Apakah regulator dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS bersiap untuk menjatuhkan Ethereum? Mengingat keributan para pejabat - termasuk Ketua SEC Gary Gensler - tampaknya mungkin.
Agensi melakukan pengaturan crypto pada bulan September. Pertama, pada konferensi tahunan The SEC Speaks, para pejabat berjanji untuk terus melakukan tindakan penegakan hukum dan mendesak pelaku pasar untuk datang dan mendaftarkan produk dan layanan mereka. Gensler bahkan menyarankan perantara crypto harus memecah menjadi badan hukum yang terpisah dan mendaftarkan masing-masing fungsi mereka — pertukaran, broker-dealer, fungsi kustodian, dll. — untuk mengurangi konflik kepentingan dan meningkatkan perlindungan investor.
Selanjutnya, ada pengumuman bahwa Divisi Keuangan Korporasi SEC berencana untuk menambahkan Kantor Aset Kripto dan Kantor Aplikasi dan Layanan Industri ke Program Tinjauan Pengungkapan pada musim gugur ini untuk membantu mendaftarkan peserta pasar kripto. Kemudian, ada kesaksian di depan berbagai Komite Senat tentang undang-undang yang diusulkan untuk merombak regulasi kripto, di mana Gensler menegaskan kembali keyakinannya bahwa hampir semua aset digital adalah sekuritas, secara implisit mendukung pandangannya bahwa aset digital dan perantara yang relevan harus mendaftar ke SEC.
Tapi mungkin tembakan yang paling mengguncang terjadi ketika SEC membidik Ethereum, mungkin membalikkan détente selama bertahun-tahun yang dimulai ketika pejabat SEC sebelumnya menyatakan bahwa Ether (ETH), bersama dengan Bitcoin (BTC), bukan sekuritas. Dalam kesaksiannya di hadapan Komite Perbankan Senat, Gensler menyarankan agar transisi Ethereum ke proof-of-stake (PoS) dari proof-of-work bisa membawa Ethereum di bawah lingkup SEC karena, dengan mempertaruhkan koin, “publik yang berinvestasi mengantisipasi keuntungan berdasarkan upaya orang lain.”
Terkait: Biden merekrut 87,000 agen IRS baru — dan mereka akan datang untuk Anda
Kemudian, dalam pengaduan yang diajukan terhadap promotor token, SEC menyarankan agar semua transaksi yang terjadi di Blockchain Ethereum bisa termasuk dalam yurisdiksi SEC karena lebih banyak node Ethereum berlokasi di AS daripada negara lain mana pun. Posisi baru-baru ini di Ethereum tampaknya merupakan penjangkauan SEC yang jelas dan lebih banyak goncangan yang dimaksudkan untuk mendorong industri untuk mendaftar.
Pertama, pada tahun 2018, Direktur Keuangan Perusahaan SEC saat itu William Hinman menyatakan bahwa Bitcoin dan Ether bukanlah sekuritas di mata SEC. Ini tampaknya berakar pada fakta bahwa Ethereum cukup terdesentralisasi dan dalam perbedaan antara cryptocurrency – pengganti mata uang berdaulat – dan token digital – aset yang berputar di sekitar usaha tertentu.
Tapi Penggabungan Ethereum ke PoS berpotensi memperkeruh perairan tersebut, dengan SEC menyarankan bahwa Eter sekarang dapat menjadi sekuritas di bawah Uji Howey (aset adalah sekuritas jika 1) investasi uang; 2) dalam perusahaan bersama; 3) dengan ekspektasi keuntungan yang wajar; dan 4) berasal dari usaha orang lain). Tidak jelas bagaimana Penggabungan dapat secara substantif mengubah sifat desentralisasi dan tujuan Ethereum untuk sekarang menjadikannya keamanan (ini masih lebih mirip dengan Bitcoin daripada token digital).
Namun, dapat diperdebatkan, ini lebih dekat untuk memenuhi faktor Howey, terutama dengan lebih banyak atribut seperti pinjaman kripto yang telah diduga oleh SEC dapat membuat produk menjadi keamanan (melihat tindakan BlockFi). PoS, bagaimanapun, masih sangat berbeda dari platform peminjaman kripto di mana token dipertaruhkan dan bunga diperoleh dari apa yang dilakukan perusahaan pemberi pinjaman daripada upaya gabungan dari para pemangku kepentingan. Jadi, tampaknya masih terlalu mengada-ada untuk menganggap Eter sebagai keamanan jika dilihat dalam konteks untuk apa blockchain Ethereum terutama digunakan – kontrak pintar – dan bagaimana koinnya ditambang.
Terkait: Kerangka kerja cryptocurrency Biden adalah langkah ke arah yang benar
Kedua, tuduhan SEC bahwa transaksi yang terjadi pada blockchain Ethereum tunduk pada yurisdiksi AS karena lebih banyak node Ethereum berlokasi di AS daripada negara lain mana pun akan memperluas jangkauan SEC jauh di luar Amerika Serikat. Berdasarkan alasan itu, SEC dapat menegaskan yurisdiksi atas token berbasis Ethereum yang dikembangkan di Jerman, ditawarkan dan dijual di Jerman secara eksklusif kepada orang Jerman, karena cluster node Ethereum di AS berarti bahwa transaksi secara efektif terjadi di Amerika Serikat. Hasil seperti itu tampaknya sangat tidak mungkin lolos secara hukum.
Apakah semua sikap agresif oleh SEC ini menandakan tindakan penegakan hukum terhadap Ethereum (siapa yang akan mereka tuntut?) atau tindakan terhadap aktor asing karena perilaku asing di Ethereum? Kemungkinan besar, ini adalah taktik negosiasi yang dimaksudkan untuk menakut-nakuti industri agar menyerah pada yurisdiksi SEC secara sukarela. "Masuk dan bicaralah dengan kami - dan daftar," pada dasarnya. Karena jika Ethereum berisiko dianggap sebagai keamanan/pertukaran — Ethereum! — maka tentu saja semua token dan platform keuangan terdesentralisasi lainnya di industri ini — kecuali, mungkin, Bitcoin (untuk saat ini).
Adam Pollet adalah mitra dalam praktik Penegakan dan Litigasi Sekuritas Eversheds Sutherland di mana ia membela lembaga keuangan, pialang-dealer, penasihat investasi, dan individu dalam penyelidikan peraturan dan masalah penegakan yang melibatkan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), Otoritas Pengatur Industri Keuangan (FINRA) dan regulator sekuritas negara.
Andrea Gordon adalah penasihat di Eversheds Sutherland dan memberi nasihat kepada klien tentang masalah kerah putih, kepatuhan, SEC, dan FINRA. Dia memiliki pengalaman luas dalam melakukan investigasi internal, mengevaluasi dan mengembangkan program kepatuhan perusahaan, dan mewakili klien korporat dan individu dalam pertanyaan peraturan, proses administrasi, dan litigasi komersial yang kompleks.
Artikel ini untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk menjadi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.
Sumber: https://cointelegraph.com/news/federal-regulators-are-preparing-to-pass-judgment-on-ethereum