Institusi Masih 'Tunggu-Dan-Lihat' Dengan Ethereum

Penggabungan akhirnya terjadi, dan sementara bitcoin tetap menjadi cryptocurrency pilihan institusi (dan satu negara-bangsa, El Salvador), mekanisme konsensus baru Ethereum – dan skalabilitas yang seharusnya menyertainya – dapat menarik minat dari kakak laki-lakinya yang lebih besar karena dinginnya musim dingin crypto terus berlanjut.

Namun, institusi mungkin ragu-ragu untuk terjun langsung ke ether dulu. Salah satu penyebabnya adalah ketidakpastian regulasi. Ketua Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS Gary Gensler mengatakan cryptocurrency bukti kepemilikan dapat dilihat sebagai sekuritas, meskipun regulator mengatakan dia tidak berbicara tentang koin tertentu. Namun demikian, komentarnya membantu menyebabkan harga eter terpukul pada hari Kamis.

Sementara itu, tampaknya jika ada aliran dari bitcoin ke eter, sebagian besar terhenti dengan dimulainya Penggabungan.

Anda sedang membaca Crypto Panjang & Pendek, buletin mingguan kami yang menampilkan wawasan, berita, dan analisis untuk investor profesional. Daftar di sini untuk mendapatkannya di kotak masuk Anda setiap hari Minggu.

Pada awal hari – 15 September – saat Penggabungan terjadi, ether diperdagangkan sekitar 0.0817 BTC di Binance, menurut data dari TradingView. Lima belas jam kemudian, itu berpindah tangan pada 0.0746 BTC dan terus jatuh.

Baca lebih lanjut: Penggabungan Ethereum Selesai, Membuka Era Baru untuk Blockchain Terbesar Kedua

Itu grafik yang menyedihkan, orang mungkin berpikir. Kecuali itu hanya lima hari data.

Mari kita mundur dan melihat bagaimana eter telah diperdagangkan melawan bitcoin sejak hari-hari awal kehidupan yang pertama.

Bagian bawah Rantai Beacon dan rasio lainnya

Grafik Beacon Chain, yang akhirnya bergabung dengan Ethereum, diluncurkan pada 1 Desember 2020. Pada saat itu, ether berharga 0.0313 BTC. Dengan demikian, nilainya meningkat lebih dari dua kali lipat sejak saat itu.

Namun, itu tidak berarti apa-apa tentang kepentingan institusional. Bagaimanapun, harga dapat bergerak sepenuhnya berdasarkan minat eceran.

Mencoba mengukur minat institusional mungkin agak rumit. Misalnya, menggunakan volume berjangka tidak sejelas yang diharapkan. Kami melihat bahwa, berdasarkan rasio volume dolar, ether futures telah secara teratur melampaui bitcoin futures sejak Juli, menurut data dari Skew.com, meskipun baru-baru ini mendapat pukulan.

Kisah berlanjut

Itu tidak memberi tahu kami banyak tentang institusi karena beberapa pertukaran yang digunakan Skew untuk data melayani investor ritel dengan toleransi risiko tinggi.

Setidaknya ada satu bursa berjangka, tentu saja, yang mungkin menjadi proksi yang baik untuk kepentingan Wall Street dan itu adalah CME. Rasio volume antara kedua cryptocurrency sangat berbeda:

Rasio CME eter terhadap bitcoin berjangka jelas ada di mana-mana, tetapi terbukti bahwa volume dolar untuk kontrak eter di CME belum melampaui kontrak berjangka bitcoin.

Baca lebih lanjut: Penggabungan Ethereum Telah Mengikat Aktivitas Eter Berjangka dengan Hasil Staking, Kata Pedagang

Namun, di pasar spot, bursa itu sendiri bisa merasakan ketertarikan para pemain terhadap suatu mata uang.

“Dalam hal peningkatan volume ETH minggu ini, itu sebenarnya dipimpin oleh institusi, dan itu adalah bagian penting dari bisnis pertukaran kami,” kata CEO Bitstamp USA Bobby Zagotta pada program “First Mover” CoinDesk TV hari Jumat. Ada “sekitar 56% peningkatan volume dari institusi versus, menurut saya, [a] peningkatan volume sebesar 35% dari pengguna ritel.”

Banyak dari itu, kata Zagotta, dapat dikaitkan dengan investor yang “menjual berita” dengan keberhasilan Penggabungan.

Tenang sebelum reli?

Sementara itu, penurunan harga eter tidak hanya terjadi pada bitcoin; itu terjadi terhadap dolar AS juga. Meskipun penurunan mengecewakan HODLers minggu lalu, ada orang-orang yang tidak mengesampingkan kemungkinan besar.

Matthew Sigel, kepala penelitian aset digital VanEck, menyamakan kinerja ether versus USD setelah Penggabungan dengan apa yang terjadi pada bitcoin setelah perubahan signifikan.

“Ada banyak contoh perkembangan kripto besar, termasuk separuh bitcoin, di mana harga diperdagangkan dalam kisaran selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan,” kata Sigel di TV CoinDesk. Program “First Mover” Kamis. “Hanya dibutuhkan satu pemangku kepentingan utama untuk membuat keputusan membeli setelah beberapa stabilitas di jaringan. Itu bisa memakan waktu berhari-hari, berminggu-minggu, berbulan-bulan – siapa tahu?”

Baca lebih lanjut: Gensler SEC Memberi Sinyal Pengawasan Ekstra untuk Cryptocurrency Proof-of-Stake: Laporkan

Sigel, yang memiliki target harga lima tahun pada eter sebesar $8,000, mencatat empat kali lebih banyak ETH yang dipertaruhkan di jaringan Ethereum dalam enam jam setelah Penggabungan daripada di seluruh sejarah Rantai Beacon sebelumnya.

“Tampaknya cukup jelas bahwa mereka yang berada di pasar sekarang membuat keputusan untuk berkomitmen dan mengunci likuiditas itu,” katanya. "Itu mungkin tren yang akan berlanjut seiring waktu, jadi hasil awalnya, menurut saya, cukup menggembirakan terlepas dari aksi harga."