Kegembiraan seputar potensi persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum di Amerika Serikat telah mendorong open interest berjangka Ethereum ke angka $10.6 miliar.
Dengan harga Ether (ETH) yang melonjak sebesar 38.5% selama 30 hari terakhir, mencapai $3,165, investor memantau dengan cermat perkembangan untuk mengantisipasi keputusan peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).
Meningkatnya permintaan leverage memicu kecemasan di kalangan pembeli
Lonjakan open interest Ethereum berjangka telah memicu kecemasan di kalangan investor bullish, terutama saat mendekati puncak $11 miliar pada November 2021, diikuti oleh koreksi signifikan sebesar 55%.
Namun, data menunjukkan bahwa sebelum 12 Februari, open interest Ether Futures tetap di bawah $8.5 miliar selama dua tahun. Dalam waktu dua minggu, jumlah tersebut meroket hingga $10.6 miliar saat ini, menandakan peningkatan substansial dalam permintaan leverage. Meskipun demikian, para analis mengingatkan bahwa metrik saja tidak memberikan gambaran tentang keseimbangan antara posisi long dan short.
Analis dari JPMorgan Investment Banking memperkirakan kemungkinan 50% persetujuan ETF Ether pada bulan Mei, berkontribusi pada meningkatnya optimisme investor. Selain itu, beberapa orang, termasuk CEO Keyrock Kevin de Patoul, memandang transisi Ethereum ke model konsensus bukti kepemilikan dan pengenalan hasil taruhan sebagai faktor yang dapat memengaruhi perspektif SEC terhadap potensi ETF.
Selain itu, arus masuk modal ke aplikasi derivatif yang memiliki staking likuid seperti EigenLayer telah melonjak, dengan protokol yang mendapatkan pendanaan $100 juta dari perusahaan modal ventura Andreessen Horowitz (a16z). Total nilai terkunci (TVL) EigenLayer melonjak dari $1.8 miliar menjadi $8.3 miliar hanya dalam 30 hari hingga 26 Februari. Tren ini menggarisbawahi meningkatnya minat terhadap instrumen dan protokol keuangan berbasis Ethereum.
Metrik derivatif yang sehat menunjukkan sentimen bullish
Meskipun ada kenaikan harga yang cepat, metrik derivatif menunjukkan sentimen pasar yang sehat. Premi berjangka Ethereum, yang dikenal sebagai basis rate, telah berada di sekitar 15% sejak 14 Februari, tingkat yang biasanya dikaitkan dengan sentimen bullish tanpa tanda-tanda leverage yang berlebihan. Sebaliknya, premi tahunan sebesar 22% yang diamati pada tanggal 3 Januari menunjukkan risiko likuidasi yang lebih tinggi, menandakan sentimen yang terlalu optimis di kalangan pedagang.
Selain itu, analisis pasar opsi memberikan wawasan lebih jauh mengenai sentimen investor. Kemiringan delta 25%, yang mengukur keseimbangan antara opsi beli dan jual, saat ini berada di -3%. Hal ini menunjukkan harga yang seimbang antara opsi beli dan jual, dengan pedagang menunjukkan skeptisisme terhadap kemampuan Ether untuk mempertahankan level di atas $3,000. Netralitas indikator ini sejak 20 Februari menunjukkan optimisme yang hati-hati di kalangan pedagang daripada kepercayaan berlebihan terhadap lintasan harga Ether.
Sumber: https://www.cryptopolitan.com/ethereum-futures-open-interest-hits-10-6-b/