Laporan CoinShares menyoroti gagasan bahwa pemisahan dari Lido Ether yang dipertaruhkan (stETH) dan Ether (ETH) keuangan mirip dengan keruntuhan stablecoin
CoinShares menulis dalam laporannya pada 16 Juni bahwa menurut definisi, stablecoin harus mengikuti nilai pasaknya dengan mata uang fiat dalam 1:1, tetapi stETH tidak memiliki batasan untuk tetap berada dalam korelasi yang sama dengan Ethereum. Selain itu, jaringan Ethereum belum memungkinkan penarikan pada platform dari staking karena tetap tidak ada peluang arbitrase yang dapat mengendalikan harga.
Pada dasarnya, Staked Ether (stETH) itu sendiri adalah token berbasis jaringan Ethereum yang mewakili ETH yang dipertaruhkan pada Proof-of-stakes Beacon Chain dari jaringan Ethereum. Dalam situasi ideal, stETH dimaksudkan untuk menjaga hubungan 1:1 dengan harga ETH, tetapi terkadang menyimpang dari jalurnya untuk mempertahankan nilai yang sama.
Bulan lalu sendiri, stablecoin algoritmik UST dari jaringan Terra kehilangan pasaknya dari dolar AS; ini mengakibatkan Runtuhnya seluruh ekosistem Terra, yang gelombang kejutnya menyebar ke seluruh pasar crypto. Selama waktu yang sama, stETH mulai berdagang sekitar 2% lebih rendah dari nilai ETH, bahkan di bawah 6%.
Namun, CoinShares berpendapat bahwa instance ini tidak mirip dengan crash stablecoin UST, di mana ia kehilangan paritasnya dengan aset yang mendasarinya. Karena stETH menguntungkan penggunanya untuk menghasilkan sambil mempertaruhkan ETH mereka menggunakan teknik taruhan cair. ETH yang dipertaruhkan ini terus mengamankan jaringan mengikuti rencana sementara pengguna memiliki aksesibilitas ke aset likuid yang seharusnya diinvestasikan. Sesuai laporan CoinShares, produk yang disediakan oleh Lido Keuangan disebut prematur mengingat ketidakmampuan mereka untuk membatalkan, yang membuat fitur stETH tidak lengkap.
Lido Keuangan telah mengumpulkan kekuatan yang cukup sehingga segera menjadi perhatian para Ethereum komunitas sebagai platform taruhan cair memiliki sekitar sepertiga dari total eter taruhan (stETH) dalam bentuk terkunci dalam kontraknya. Analis Riset Marc Arjoon menulis bahwa karena aset dasar ETH terkunci dan untuk memperkenalkan penarikan, tidak ada tanggal yang direncanakan, sehingga para pemain terkemuka di pasar seperti platform peminjaman crypto Celsius terpaksa menjual kepemilikan masing-masing untuk memenuhi pemulihan dari stETH.
Sumber: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/21/how-is-lidos-staked-eth-decoupling-different-from-collapse-in-stablecoin/