto telah mengalami penurunan yang signifikan baru-baru ini, dengan total kapitalisasi pasar turun sebesar 10% antara 14 Agustus dan 23 Agustus, mencapai titik terendah dalam dua bulan terakhir sebesar $1.04 triliun. Pergerakan ini telah memicu likuidasi signifikan pada kontrak berjangka, terbesar sejak keruntuhan FTX pada November 2022. 

Beberapa faktor ekonomi menjadi penyebab penurunan tersebut. Ketika suku bunga telah melampaui angka 5% dan inflasi tetap di atas target 2%, biaya pinjaman bagi keluarga dan dunia usaha telah meningkat, sehingga memberikan tekanan pada belanja konsumen dan ekspansi ekonomi. Itu berarti lebih sedikit uang yang tersedia untuk ditabung, yang dapat memaksa orang melepaskan investasi mereka hanya untuk menutupi tagihan bulanan.

Karena ekspektasi inflasi untuk tahun 2024 mencapai 3.6% dan pendapatan per jam rata-rata meningkat sebesar 5.5% dari tahun ke tahun, laju tercepat sejak tahun 2020, Federal Reserve kemungkinan akan mempertahankan atau bahkan menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Akibatnya, skenario suku bunga tinggi mendukung investasi pendapatan tetap, yang merugikan mata uang kripto.

Inflasi telah surut dari puncaknya sebesar 9% menjadi 3% saat ini, sementara Indeks S&P 500 hanya 9% di bawah titik tertinggi sepanjang masa. Hal ini dapat mengindikasikan “soft landing” yang diatur oleh Federal Reserve, yang menunjukkan bahwa kemungkinan resesi yang berkepanjangan dan mendalam semakin berkurang, sehingga untuk sementara waktu melemahkan tesis investasi Bitcoin sebagai lindung nilai.

Faktor-faktor yang muncul dari industri cryptocurrency

Ekspektasi investor tinggi untuk persetujuan spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF), terutama dengan dukungan kelas berat dari BlackRock dan Fidelity. Namun, harapan ini pupus karena Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) terus menunda keputusannya, dengan alasan kekhawatiran atas perlindungan yang tidak memadai terhadap manipulasi. Masalah yang rumit, volume perdagangan yang substansial terus terjadi di bursa luar negeri yang tidak diatur menggunakan stablecoin, menimbulkan pertanyaan tentang keaslian aktivitas pasar.

Kesulitan keuangan dalam Grup Mata Uang Digital (DCG) juga berdampak negatif. Anak perusahaan DCG sedang bergulat dengan utang melebihi $1.2 miliar ke bursa Gemini. Selain itu, Genesis Global Trading baru-baru ini menyatakan bangkrut karena kerugian akibat runtuhnya Terra dan FTX. Situasi genting ini dapat menyebabkan penjualan paksa posisi di Grayscale Bitcoin Trust jika DCG gagal memenuhi kewajibannya.

Lebih lanjut memperparah kesengsaraan pasar adalah pengetatan peraturan. SEC telah mengajukan serangkaian tuntutan terhadap Binance dan CEO-nya, Changpeng “CZ” Zhao, dengan tuduhan praktik menyesatkan dan pengoperasian bursa yang tidak terdaftar. Demikian pula, Coinbase menghadapi pengawasan peraturan dan tuntutan hukum yang berpusat pada klasifikasi mata uang kripto tertentu sebagai sekuritas, yang menyoroti ambiguitas dalam kebijakan sekuritas AS.

Dolar AS menguat meski perekonomian global melambat

Tanda-tanda permasalahan yang berasal dari rendahnya pertumbuhan di Tiongkok juga telah muncul. Para ekonom telah merevisi perkiraan pertumbuhan negara mereka, dengan impor dan ekspor mengalami penurunan dalam beberapa bulan terakhir. Investasi asing ke Tiongkok turun lebih dari 80% pada kuartal kedua dibandingkan tahun sebelumnya. Yang mengkhawatirkan, tagihan yang belum dibayar dari pengembang swasta Tiongkok berjumlah $390 miliar, yang merupakan ancaman signifikan terhadap perekonomian.

Terlepas dari prospek ekonomi global yang memburuk, yang berpotensi meningkatkan daya tarik Bitcoin karena kelangkaannya dan kebijakan moneter tetapnya, investor menunjukkan kecenderungan untuk berduyun-duyun ke dolar AS yang dianggap aman. Hal ini terbukti dalam pergerakan Indeks Dolar AS (DXY), yang melonjak dari level terendah 17 Juli di 99.5 ke level saat ini di 103.8, menandai titik tertingginya dalam lebih dari dua bulan.

Saat pasar cryptocurrency menavigasi melalui tantangan multifaset ini, pasang surut berbagai faktor ekonomi dan perkembangan peraturan tidak diragukan lagi akan terus membentuk lintasannya dalam beberapa bulan mendatang.

Situasi seperti itu mungkin merupakan hasil dari optimisme yang berlebihan setelah pengajuan beberapa permintaan spot Bitcoin ETF pada pertengahan Juni, jadi alih-alih berfokus pada apa yang menyebabkan koreksi 10% baru-baru ini, orang mungkin mempertanyakan apakah reli pada pertengahan Juli berasal dari sebuah Kapitalisasi pasar $1.0 triliun menjadi $1.18 triliun dibenarkan sejak awal.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.