Inilah Kelemahan Utama dalam Desentralisasi Ethereum Setelah Penggabungan

Penggabungan Ethereum adalah pembaruan terbesar dan paling mendasar untuk Ethereum dalam sejarah jaringan. Namun, desentralisasi jaringan mungkin telah terpukul, mengingat distribusi pemegang yang mencurigakan dan sifat terbesar yang dipertanyakan Ethereum investor di pasar.

“Model desentralisasi” Lido

Bukan rahasia lagi bahwa Lido Finance adalah salah satu pemegang Ethereum “baru” terbesar yang berfungsi murni pada model PoS. Tetapi Lido sendiri memiliki model keuangan tertentu di mana hadiah taruhan yang diterima oleh kumpulan tidak dikirim ke delegator sebagaimana adanya.

Sebagai gantinya, Lido menyimpan semua hadiah dan mengirimkan stETH ke delegator, yang secara teknis membuat Lido menjadi pemegang ETH terpusat yang dapat menggunakannya nanti tanpa persetujuan pengguna. Dengan Ethereum yang tidak dipertaruhkan dibakar dan hadiah masuk ke satu entitas, desentralisasi Ethereum dipertanyakan.

Token stETH yang dibayarkan juga tidak terbakar, yang merupakan faktor lain yang mendukung sentralisasi. Sayangnya, pengguna tidak akan dapat mengendalikan ETH mereka sendiri sampai mempertaruhkan kontrak penarikan diijinkan.

iklan

ETH yang dipertaruhkan Lido menyebabkan gejolak di pasar

Kembali pada bulan Juni, pasar berada di ambang bencana setelah token ETH yang dipertaruhkan mulai kehilangan keseimbangan dengan Ethereum spot karena masalah likuiditas dan bencana TerraUSD. Meskipun memiliki salah satu kolam likuiditas terdalam di pasar, volume penjualan yang relatif moderat sudah cukup untuk menghancurkan nilai token yang dikeluarkan oleh Lido.

Berpotensi, crash stETH dapat menyebabkan gejolak yang lebih besar di pasar daripada situasi TerraUSD, mengingat volume token yang dipegang investor saat ini.