Ethereum Kembali Deflasi—Inilah Alasan dan Artinya

Global Ethereum pasokan telah menyusut lebih dari 4,700 ETH, atau sekitar $9.5 juta, sejak Senin, menurut agregator data USG.uang.

Meskipun angka tersebut tidak ada apa-apanya jika dibandingkan dengan kapitalisasi pasar mata uang kripto yang sangat besar yaitu sebesar $243.4 miliar, angka tersebut tetap saja mengejutkan: ETH belum pernah mengalami periode deflasi yang berkepanjangan dalam beberapa bulan terakhir, dan reli tersebut tampaknya telah menghentikan pergerakan token tersebut baru-baru ini. spiral inflasi.

Dan mungkin bukan kebetulan, pasar saat ini menyukai apa yang dilihatnya terkait Ethereum: Sebelumnya hari ini, ETH menyentuh $2,000 untuk pertama kalinya sejak Juli. Saat penulisan, token berada di $2,020, naik 6.7% dalam 24 jam terakhir. 

Jadi, apa yang ada di balik perubahan besar deflasi ETH minggu ini? Dan berapa lama momentum ini diperkirakan akan bertahan? 

Berkat mekanisme pembakaran biaya yang mengatur Ethereum sejak tahun 2021, semakin banyak lalu lintas di jaringan, semakin tinggi gas biaya naik. Dan semakin tinggi kenaikan biaya bahan bakar, semakin banyak ETH yang “dibakar” oleh jaringan, atau dihapus secara permanen dari peredaran. Itu berarti peningkatan lalu lintas di jaringan Ethereum dapat menyebabkan lebih banyak ETH yang dihapus dari peredaran dibandingkan yang dihasilkan setiap tahunnya.

Memang, rata-rata biaya bahan bakar di Ethereum meningkat lebih dari dua kali lipat sejak hari Minggu, menurut Ethercan; dalam menulis, misalnya rata-rata Tidak bertukar tempat transaksi membutuhkan bahan bakar senilai $16.35. Mentransfer NFT aktif langka saat ini berharga sekitar $21.77. 

Namun apa yang menyebabkan peningkatan aktivitas di jaringan?  

Volume perdagangan NFT mencapai a tertinggi tiga bulan minggu ini. Apakah degens membalik jpeg lagi? Dan apakah mereka patut berterima kasih atas kembalinya Ethereum dalam jangka pendek? Mungkin tidak, kata Alice Kohn, kepala analis ETH Glassnode—benjolan tersebut mungkin merupakan sebuah kesalahan besar. 

“Ada lonjakan aktivitas terkait NFT, mengisyaratkan kemungkinan kebangkitan pasar NFT,” kata Kohn Dekripsi. “Namun, aktivitas ini masih relatif kecil dibandingkan dengan ledakan NFT yang terjadi di awal tahun.”

Kohn tidak percaya bahwa deflasi ETH minggu ini dapat disebabkan oleh fluktuasi kecil dalam perdagangan NFT. Sebaliknya, dia menemukan bahwa deflasi sebagian besar berasal dari sumber lain: altcoin. 

Ethereum, sebagai jaringan tanpa izin, memungkinkan siapa saja membuat token berbasis blockchain untuk apa saja. Token ini, biasanya dari ERC-20 variasi, perdagangan terpusat dan pertukaran terdesentralisasi, seperti Uniswap, dan menguasai sebagian besar pasar altcoin. 

Uniswap saat ini menempati peringkat sebagai penghabis bahan bakar terkemuka di jaringan Ethereum, per Ethercan, dengan transaksi pada protokol menyumbang sekitar 13% dari seluruh lalu lintas Ethereum; platform NFT yang dulunya dominan seperti OpenSea dan Blur, yang juga memimpin dalam biaya bahan bakar selama kenaikan NFT, hampir tidak membuat penyok hari ini. 

“Peningkatan terbaru dalam aktivitas jaringan, yang menyebabkan penurunan pasokan ETH, jelas berasal dari altcoin,” kata Kohn. “Lonjakan minat terbaru, terutama terlihat pada token GameFi, menggarisbawahi lanskap pasar kripto yang terus berkembang.”

Banyak token berbasis ETH menikmati reli besar minggu ini—LINK naik 27.2%, dan PEPE naik 12%, misalnya. Keuntungan tersebut tampaknya didorong oleh gelombang makro yang, dalam tujuh hari terakhir, juga mengangkat altcoin XRP, Cardano, dan Solana sebesar antara 11% dan 20%—berpotensi menunjukkan minat baru investor terhadap alternatif Bitcoin.

Beberapa analis telah diprediksi bahwa deflasi Ethereum yang dipicu oleh altcoin pada minggu ini dapat menandakan bahwa token sudah berada di titik terendah, dan bahwa ETH sekarang akan naik menuju $3,000. Namun Kohn tidak begitu yakin bahwa minat terhadap altcoin yang diperbarui adalah hal yang baik untuk kesehatan jangka pendek Ethereum. 

“Ada kemungkinan dana mengalir ke BTC terlebih dahulu dan kemudian menuruni kurva risiko langsung ke altcoin, melewati ETH,” katanya. “Hal ini dapat menempatkan ETH dalam skenario yang menantang, terjepit di antara BTC sebagai aset kripto utama dan altcoin berisiko yang lebih menarik.”