Mengapa Spekulan DeFi Meminjam Ethereum Saat Merge Looms

Dengan Ethereum's menggabungkan acara hanya beberapa hari lagi, seluruh industri sedang mempersiapkan peningkatan jaringan yang paling dinanti-nantikan.

Pemburu hadiah ada di lookout untuk setiap bug dalam kode; perusahaan blockchain ConsenSys adalah peluncuran apa yang disebut NFT “berkelanjutan” untuk merayakan acara tersebut; dan pertukaran kripto adalah membuat ruangan untuk cabang potensial lain dari blockchain Ethereum.

Degen DeFi juga mengawasi setiap kemungkinan percabangan. Jika itu terjadi, itu berarti siapa pun yang memegang ETH pada saat fork juga akan mendapatkan token airdrop lain untuk rantai baru.

Bagi mereka yang memperdagangkan crypto pada tahun 2017, Anda akan ingat bahwa pemegang Bitcoin mendapatkan Bitcoin Cash (BCH), Bitcoin Gold (BTG), dan bahkan sesuatu yang disebut Bitcoin Diamond (BCD) gratis berkat berbagai fork dari cryptocurrency asli.

Seorang penambang kripto Cina terkenal Chandler Guo saat ini memimpin muatan untuk garpu bukti kerja Ethereum. Itu karena setelah penggabungan, Ethereum tidak lagi membutuhkan mesin penambangan untuk mempertahankan dirinya sendiri, meninggalkan banyak operasi penambangan dalam dingin.

Ada sedikit yang dipertaruhkan di sini.

Dan sementara Guo mencoba mengerahkan pasukan penambangan untuk mengeksekusi garpu mereka, degen meminjam banyak ETH dengan harapan juga menikmati rejeki nomplok dari koin bercabang (yang tampaknya akan membawa ticker ETHPoW).

Peminjaman sudah sangat berlebihan sehingga beberapa protokol membuat langkah untuk membatasi berapa banyak yang bisa dibagikan. Aave, protokol peminjaman dan peminjaman yang populer, sebenarnya baru saja peminjaman ETH yang dijeda karena permintaan yang sangat besar ini.

Dan sejauh hasil yang Anda peroleh untuk pinjaman di Aave adalah fungsi dari permintaan, suku bunga untuk menyetor Ethereum juga telah memasuki wilayah dua digit. Saat ini, Anda bisa mendapatkan 10.54% dari ETH Anda.

Alih-alih menjeda peminjaman, Compound protokol saingan menempatkan batas 100,000 ETH pada seberapa banyak pengguna dapat meminjam. Itu proposal saat ini juga menetapkan bahwa jika tingkat pemanfaatan platform mencapai 100% (yang beberapa mengharapkan akan terjadi), maka biaya untuk meminjam bisa naik menjadi 1,000%.

Tingkat pemanfaatan adalah metrik yang Defi protokol seperti Aave dan Compound digunakan untuk mencerminkan berapa banyak aset dalam kumpulan tertentu yang dipinjamkan. Tingkat pemanfaatan yang tinggi menunjukkan bahwa permintaan untuk meminjam suatu aset mendekati jumlah total aset yang tersedia.

Ciaran McVeigh dari 0xA Technologies letakkan demikian: “Jika saya memiliki kumpulan dengan $100 Dai dan $80 dari Dai itu telah dipinjam, itu mewakili tingkat pemanfaatan 80%.”

Apa masalahnya? Di pasar bebas crypto, permintaan yang tinggi akan sama-sama dipenuhi oleh harga yang menarik di sisi penawaran, bukan?

Meskipun itu memang benar, tingkat pemanfaatan yang tinggi masih dapat menimbulkan dua masalah utama.

Pertama dan terpenting, segera setelah 100% dari semua dana dalam kumpulan digunakan, deposan tidak akan dapat menarik uang mereka keluar dari sistem. Kedua, tingkat pemanfaatan yang tinggi dapat menyebabkan masalah likuidasi untuk platform ini. Ketika tidak ada agunan dalam sistem karena semuanya dipinjam, likuidator tidak akan dapat menutup posisi tertentu, berpotensi meninggalkan protokol di bawah agunan (yang merupakan cara mewah untuk mengatakan bangkrut). Dan itu akan sangat, sangat buruk.

Akhirnya, sesuatu yang harus diingatkan oleh peminjam Ethereum adalah bahwa tidak satu pun dari platform ini akan menelepon Anda dan memberi tahu Anda bahwa biaya pinjaman baru saja meroket hingga 1,000%. Itu hanya akan terjadi.

Dan jika Anda meminjam secara khusus untuk berspekulasi tentang potensi airdrop jika jaringan bercabang, maka Anda juga bertaruh bahwa token baru itu juga akan meroket. Jika tidak, Anda berada dalam dunia kesakitan.

Semoga sukses di luar sana.

Dekripsi DeFi adalah buletin DeFi kami, yang dipimpin oleh esai ini. Pelanggan email kami bisa membaca esai sebelum masuk ke situs. Langganan di sini.