MakerDAO mengidentifikasi risiko hard fork Ethereum

Pembuat protokol DeFiDAO (MKR) Memiliki diidentifikasi tujuh risiko yang dihadapi protokolnya jika Ethereum (ETH) bercabang.

Keterbelakangan berjangka dan pendanaan negatif

Menurut protokol, risiko pertama yang dihadapinya adalah keterbelakangan di masa depan dan pendanaan negatif.

Dalam hal ini, sementara ETH spot akan mendapatkan token PoW bercabang, mereka yang terkena kontrak abadi ETH dan futures triwulanan tidak akan.

1️⃣ Penundaan Berjangka & Pendanaan Negatif.

Spot ETH akan menerima token bercabang PoW, sedangkan eksposur ke kontrak berjangka triwulanan atau kontrak abadi ETH tidak.

4/

- Pembuat (@MakerDAO) 5 Agustus 2022

Jika ini terjadi, dapat menyebabkan penurunan biaya leverage melalui kontrak berjangka yang akan menciptakan tekanan kompetitif pada brankas Maker.

diskon stETH

Hard fork Ethereum PoW pasca-Penggabungan dapat menyebabkan diskon stETH karena koin yang dipertaruhkan cenderung menjadi tidak berharga.

Staked Ethereum terkunci dan diharapkan akan dibuka setelah jaringan ditingkatkan ke Ethereum 2.0.

2️⃣ Diskon stETH

stETH kemungkinan akan menjadi tidak berguna pada fork PoW Ethereum mana pun.

Ini karena peningkatan rantai lebih lanjut akan diperlukan untuk membuka kunci ETH yang dipertaruhkan dari kontrak deposit, dan mungkin ada sedikit insentif ekonomi bagi rantai garpu untuk mengakomodasi ini

11 /

- Pembuat (@MakerDAO) 5 Agustus 2022

Tetapi dengan garpu keras PoW, koin yang dipertaruhkan ini akan menjadi tidak berharga karena akan tetap terkunci sampai peningkatan jaringan selesai.

Hal di atas dapat mengakibatkan nilai stETH menurun berdasarkan nilai yang diharapkan dari PoW ETH bercabang. Untuk Maker, itu mewakili risiko risiko likuiditas stETH yang lebih tinggi dan volatilitas penurunan.

Selain itu, diskon pada aset yang likuid dapat mendorong perilaku taruhan yang diungkit, meningkatkan “risiko kesenjangan harga negatif sambil menaikkan tingkat pasokan ETH pada protokol pinjaman.”

Aset eksternal

Ethereum bercabang menghadirkan tantangan bagi aset eksternal yang beroperasi di jaringan. Sebuah garpu akan memaksa penerbit stablecoin terpusat, jembatan lintas rantai, dan lainnya untuk memilih rantai Ethereum.

3️⃣ Pilihan Fork Aset Eksternal

Ethereum menampung berbagai macam aset yang didukung secara eksternal.

Ini termasuk jembatan lintas rantai, stablecoin terpusat, dan aset dunia nyata.

17 /

- Pembuat (@MakerDAO) 5 Agustus 2022

Sementara beberapa, seperti Chainlink (LINK), memiliki menyatakan dukungan untuk Penggabungan, ada kemungkinan bahwa orang lain dapat mengenali garpu ETH, mengingat tingkat traksi yang diperolehnya baru-baru ini.

Tindakan tersebut dapat membuat aset mereka dijembatani ke dalam atau keluar dari Ethereum tidak berharga, dan protokol apa pun yang menerima aset tersebut sebagai jaminan dapat memiliki masalah likuiditas yang signifikan.

Protokol kumpulan likuiditas

Tantangan lain yang dihadapi protokol adalah masalah yang dihadapi protokol kumpulan likuiditas jika Ethereum bercabang.

1️⃣ Protokol Pengumpulan Likuiditas.

Sebagian besar aset akan menjadi tidak berharga dalam rantai bercabang hipotetis.

Hal ini dapat menyebabkan kebangkrutan di pasar pinjaman, dan memberi insentif kepada pengguna untuk meminjam semua ETH yang tersedia sebagai aset yang kemungkinan besar akan mempertahankan beberapa nilai pasca-persimpangan.

4/

- Pembuat (@MakerDAO) 8 Agustus 2022

Menurut protokol DeFi, sejumlah besar aset bisa menjadi tidak berguna jika jaringan dipaksa, yang menyebabkan kebangkrutan di pasar pinjaman.

Risiko lainnya

Selain itu, protokol menghadapi risiko lain seperti jaringan oracle yang memasok data buruk atau waktu henti jaringan selama periode Penggabungan, yang dapat menyebabkan kebangkrutan atau likuidasi untuk brankas Maker. Serangan replay bisa menjadi lebih umum di kedua rantai mainnet dan PoW.

Utas ini difokuskan pada potensi risiko garpu berikut yang dapat berdampak pada Maker:

1️⃣ Protokol Pengumpulan Likuiditas.

2️⃣ Jaringan dan Indeks Oracle.

3️⃣ Jaringan Mati.

4️⃣ Putar Ulang Serangan.

3/

- Pembuat (@MakerDAO) 8 Agustus 2022

Namun, Maker juga telah mengidentifikasi cara untuk meminimalkan risiko ini di pos. Sebagian besar tanggapan terhadap risiko bergantung pada penyampaian informasi tentang risiko kepada pengguna.