JPMorgan Mengejar &. Co. telah menjelaskan bagaimana desentralisasi jaringan Ethereum telah menurun secara signifikan sejak acara Penggabungan dan peningkatan Shanghai diluncurkan.
Munculnya staking dan sentralisasi
Sejak menerapkan peningkatan Penggabungan dan Shanghai, Ethereum telah melihat peningkatan substansial dalam aktivitas staking.
Staking, sebuah proses di mana pengguna mengunci aset kripto mereka untuk mendukung operasi jaringan, memiliki kelebihan. Menurut laporan CoinDesk yang mengutip penelitian JPMorgan, lonjakan aktivitas staking ini harus dibayar mahal: sentralisasi.
Secara tradisional, banyak komunitas kripto lebih memilih platform staking cair terdesentralisasi seperti Lido dibandingkan platform terpusat.
Pendekatan Lido termasuk menambahkan lebih banyak operator node untuk memastikan tidak ada satu entitas pun yang mengendalikan sebagian besar Ether (ETH) yang dipertaruhkan. Tujuannya adalah untuk mengatasi masalah sentralisasi.
Namun sentralisasi masih merupakan sebuah risiko. Konsentrasi penyedia likuiditas atau operator node dapat bertindak sebagai satu titik kegagalan atau bahkan berkolusi untuk menciptakan oligopoli, yang berpotensi merusak kepentingan komunitas Ethereum yang lebih luas.
Ethereum, kripto terbesar kedua di dunia, menjadi lebih tersentralisasi sejak Penggabungan dan peningkatan Shanghai. Dan JPMorgan menyoroti kekhawatiran atas penurunan hasil staking.
Ancaman hipotesis ulang
Sorotan lain dari laporan ini adalah rehypothecation. Istilah kompleks ini mengacu pada praktik penggunaan kembali token likuiditas sebagai jaminan di beberapa protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi) secara bersamaan.
DeFi mencakup peminjaman, perdagangan, dan aktivitas keuangan lainnya yang dilakukan di blockchain.
Masalah muncul ketika nilai aset yang dipertaruhkan menurun tajam atau menghadapi pelanggaran keamanan atau kesalahan protokol.
Dalam skenario seperti itu, rehypothecation dapat memicu serangkaian likuidasi, sehingga membahayakan stabilitas ekosistem DeFi.
Lebih lanjut, laporan tersebut menunjukkan bahwa peningkatan staking telah mengurangi daya tarik Ethereum dari perspektif hasil.
Pergeseran ini terutama terlihat di tengah meningkatnya imbal hasil aset keuangan tradisional. Total hasil taruhan telah turun dari 7.3% sebelum peningkatan Shanghai menjadi sekitar 5.5%.
Dari perspektif yang berbeda, data penelitian yang disajikan pada bulan Desember setelah peningkatan Penggabungan Ethereum pada bulan September 2022 mengungkapkan penurunan yang signifikan dalam konsumsi energi jaringan, serupa dengan penggunaan energi di seluruh negara seperti Irlandia dan Austria.
Penurunan konsumsi listrik ini berkontribusi positif terhadap kelestarian lingkungan, sejalan dengan upaya global yang lebih luas untuk mengurangi jejak karbon yang terkait dengan teknologi blockchain.
Pengembang inti Ethereum telah memperkenalkan Proposal Peningkatan Ethereum (EIP-7514) sebagai bagian dari peningkatan Dencun mendatang, yang dijadwalkan untuk aktivasi pada Oktober 2023.
Proposal ini bertujuan untuk memperlambat laju staking Ether. Tujuannya adalah untuk memberi komunitas Ethereum lebih banyak waktu untuk merancang skema hadiah praktis bagi para pemangku kepentingan di jaringan.
Analisis harga ETH
Pada saat penulisan, harga Ethereum (ETH) berada di $1,629, mewakili penurunan 3.4% pada jangka waktu mingguan.
Indeks Kekuatan Relatif (RSI) Ethereum saat ini berada di 40.4.
Harga ETH sedang berjuang untuk mempertahankan level $1600 setelah menghadapi penolakan di level resistance $1700. Kegagalan untuk mempertahankan level $1600 berpotensi menyebabkan penurunan lebih lanjut ke level $1500.
Sumber: https://crypto.news/ethereum-2-0-upgrade-has-brought-more-centralization-to-the-blockchain/