Pasokan Ethereum (ETH) Turun 0.285% dalam 240 Hari Pasca Penggabungan

Hari ini menandai 240 hari sejak peristiwa yang dikenal oleh komunitas Ethereum sebagai "penggabungan". Dan pengaruhnya terhadap total pasokan ETH sudah jelas.

Bisa dibilang peningkatan paling signifikan dalam sejarahnya, penggabungan melihat transisi jaringan Ethereum dari mekanisme konsensus Proof of Work (PoW) menjadi mekanisme berdasarkan Proof of Stake (PoS). Sekarang, delapan bulan setelah peristiwa penting itu, konsekuensi jangka panjang dari penggabungan tersebut menjadi jelas.

Penurunan Pasokan ETH

Menurut dasbor analitik Ethereum ultrasound.money, hampir 650,000 ETH telah dibakar sejak penggabungan. Dalam rentang waktu yang sama, kurang dari 424,000 ETH baru telah dicetak. Hasilnya adalah perubahan pasokan bersih sekitar -226,000 ETH.

Sebagai persentase dari total pasokan, jumlahnya menunjukkan penurunan sebesar 0.213% atau 0.285% secara tahunan.

Seandainya penggabungan tidak terjadi, ultrasound.money memperkirakan total pasokan ETH akan meningkat pada tingkat 3.244% per tahun pada periode yang sama. 

Pemegang Ether jangka panjang kemungkinan akan menyambut baik berita tersebut. Setelah bertahun-tahun meningkatkan pasokan, tingkat pembakaran yang lebih tinggi dalam 240 hari terakhir menunjukkan lintasan deflasi. Ini bisa memberi penghargaan kepada investor dengan mendorong harga ETH naik.

Mendorong dinamika pasokan pasca-penggabungan Ethereum adalah perubahan teknis yang membuat jaringan menggantikan penambang dengan validator. Yang terpenting, hadiah validator jauh lebih sedikit daripada hadiah penambangan yang dikeluarkan di bawah sistem PoW.

Ini karena mengoperasikan simpul validasi tidak sekuat menjalankan simpul penambangan.

Menurut Ethereum Foundation, sebelum beralih ke PoS, penambang mengeluarkan sekitar 13,000 ETH sehari. Namun, sejak penggabungan, satu-satunya Ether baru yang dikeluarkan adalah sekitar 1,700 ETH per hari yang masuk ke staker.

Selain mekanisme penghargaan yang lebih rendah yang diberlakukan oleh PoS sebagai lawan dari konsensus PoW, tingkat pembakaran yang lebih tinggi juga mendorong deflasi ETH.

Mekanika Ethereum Berkembang

Dalam beberapa bulan sejak penggabungan, dinamika pasokan ETH era PoS menjadi fokus yang lebih tajam. Tetapi pertanyaan tentang berapa lama jaringan dapat mempertahankan ekonomi deflasi tetap ada.

Menurut asumsi-asumsi yang ada, maka pengeluaran sebagai proporsi suplai yang beredar akan naik hingga sama dengan laju pembakaran Ether. Ini pada akhirnya akan mengarah pada keseimbangan pasokan yang bersirkulasi di mana penerbitan sama dengan tingkat pembakaran. 

Berdasarkan rata-rata staking rewards dan burn rate kontemporer, pembuatan dan penghancuran ETH ditetapkan untuk berkumpul di sekitar 709,000 ETH per tahun.

Model matematika telah menempatkan total pasokan yang beredar pada keseimbangan antara 27.3 dan 49.5 juta ETH.

Mempertimbangkan pasokan hari ini lebih dari 120 juta ETH, jika tren saat ini berlanjut, total pasokan akan terus menyusut. Di bawah asumsi mengenai ekuilibrium di atas, lintasan deflasi akan berlanjut selama bertahun-tahun.