Morgan Stanley Ingin Mendidik Investor tentang Ethereum

Laporan tersebut menekankan di depan bahwa “kami tidak membuat rekomendasi apakah akan membeli atau menjual Eter,” melainkan menawarkan pendapat bahwa, “kami tidak melihat kelas aset ini menghilang,” dan dengan demikian menasihati, “semakin cepat kita mendapatkan pendidikan, semakin cepat kita dapat memahami bagaimana cryptocurrency dapat masuk ke dalam beberapa, meskipun tidak semua, portofolio.”

Laporan tersebut menjabarkan dasar-dasarnya: Eter adalah cryptocurrency terbesar kedua setelah Bitcoin, dan koin baru dibuat oleh “blockchain.” Dalam kasus Ether, blockchain dikenal sebagai Ethereum. Dan Eter memiliki dua karakteristik penting yang sama dengan Bitcoin. Satu, mata uang terdesentralisasi, dibuat oleh siapa saja yang mengatur diri mereka sendiri dengan komputer untuk mencetak koin menggunakan Ethereum daripada oleh bank sentral. Dan, dua, ini mempromosikan "kelangkaan" digital dengan membuat beberapa bagian kode, seperti file, yang dapat diidentifikasi secara unik dan oleh karena itu dapat ditetapkan sebagai milik seseorang.  

Namun, dorongan sebenarnya dari laporan ini adalah bagaimana Ether, bukan Bitcoin, menjadi terikat pada kumpulan aktivitas yang lebih besar daripada sekadar pembayaran dan penyimpanan nilai, dua fungsi Bitcoin. Ether, dan blockchain Ethereum, telah menarik sebagian besar pengguna sebagai dasar dari program perangkat lunak kelas baru yang disebut aplikasi terdesentralisasi, atau “Dapps.” 

Ethereum bertindak sebagai toko aplikasi yang tidak dimiliki oleh siapa pun, dan memungkinkan hal-hal seperti aplikasi keuangan terdesentralisasi, atau DeFi, seperti bank, bursa, dan bahkan reksa dana yang tidak memiliki operator pusat melainkan dikendalikan oleh blockchain Ethereum yang praktis tidak dapat dipecahkan. enkripsi. Ini juga memungkinkan “NFT” atau “non-fungible token” yang baru-baru ini populer, yang merupakan salinan dari karya digital, seperti gambar, yang dapat dimiliki dan diperdagangkan secara unik seperti barang koleksi.

Dalam merenungkan pertanyaan, “Dapatkah Ethereum masuk ke dalam portofolio,” Galindo hanya merinci kasus yang mendukung dan yang menentang. Ethereum, dengan membuat pasar yang besar untuk Dapps, memiliki utilitas yang lebih potensial, dan oleh karena itu potensi pasar yang lebih besar, daripada Bitcoin. Selain itu, mungkin ada beberapa nilai kelangkaan saat Ethereum pindah ke apa yang disebut staking, di mana koin baru dibuat dengan pinjaman yang dijaminkan oleh koin Eter yang ada, mengurangi float Eter. 

Di sisi negatif dari keseimbangan, ada semua masalah peraturan yang sama yang dihadapi Bitcoin. Ini sama sekali tidak jelas sehubungan dengan undang-undang sekuritas dan kebijakan moneter. 

Selain itu, Eter bukanlah lindung nilai terhadap ekuitas, terlepas dari apa yang mungkin dipikirkan beberapa orang. 

“Sementara Ethereum dan Bitcoin memiliki korelasi 0.70 satu sama lain sejak Desember 2018, Ethereum hampir dua kali berkorelasi dengan S&P 500, pada 0.26, versus 0.14 untuk Bitcoin,” kata laporan itu. “Jika korelasi ini bertahan, mengganti beberapa eksposur Bitcoin dengan Ether mungkin benar-benar membuat portofolio lebih berkorelasi dengan ekuitas.”

Seperti biasa dengan cryptocurrency, masa depan tampak cerah, dan masa kini penuh dengan risiko. 

Tiernan Ray adalah penulis dan editor teknologi yang berbasis di New York Surat Teknologi, buletin harian gratis yang menampilkan wawancara dengan CEO dan CFO perusahaan teknologi serta berita dan analisis saham teknologi.