Solana melampaui Ethereum di DEX

Ini bukan pertama kalinya hal ini terjadi, tetapi fakta bahwa volume perdagangan di bursa terdesentralisasi di Solana telah melampaui DEX di Ethereum selalu menjadi berita utama.

Ethereum tidak hanya telah ada sejak tahun 2015, tetapi telah mendominasi dunia DeFi tanpa terbantahkan selama bertahun-tahun. 

Solana malah mendarat di pasar kripto kurang dari empat tahun yang lalu, namun memiliki biaya transaksi yang jauh lebih rendah.

Pengambilalihan Solana pada Ethereum

Namun perlu dicatat bahwa dalam hal metrik utama, Solana belum melampaui Ethereum. 

Berdasarkan kapitalisasi pasar, SOL (mata uang kripto asli Solana) adalah sekitar 75 miliar dolar, hanya dilampaui oleh BNB dengan 78. ETH, mata uang kripto asli Ethereum, masih berada di level lain, dengan 386 miliar dolar. 

Untuk TVL (Total Value Locked on DeFi Protocols), Ethereum mengungguli semua orang dengan 46 miliar dolar, dengan Solana di tempat keempat dengan hanya 3.7 miliar, juga dilampaui oleh Tron dan BSC. Namun, sebagian besar TVL di Tron disebabkan oleh USDT, sedangkan di ekosistem Solana disebabkan oleh DEX.

Bukan suatu kebetulan jika overtaking justru terjadi di bursa yang terdesentralisasi, terutama dalam hal volume perdagangan harian. 

Terlebih lagi, bahkan di antara DEX, Uniswap masih mendominasi dalam hal TVL, meski kini sebagian volume perdagangannya tidak terjadi di Ethereum melainkan pada solusi lapisan-2 seperti Arbitrum.

Menggunakan referensi volume perdagangan per rantai, dalam tujuh hari terakhir Solana telah melampaui 21 miliar dolar, sementara Ethereum berhenti di 19.

Namun perlu ditambahkan bahwa sudah ada lebih dari 6 miliar dolar yang diperdagangkan di Arbitrum, sehingga secara keseluruhan ekosistem Ethereum dengan layer-2-nya masih mengungguli ekosistem Solana.

Perlu diketahui, di peringkat ketiga peringkat ini ada BSC dengan 12 miliar, dan di peringkat keempat Avalanche dengan 4. 

Alasan menyalip

Ada dua alasan yang menyebabkan terjadinya penyalipan ini. 

Yang pertama adalah biaya transaksi yang jauh lebih rendah. 

Faktanya, bukan suatu kebetulan bahwa rantai kelima berdasarkan volume perdagangan di DEX adalah Arbitrum, solusi lapisan-2 utama untuk Ethereum yang memungkinkan transaksi dengan biaya sangat rendah. 

Solana masih memiliki biaya yang lebih rendah, sehingga tidak mengherankan jika Solana menjadi rantai pilihan saat ini.

Namun, ada alasan lain di balik ledakan ini. 

Booming memecoin memainkan peran penting.

Banyak memecoin kini diluncurkan di jaringan berbiaya rendah, seperti Solana atau bahkan Base. Selain itu, siapa pun dapat mendaftarkan token baru mereka di bursa terdesentralisasi, sehingga DEX adalah tempat yang ideal untuk meluncurkan memecoin baru. 

Itu adalah ledakan yang nyata, dengan proporsi yang sangat besar. 

Kini setelah booming memecoin yang bersifat sementara tampaknya mulai memudar, ada kemungkinan Ethereum akan kembali mendominasi peringkat ini, meskipun Arbitrum kini telah menjadi pesaing kuat. 

Volume sejarah

Namun, situasinya berubah jika volume sejarah diperhitungkan. 

Secara bulanan, pada bulan Maret Ethereum masih mendominasi dengan lebih dari 51 miliar dolar sejauh ini, sementara Solana berada di sekitar 45. 

Pada bulan Februari, bahkan BSC telah melampaui Solana, dengan 25 miliar dolar dibandingkan tahun 22. 

Pada bulan Januari, misalnya, Arbitrum hampir mengejar Solana, keduanya berjumlah 22 miliar, jadi jelas bahwa menyalip minggu lalu mungkin disebabkan oleh ledakan sementara, yang sebagian besar didorong oleh memecoin. 

Pada November 2021, di puncak gelembung, DEX di Ethereum mencatat rekor volume perdagangan bulanan sebesar $107 miliar, diikuti oleh $74 miliar di BSC. 

Jumlahnya jauh lebih unggul dari saat ini, jadi tampaknya masih ada ruang untuk pertumbuhan untuk DEX. Saat itu Solana bahkan belum masuk 10 besar, sehingga hanya dalam kurun waktu tiga tahun saja sudah banyak perkembangannya. 

Bahkan Arbitrum sudah berkembang pesat, karena dulu di bawah 4 Miliar, sedangkan 20 hari pertama Maret 2024 sudah di atas 18. 

Harga SOL (Solana) dan ETH (Ethereum)

Menariknya, baik ETH dan SOL saat ini dihargai 34% di bawah harga tertinggi sepanjang masa. 

Namun, dalam tujuh hari terakhir ETH kehilangan 20%, sementara SOL naik 12%. Juga sejak awal tahun SOL berkinerja lebih baik, dengan +68% dibandingkan dengan +42% ETH. 

Poin kunci untuk memahami perbedaan ini sebenarnya terletak pada pasar bearish tahun 2022/2023. 

ETH pada tahun 2022 mengalami penurunan yang lebih sedikit, dan pada tahun 2023 segera pulih bersama dengan BTC. 

Sebaliknya SOL kehilangan lebih banyak kerugian pada tahun 2022, dan terutama pada tahun 2023, SOL baru pulih pada bulan Oktober, ketika seluruh pasar kripto dimulai kembali. 

Meskipun dalam beberapa hal tampaknya Solana menantang Ethereum, pada kenyataannya untuk saat ini Solana masih mendominasi, bahkan di DEX (terutama berkat lapisan kedua).