Lido Memperingatkan Pedagang dengan Leverage yang Beresiko Dilikuidasi karena 'Ethereum yang Dipertaruhkan' Kehilangan Peg

Lido hari ini memperingatkan pemegang Ethereum, atau stETH, yang dipertaruhkan bahwa pasak token harus Ethereum telah tergelincir, meninggalkan mereka pada risiko agunan mereka dilikuidasi, atau dijual, untuk membuat perbedaan.

Ketika Lido, protokol staking gabungan, awalnya mengirim peringatannya di Twitter, diskonnya 4.2% dan naik sebanyak 5% sebelum jatuh lagi.

Saat ini, 1 ETH dapat menjadi dipertukarkan untuk 1.0248 stETH melalui protokol Curve, yang berarti perdagangan dengan diskon 3% relatif terhadap Ethereum. Harga stETH melonjak karena orang-orang yang mempertaruhkannya dalam protokol pinjaman Jangkar, yang berjalan di Terra yang sudah tidak berfungsi. blockchain, bergegas untuk mengambilnya pada hari Jumat.  

Pada tulisan ini, jaringan Terra telah dihentikan dua kali dalam satu hari terakhir, upaya pengembangnya untuk menyelamatkan aset asli jaringan dari spiral kematian yang disebabkan oleh stablecoin UST Terra kehilangan pasaknya terhadap dolar.

Runtuhnya Terra memiliki efek yang menggema di seluruh pasar crypto. Misalnya, saat jaringan dihentikan, it tidak mungkin bagi pengguna Lido untuk mengambil kembali stETH mereka. 

Lido akhirnya menawarkan saran tentang cara mengeluarkan stETH dari blockchain Terra, tetapi kerusakan telah terjadi.

Selama stETH diperdagangkan dengan harga diskon, orang dapat menukarkan stETH mereka dengan ETH yang lebih banyak daripada yang mereka setorkan sebelumnya. Itu berarti tidak akan ada cukup ETH di pool untuk mendukung stETH semua orang.

Bagi orang yang hanya mempertaruhkan Ethereum mereka dan menerima stETH sebagai gantinya, diskon tidak menimbulkan banyak risiko. Tetapi pedagang dengan posisi leverage, yang berarti mereka menggunakan stETH mereka sebagai jaminan untuk pinjaman, bisa berisiko jika diskon tumbuh cukup lebar untuk memicu likuidasi Ethereum mereka.

“Anda harus segera mengurangi risiko posisi leverage yang memiliki faktor kesehatan yang menantang, misalnya, dengan menambahkan jaminan ekstra,” kata Lido di Twitter.

Ketika pengguna mempertaruhkan Ethereum mereka dengan Lido, mereka menerima ETH (stETH) yang dipertaruhkan sama dengan jumlah setoran awal. Nilai stETH itu meningkat setiap hari karena menghasilkan imbalan—saat ini dengan tingkat persentase tahunan sebesar 3.6%—menciptakan insentif bagi para pemangku kepentingan untuk mempertahankan ETH mereka di kumpulan.

Jika nilai pinjaman mereka meningkat terlalu banyak dibandingkan dengan agunan mereka, sebagian dari agunan dapat dijual untuk mempertahankan rasio pinjaman terhadap nilai. Itulah yang menentukan bagaimana seseorang dapat meminjam relatif terhadap nilai token yang mereka berikan sebagai jaminan.

Misalnya, mempertaruhkan 1 ETH dengan MakerDAO memungkinkan pengguna untuk meminjam dana setara dengan 0.60 ETH dalam bentuk stablecoin DAI-nya. Itu sebabnya mereka menyebut DAI sebagai stablecoin algoritmik yang dijaminkan berlebihan. 

Saat ini ada $ 410 juta dibungkus stETH, atau wstETH, disimpan di sana, menurut Lido.

Di AAVE, ada kumpulan stETH yang disetorkan senilai $2.9 miliar. Protokol ini memungkinkan pengguna untuk meminjam ETH, atau token lainnya, setara dengan 73% dari jaminan stETH mereka. 

Jadi jika Anda menyetor 1 stETH, Anda dapat meminjam 0.73 ETH. Tetapi jika nilai pinjaman melebihi 75% dari nilai simpanan mereka, menjadi undercollateralized, itu dalam bahaya dilikuidasi.

Beberapa pemangku kepentingan ETH menggunakan token stETH mereka sebagai jaminan untuk meminjam lebih banyak ETH dari protokol pinjaman Aave dan kemudian mengulangi seluruh proses lagi. Ini dikenal sebagai strategi investasi rekursif, bentuk lanjutan dari  pertanian hasil, yang menumpuk hadiah di atas hadiah.

Semakin sering seorang trader melakukan ini, semakin besar risiko yang mereka ambil. Lagi pula, mereka menggunakan uang pinjaman sebagai jaminan untuk meminjam lebih banyak uang. 

Jika posisi awal trader mulai melemah melalui likuidasi—yang dapat dipicu oleh fakta bahwa stETH telah tidak dipatok dari ETH—ini dapat menyebabkan kaskade likuidasi di sisa posisi mereka. Dan pedagang siap membayar penalti dan gas biaya (biaya bertransaksi di jaringan Ethereum) untuk setiap transaksi tersebut.

Terlepas dari peringatan dan tawaran saran dari Lido, pedagang crypto di Twitter telah menyatakan banyak frustrasi atas cara Terra kehancuran telah bergema di seluruh blockchain lainnya.

Ingin menjadi ahli kripto? Dapatkan yang terbaik dari Dekripsi langsung ke kotak masuk Anda.

Dapatkan berita crypto terbesar + pengumpulan mingguan dan banyak lagi!