Harga Ethereum mencapai level tertinggi dalam 6 bulan di tengah gebrakan ETF BlackRock, tapi di mana permintaan ritelnya?

Ether (ETH) mengalami reli mengejutkan sebesar 8% pada 9 November, menembus batas $2,000 dan mencapai tingkat harga tertinggi dalam enam bulan. Lonjakan ini, dipicu oleh berita BlackRock mendaftarkan iShares Ethereum Trust di Delaware, mengakibatkan likuidasi ETH berjangka pendek senilai $48 juta. Pengumuman awal dibuat oleh @SummersThings di jejaring sosial, kemudian dikonfirmasi oleh analis Bloomberg ETF.

iShares Ethereum Trust baru saja terdaftar di Delaware.

Untuk konteksnya, iShares Bitcoin Trust BlackRock telah didaftarkan dengan cara yang sama 7 hari sebelum mereka mengajukan aplikasi ETF ke SEC. Detailnya di bawah.

[pengumuman: Saya pindah ke @SynopticCom segera] pic.twitter.com/IYafIaxMzA

—Musim panas (@SummersThings) November 9, 2023

Berita tersebut memicu ekspektasi optimis mengenai potensi pengajuan ETF spot Ether oleh BlackRock, manajer aset senilai $9 triliun. Spekulasi ini mengikuti pendaftaran iShares Bitcoin Trust BlackRock di Delaware pada Juni 2023, seminggu sebelum aplikasi awal Bitcoin ETF mereka. Namun, tanpa pernyataan resmi dari BlackRock, investor mungkin akan mengambil tindakan, meskipun pengaruh manajer aset dalam keuangan tradisional membuat mereka yang bertaruh melawan kesuksesan Ether berada dalam posisi yang berbahaya.

Pedagang profesional memasang taruhan bullish ETH menggunakan derivatif

Untuk memahami bagaimana posisi pedagang profesional setelah reli yang mengejutkan, kita harus menganalisis metrik derivatif ETH. Biasanya, perdagangan berjangka bulanan Ether dengan premi tahunan sebesar 5%–10% dibandingkan dengan pasar spot, menunjukkan bahwa penjual meminta uang tambahan untuk menunda penyelesaian.

Premi berjangka Ether, melonjak menjadi 9.5% pada 9 November, menandai level tertinggi dalam lebih dari setahun dan menembus di atas ambang batas netral 5% pada 31 Oktober. Pergeseran ini mengakhiri periode bearish selama dua bulan dan rendahnya permintaan untuk leveraged long. posisi.

Untuk menilai apakah penembusan di atas $2,000 telah menyebabkan optimisme berlebihan, pedagang harus memeriksa pasar opsi Ether. Ketika pedagang mengantisipasi penurunan harga Bitcoin, kemiringan delta 25% cenderung naik di atas 7%, sementara periode kegembiraan biasanya melihatnya turun di bawah negatif 7%.

Kemiringan delta 25% opsi Ether bergeser dari netral ke bullish pada 31 Oktober, dan kemiringan -13% saat ini adalah yang terendah dalam lebih dari 12 bulan, tetapi jauh dari terlalu optimis. Level yang sehat telah menjadi norma selama 9 hari terakhir, yang berarti investor Ether mengantisipasi momentum bullish.

Tidak ada keraguan bahwa kenaikan Ether lebih unggul terlepas dari narasi ETF spot karena ETH menguat 24% sebelum berita BlackRock, antara 18 Oktober dan 8 November. Pergerakan harga ini mencerminkan permintaan yang lebih tinggi untuk jaringan Ethereum, sebagaimana tercermin oleh aplikasi terdesentralisasi teratas (DApps) volume 30 hari.

Namun, ketika menganalisis struktur pasar mata uang kripto yang lebih luas, terutama indikator ritel, terdapat beberapa ketidakkonsistenan dengan melonjaknya optimisme dan permintaan leverage menggunakan turunan Ether.

Terkait: Peluncuran Bitcoin ETF mungkin tertunda lebih dari sebulan setelah persetujuan SEC

Indikator ritel menunjukkan permintaan yang tidak aktif untuk ETH dan mata uang kripto

Sebagai permulaan, penelusuran Google untuk “Beli Ethereum”, “Beli ETH”, dan “Beli Bitcoin” stagnan selama seminggu terakhir.

Ada yang mungkin berargumentasi bahwa pedagang eceran biasanya tertinggal dalam pergerakan bullish, biasanya memasuki siklus tersebut beberapa hari atau minggu setelah harga utama dan harga tertinggi dalam 6 bulan tercapai. Namun, ada penurunan permintaan terhadap mata uang kripto, ketika menggunakan stablecoin premium sebagai ukuran aktivitas pedagang ritel kripto Tiongkok.

Stablecoin premium mengukur perbedaan antara perdagangan USD Tether (USDT) peer-to-peer yang berbasis di Tiongkok dan dolar Amerika Serikat. Permintaan pembelian yang berlebihan cenderung menekan indikator di atas nilai wajar sebesar 100%, dan selama pasar bearish, penawaran pasar Tether dibanjiri, menyebabkan diskon 2% atau lebih tinggi.

Saat ini, premi Tether di OKX mencapai 100.9%, menunjukkan permintaan yang seimbang dari investor ritel. Tingkat tersebut kontras dengan 102% pada 13 Oktober, misalnya, sebelum total kapitalisasi pasar kripto melonjak 30.6% hingga 9 November. Hal ini menunjukkan bahwa investor Tiongkok belum menunjukkan permintaan yang berlebihan terhadap fiat-to- konversi kripto menggunakan stablecoin.

Intinya, kenaikan Ether di atas $2,000 tampaknya didorong oleh pasar derivatif dan ekspektasi persetujuan ETF spot. Kurangnya permintaan ritel belum tentu merupakan indikator akan terjadinya koreksi. Namun, hype seputar registri Ethereum Trust BlackRock, ditambah dengan leverage long yang berlebihan dalam derivatif ETH, menimbulkan kekhawatiran, sehingga menguji level dukungan $2,000.

Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.